噚日，應承大家繼續講滙豐將「癌症」SIV注入身體。不過今日想講可以扭轉國運嘅嘢先。話到明癌症，等到下個禮拜都應該未死，到時續談。
噚日，孫柏文經過灣仔，諗住去胡忠大廈，搭巴士去中環。點知，嗰度個巴士站被警方勒令暫停使用，因為附近有大群社工罷工要求同工同酬，搞到我要行多一個站。
應該減半
行過啲示威者時，我真係有啲驚。因為一班覺得孫柏文唱歌，同張學友唱歌應該有「同酬」嘅人，真係唔知佢哋會點做。
當然，我明白點解社工覺得不公平。例如，不排除有張學友fan屎，覺得佢唱歌同孫柏文一樣咁好。不過張學友喺私人市場出唱片，我就係政府請嘅「社會歌手」。張學友出唱片賺嘅錢只得我嘅一半，所以要求「同工同酬」。
講真，如果歌迷覺得張學友唱歌同孫柏文一樣好，就應該立刻要求政府將我嘅薪酬減一半。
因為除非我唔唱轉行，政府將我嘅薪酬減半，我都會繼續做公僕，貢獻社會，因為走出嚟出唱片，薪酬都係咁。
同一邏輯，達到同工同酬目的嘅最好方法，就係將不合理咁高人工嘅政府社工薪酬減半。仲有，慳番嚟嘅錢，就可以做多啲醫療、教育等。為公義政府社工立刻減酬。
早前，法國新總統Sarkozy（薩爾科齊），面對鐵路工人罷工，都冇向呢啲既得利益集團屈服，佢大獲全勝，被譽為80年代「戴卓爾夫人打礦工，扭轉英國國運」式嘅勝利。工人罷工嘅神髓，係要令各界覺得佢哋非常重要。鐵路工人罷工，交通網癱瘓，非常重要，Sarkozy仍勝。社工罷工就…I don't know。
加幾多分？
我哋特區就冇咁好彩，有個競選時大大聲話會打工會，一人一票選出嘅領袖。因為睇吓七．一前，一班班醫生等嘅高薪厚職工人，要求政府合埋眼一刀切加薪。政府嘅答覆？就有如一位老師，被一群學生要求合埋眼一刀切加分時，問啲學生：「加幾多分？」
Sarkozy vs曾蔭權。歷史會覺得邊個係真正嘅政治家？如果有普選，我買曾蔭權。
Thursday, November 29, 2007
SIV該死 滙豐為乜上身？
相信大家噚日已經知道，孫柏文曾經叫過大家一注獨沽嘅滙豐（005），卒之出招去應付佢旗下管理嘅兩間special investment vehicle（SIV）。滙豐點樣搞掂呢兩間SIV，或者搞掂嘅方法啱唔啱，遲啲先講，我首先想解釋SIV究竟係乜。
SIV基本上係銀行成立嘅獨立公司，呢間公司首先會搵投資者，問吓佢哋有冇興趣夾份入股。間公司就由銀行自己管理，先問人入股做股東，集資例如100萬。
之後再向債市舉債，例如借900 萬，以發出短期例如4個月嘅債券借錢。每4個月就會借一批新嘅去還舊一批嘅錢。假設，向債市舉債900萬嘅利息成本係5厘，亦即每年利息開支係45萬。
成功得到1000萬之後，佢哋就會買啲不同嘅資產。可能啲資產因成交不足，又或風險較高，回本期較長，所以就算風平浪靜時，呢批資產嘅回報就都係6厘。 1000萬等於有60萬嘅收入，扣除利息支出45萬，等於有15萬收入。
貴客點可以得罪
因為係銀行管理嘅，佢都要收管理費，咁就可能要收番收入嘅20%作為管理費，即係3萬。
有剩嘅派畀股東，即係等於12萬，對於原先投資100萬嘅股東，即係12厘嘅回報。
買6厘風險回報嘅嘢，居然有12厘嘅回報。所以呢個如意算盤咁多人受落。因為佢理論上獨立於銀行，監管機構唔會煩。咁嘅情況下，監管機構向公眾表示做咗啲嘢，銀行同時又可以收取管理費。表面上皆大歡喜。
最壞情況，就係SIV沒有能力每4個月借新錢去還舊錢。理論上SIV收場，資產被拍賣，首先還錢給債權人，如果有剩就歸股東。
理論上搞SIV嘅銀行毋須上身，咁點解滙豐又要？可以投資落呢間SIV嘅投資者，應該係滙豐非富則貴嘅顧客，唔可以激嬲。如果滙豐唔出手救SIV，迫 SIV「賤賣」資產，餘下嘅股東會覺得滙豐出賣佢哋，怒炒滙豐。
亦都唔知借錢畀SIV嘅人，會唔會因為今次SIV唔肯還錢，而同滙豐一刀兩斷。最後就係滙豐本身擁有類似SIV裏面嘅資產，如果「賤賣」價唔靚，滙豐就要重估手上資產值。所以滙豐要攬個SIV上身，雖然不至於話引火自焚，但係都係肯定高風險，聽日再作討論。
SIV基本上係銀行成立嘅獨立公司，呢間公司首先會搵投資者，問吓佢哋有冇興趣夾份入股。間公司就由銀行自己管理，先問人入股做股東，集資例如100萬。
之後再向債市舉債，例如借900 萬，以發出短期例如4個月嘅債券借錢。每4個月就會借一批新嘅去還舊一批嘅錢。假設，向債市舉債900萬嘅利息成本係5厘，亦即每年利息開支係45萬。
成功得到1000萬之後，佢哋就會買啲不同嘅資產。可能啲資產因成交不足，又或風險較高，回本期較長，所以就算風平浪靜時，呢批資產嘅回報就都係6厘。 1000萬等於有60萬嘅收入，扣除利息支出45萬，等於有15萬收入。
貴客點可以得罪
因為係銀行管理嘅，佢都要收管理費，咁就可能要收番收入嘅20%作為管理費，即係3萬。
有剩嘅派畀股東，即係等於12萬，對於原先投資100萬嘅股東，即係12厘嘅回報。
買6厘風險回報嘅嘢，居然有12厘嘅回報。所以呢個如意算盤咁多人受落。因為佢理論上獨立於銀行，監管機構唔會煩。咁嘅情況下，監管機構向公眾表示做咗啲嘢，銀行同時又可以收取管理費。表面上皆大歡喜。
最壞情況，就係SIV沒有能力每4個月借新錢去還舊錢。理論上SIV收場，資產被拍賣，首先還錢給債權人，如果有剩就歸股東。
理論上搞SIV嘅銀行毋須上身，咁點解滙豐又要？可以投資落呢間SIV嘅投資者，應該係滙豐非富則貴嘅顧客，唔可以激嬲。如果滙豐唔出手救SIV，迫 SIV「賤賣」資產，餘下嘅股東會覺得滙豐出賣佢哋，怒炒滙豐。
亦都唔知借錢畀SIV嘅人，會唔會因為今次SIV唔肯還錢，而同滙豐一刀兩斷。最後就係滙豐本身擁有類似SIV裏面嘅資產，如果「賤賣」價唔靚，滙豐就要重估手上資產值。所以滙豐要攬個SIV上身，雖然不至於話引火自焚，但係都係肯定高風險，聽日再作討論。
你係明日之星
今日，孫柏文想賣吓廣告。我哋《蘋果日報》每日4:30pm有個財經節目「你貼股、我教路」，登上我哋嘅appleactionews.com/features/finance/網站就可以。
平時，呢啲有讀者參與嘅財經節目，都會搵識嘢嘅靚女做主持，但係我哋冇乜budget，所以就有我。節目除咗有我，仲會有好多重量級嘉賓。
呢個節目絕對唔係「問冧巴」節目，我哋想做到嘅係發掘「未來明星分析員」，即係你哋。
你哋上嚟sell心水股票。我哋就聽吓你哋嘅推銷手法sales pitch。
你哋只要用有webcam嘅電腦，就可以做我哋嘅joiner。你哋推銷完，我哋會記錄在案。
未來，其他讀者可以輸入你嘅真名或花名，喺短片檔案庫，睇番你貼過嘅股票。大家作為《金手指》fan屎，都知道我嘅「一注獨贏」貼股紀錄好廢。呢個節目就係畀大家一個機會，證明你哋勁過我好多。我深深相信，呢個節目一定會搵到新嘅財經口水佬。
你可以做阿Webb
仲有，你哋毋須一定以「一注獨贏」去推介股票。你可能買咗、或正在等待機會入某隻股票，間公司可能啱啱出咗業績，或者宣佈咗收購重組。你哋亦可以喺節目內拆局分析。因為未來除咗可以輸入你嘅名睇番短片，仲可以憑股票代號或公司名，睇番啲短片。大家買賣某隻股票前，可以睇番對嗰間公司嘅拆局分析。
其實，你哋仲可以上嚟分享自己嘅投資感受，股票機畫面上只有數字，不過背後有好多喜悅同眼淚。大家甚至可以上我哋嘅節目去責罵上市公司管理層，做吓David Webb。
大家上節目時，不妨花點心思去改名。直至今日，節目中最有特色嘅名，就係一個好鍾意推介衍生工具嘅讀者，叫自己做「玩輪員」。
真係唔可以懶音。最後，如果你上我哋嘅節目，貼嘅股票係阿里巴巴（1688），我會唱歌。大家都知道我就係「技安」，所以唔好迫我唱，唔好貼阿里巴巴。唔好話我冇警告過！
平時，呢啲有讀者參與嘅財經節目，都會搵識嘢嘅靚女做主持，但係我哋冇乜budget，所以就有我。節目除咗有我，仲會有好多重量級嘉賓。
呢個節目絕對唔係「問冧巴」節目，我哋想做到嘅係發掘「未來明星分析員」，即係你哋。
你哋上嚟sell心水股票。我哋就聽吓你哋嘅推銷手法sales pitch。
你哋只要用有webcam嘅電腦，就可以做我哋嘅joiner。你哋推銷完，我哋會記錄在案。
未來，其他讀者可以輸入你嘅真名或花名，喺短片檔案庫，睇番你貼過嘅股票。大家作為《金手指》fan屎，都知道我嘅「一注獨贏」貼股紀錄好廢。呢個節目就係畀大家一個機會，證明你哋勁過我好多。我深深相信，呢個節目一定會搵到新嘅財經口水佬。
你可以做阿Webb
仲有，你哋毋須一定以「一注獨贏」去推介股票。你可能買咗、或正在等待機會入某隻股票，間公司可能啱啱出咗業績，或者宣佈咗收購重組。你哋亦可以喺節目內拆局分析。因為未來除咗可以輸入你嘅名睇番短片，仲可以憑股票代號或公司名，睇番啲短片。大家買賣某隻股票前，可以睇番對嗰間公司嘅拆局分析。
其實，你哋仲可以上嚟分享自己嘅投資感受，股票機畫面上只有數字，不過背後有好多喜悅同眼淚。大家甚至可以上我哋嘅節目去責罵上市公司管理層，做吓David Webb。
大家上節目時，不妨花點心思去改名。直至今日，節目中最有特色嘅名，就係一個好鍾意推介衍生工具嘅讀者，叫自己做「玩輪員」。
真係唔可以懶音。最後，如果你上我哋嘅節目，貼嘅股票係阿里巴巴（1688），我會唱歌。大家都知道我就係「技安」，所以唔好迫我唱，唔好貼阿里巴巴。唔好話我冇警告過！
Tuesday, November 27, 2007
一刀切推環保
聽聞喺前宗主國，有個「環保分子」Toni Vernelli，覺得生兒育女只會製造更多人，人多會消耗更多資源，所以反對生仔。佢對「環保」嘅堅定程度，仲令佢喺27歲時主動進行絕育手術。
雖然，孫柏文向來非常反對「一刀切」政策。如果有人想爭取或政府想落實「一刀切」政策，我唔該嗰啲人請先身體力行。例如，喺教育議題上，政府想推行啲乜乜好似母語教學等「一刀切」改革時，負責嘅官員，唔該將自己嘅小朋友留番喺本地教育制度之內。唔好好似現在咁，畀自己嘅小朋友喺國際學校，或送去外國讀書。
不過，對於 Vernelli式嘅「環保一刀切」方法，我覺得值得尊重。見到前宗主國嘅Vernelli，不但口頭上話環保好重要，仲要身體力行，更令我覺得特區嘅「環保分子」得個講字。
所以，如果要贏得尊重，特區「環保分子」就先唔好搞乜嘢司法覆核、爭取膠稅。第一件事就係先行自宮。呢班特區「環保分子」，唔落實呢個「一刀切」政策的話，就只不過揭開自己嘅偽善。點呀？究竟你哋對嘅環保訴求有幾堅定？
有幾堅定先？
反飲管？唔係嗎？畀人兒戲嘅感覺，令社會對環保嘅支持減少，特區嘅「環保分子」該當何罪？
不過講起反飲管。孫柏文真係想知特區啲牙醫去晒邊。飲汽水唔用飲管，唔係對啲牙唔好嘅咩？特區面對住「環保分子」時，點解好似牙醫學會主席梁訓成醫生，呢啲可以為討論注入一些理性嘅專業人士，完全唔出聲？
唔通，梁醫生為咗保住同行利益，希望見到香港小朋友嘅牙爛晒先至開心？見到有「環保分子」為自己嘅吸水局大開綠燈，咪咪嘴笑？原來佛利民真係講得冇錯，啲乜乜專業人士協會，全部都只係想加大向社會吸水嘅能力。
雖然，孫柏文向來非常反對「一刀切」政策。如果有人想爭取或政府想落實「一刀切」政策，我唔該嗰啲人請先身體力行。例如，喺教育議題上，政府想推行啲乜乜好似母語教學等「一刀切」改革時，負責嘅官員，唔該將自己嘅小朋友留番喺本地教育制度之內。唔好好似現在咁，畀自己嘅小朋友喺國際學校，或送去外國讀書。
不過，對於 Vernelli式嘅「環保一刀切」方法，我覺得值得尊重。見到前宗主國嘅Vernelli，不但口頭上話環保好重要，仲要身體力行，更令我覺得特區嘅「環保分子」得個講字。
所以，如果要贏得尊重，特區「環保分子」就先唔好搞乜嘢司法覆核、爭取膠稅。第一件事就係先行自宮。呢班特區「環保分子」，唔落實呢個「一刀切」政策的話，就只不過揭開自己嘅偽善。點呀？究竟你哋對嘅環保訴求有幾堅定？
有幾堅定先？
反飲管？唔係嗎？畀人兒戲嘅感覺，令社會對環保嘅支持減少，特區嘅「環保分子」該當何罪？
不過講起反飲管。孫柏文真係想知特區啲牙醫去晒邊。飲汽水唔用飲管，唔係對啲牙唔好嘅咩？特區面對住「環保分子」時，點解好似牙醫學會主席梁訓成醫生，呢啲可以為討論注入一些理性嘅專業人士，完全唔出聲？
唔通，梁醫生為咗保住同行利益，希望見到香港小朋友嘅牙爛晒先至開心？見到有「環保分子」為自己嘅吸水局大開綠燈，咪咪嘴笑？原來佛利民真係講得冇錯，啲乜乜專業人士協會，全部都只係想加大向社會吸水嘅能力。
Sunday, November 25, 2007
Saturday, November 24, 2007
送你一篇最行貨文章
90年代初，孫柏文開始讀經濟學嘅時候，嗰位從前宗主國嚟老師，好多時都會慨嘆：「實在太懷念蘇聯嘅存在，因為蘇聯實在提供太多教材。」大家要知道，我呢位老師係一個自由市場信徒，佢最鍾意嘅一句說話就係：「Planned economy just doesn't work！」
當年，老師最鍾意攞蘇聯未解體前，自己拍攝市民日常生活嘅照片做教材。曝光率最高嘅一幅，就肯定係影住十幾人排隊嗰幅。曝光率之高，到今時今日我仲記得，嗰十幾人着緊乜。老師往往會揸住幅相，跟住話：「睇吓！高高在上嘅官員，以計劃指導形式去分配資源嘅後果。唔靠消費者同供應商，自行摸索一個可以滿足供求嘅市價，就等於日日叫啲市民去排隊嘥時間。不過冇啦。現在已經冇呢個現象出現。」
聽聞，老師最後同殖民政府一齊，退休回流祖國。所以，我絕對相信佢老人家呢排冇機會北上旅遊、走訪華南地區。如果有，佢部相機就有東山復出嘅機會。先有早排以計劃指導形式，唔畀深圳市民提現鈔，令啲有現鈔嘅提款機大排長龍。再有今日，喺華南地區各大小油站，出現貨櫃車車龍。因為以計劃指導形式，決定柴油售價，令柴油冇得賣。
麪包當波踢
試問，如果要限制貨幣供應。最好方法一定係畀市場決定貨幣嘅「市價」，即係畀市場決定貨幣利息。如果人民幣利息有十幾二十厘，邊度要「限制」啲人提鈔？又或者如果柴油以市價出售，啲貨櫃車司機就毋須忍住唔去，或抱壺度日。
最弊就係，如果「去排隊」決定資源分配方法，就會令到啲「時間唔值錢嘅人」先分配到，仲要攞到之後攞嚟浪費。老師永遠警惕我哋：「喺蘇聯，麪包非常平。不過成功買到嘅人往往係小朋友，佢哋仲要唔係攞嚟食，係攞嚟當波踢！」大家作為《金手指》嘅fan屎，相信應該都係自由市場支持者，呢篇文對大家可能非常行貨。最弊就係對好多高官唔係囉！
當年，老師最鍾意攞蘇聯未解體前，自己拍攝市民日常生活嘅照片做教材。曝光率最高嘅一幅，就肯定係影住十幾人排隊嗰幅。曝光率之高，到今時今日我仲記得，嗰十幾人着緊乜。老師往往會揸住幅相，跟住話：「睇吓！高高在上嘅官員，以計劃指導形式去分配資源嘅後果。唔靠消費者同供應商，自行摸索一個可以滿足供求嘅市價，就等於日日叫啲市民去排隊嘥時間。不過冇啦。現在已經冇呢個現象出現。」
聽聞，老師最後同殖民政府一齊，退休回流祖國。所以，我絕對相信佢老人家呢排冇機會北上旅遊、走訪華南地區。如果有，佢部相機就有東山復出嘅機會。先有早排以計劃指導形式，唔畀深圳市民提現鈔，令啲有現鈔嘅提款機大排長龍。再有今日，喺華南地區各大小油站，出現貨櫃車車龍。因為以計劃指導形式，決定柴油售價，令柴油冇得賣。
麪包當波踢
試問，如果要限制貨幣供應。最好方法一定係畀市場決定貨幣嘅「市價」，即係畀市場決定貨幣利息。如果人民幣利息有十幾二十厘，邊度要「限制」啲人提鈔？又或者如果柴油以市價出售，啲貨櫃車司機就毋須忍住唔去，或抱壺度日。
最弊就係，如果「去排隊」決定資源分配方法，就會令到啲「時間唔值錢嘅人」先分配到，仲要攞到之後攞嚟浪費。老師永遠警惕我哋：「喺蘇聯，麪包非常平。不過成功買到嘅人往往係小朋友，佢哋仲要唔係攞嚟食，係攞嚟當波踢！」大家作為《金手指》嘅fan屎，相信應該都係自由市場支持者，呢篇文對大家可能非常行貨。最弊就係對好多高官唔係囉！
Thursday, November 22, 2007
一嚿嚿現金買美地產
This piece has been hacked to death by my editor.
NOT goldfinger's finest hour.
今年8月，正當因次按爆發嘅金融危機去到最危險嘅時候。花旗國最大按揭中介公司Countrywide，一夜之間通知所有應承提供信貸額嘅商業銀行，Countrywide會攞盡錢，借爆個額。
佢大大聲話借爆額，肯定唔係好事。難怪當時仲好口硬嘅伯南克，突然將貼現率discount rate減0.5厘。所以間Countrywide唔掂，最驚嘅一定係借咗錢畀佢嘅銀行。啲銀行為求保住佢，一定全力救佢。其中Countrywide最大債主，就係美銀BoA。
當時，美銀以18元一股，用20億美元入股Countrywide。Countrywide股價由5月嘅40元，跌到8月嘅20 元。美銀入股消息一出，Countrywide股價升到22元。
好多人當時大讚美銀不單止有義氣，仲有眼光，以平價入股。前晚，Countrywide股價跌過一成，見過9元，比美銀入股價平50%。短短4個月，美銀冇咗10億美元。
其實，Countrywide跌咁多，係政府搞出嚟，不過，私有咗嘅按揭債券公司房貸美Freddie Mac，前晚宣佈輸咗好多錢。輸到話要將派息大減，同埋要大量集資。累到佢嘅姊妹房利美Fannie Mae，都大跌。
按揭債券公司跌價
基本上，如果借款人、借款額同物業都符合規定，Countrywide呢啲按揭中介公司，放債畀人做按揭之後，就可以將按揭賣畀房貸美同房利美。所以除咗次按等唔合規格嘅按揭之外，房貸美同房利美差唔多壟斷按揭市場。
大家可能會問：「點解啲按揭中介公司一定賣畀房貸美同房利美呢？」因為佢哋出價最高。佢哋可以出最高價，係因為市場覺得政府生得佢哋出嚟，出事時一定救。
問題就係，房貸美同房利美真係出事。第一個作用就係按揭市場會完全停頓。到時候，你話花旗國樓市會點？唔通要學深圳市民，一嚿嚿現金先至可以買？
NOT goldfinger's finest hour.
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今年8月，正當因次按爆發嘅金融危機去到最危險嘅時候。花旗國最大按揭中介公司Countrywide，一夜之間通知所有應承提供信貸額嘅商業銀行，Countrywide會攞盡錢，借爆個額。
佢大大聲話借爆額，肯定唔係好事。難怪當時仲好口硬嘅伯南克，突然將貼現率discount rate減0.5厘。所以間Countrywide唔掂，最驚嘅一定係借咗錢畀佢嘅銀行。啲銀行為求保住佢，一定全力救佢。其中Countrywide最大債主，就係美銀BoA。
當時，美銀以18元一股，用20億美元入股Countrywide。Countrywide股價由5月嘅40元，跌到8月嘅20 元。美銀入股消息一出，Countrywide股價升到22元。
好多人當時大讚美銀不單止有義氣，仲有眼光，以平價入股。前晚，Countrywide股價跌過一成，見過9元，比美銀入股價平50%。短短4個月，美銀冇咗10億美元。
其實，Countrywide跌咁多，係政府搞出嚟，不過，私有咗嘅按揭債券公司房貸美Freddie Mac，前晚宣佈輸咗好多錢。輸到話要將派息大減，同埋要大量集資。累到佢嘅姊妹房利美Fannie Mae，都大跌。
按揭債券公司跌價
基本上，如果借款人、借款額同物業都符合規定，Countrywide呢啲按揭中介公司，放債畀人做按揭之後，就可以將按揭賣畀房貸美同房利美。所以除咗次按等唔合規格嘅按揭之外，房貸美同房利美差唔多壟斷按揭市場。
大家可能會問：「點解啲按揭中介公司一定賣畀房貸美同房利美呢？」因為佢哋出價最高。佢哋可以出最高價，係因為市場覺得政府生得佢哋出嚟，出事時一定救。
問題就係，房貸美同房利美真係出事。第一個作用就係按揭市場會完全停頓。到時候，你話花旗國樓市會點？唔通要學深圳市民，一嚿嚿現金先至可以買？
第一膠黨「公民黨」
今日，孫柏文要向黃大仙區議會「龍星選區」嘅選民致敬。
好多人話，特區市民喺區議會選舉層面上，只會關心邊個候選人「做到嘢」、邊個搞嘅蛇宴最好食，而唔會理啲「崇高」嘅價值觀。喺禮拜日嘅區議會選舉，黃大仙區嘅龍星選民就徹底將呢個信念打破。因為從佢哋嘅選票，我聽到佢哋維護言論自由嘅堅定訴求。
言論自由勝一仗
喺龍星選區，重要嘅唔係邊個贏咗，而係邊個輸咗。當日，喺龍星輸咗嘅候選人，就係現任公民黨立法會議員譚香文。
咁點解佢會輸？大家問心一句，譚香文做咗咁多年立法會議員，你哋最記得佢做過嘅係乜？
冇錯！就係搭地鐵時聽到有人講粗口，譚議員跟住去報警，而差佬真係拉咗嗰位仁兄。講粗口都係言論，你去報警即係希望政府箝制言論自由。
所有由有言論自由，最後去到冇言論自由嘅地方，政府都係向啲例如粗口嘅言論開刀先。到啲市民習慣政府有「選擇性」禁止言論自由嘅權力之後，政府就會逐步將僅有嘅空間窒息，呢啲就係李柱銘經常提醒市民嘅「溫水煮蛙」現象。講粗口都要報警？譚香文正硬膠。龍星區選民好嘢！
咁譚香文就輸咗。不過噚日，佢同立法會議員梁家傑就為咗選舉日發生過嘅事報警。事發當日，譚香文同梁家傑就企喺「禁止拉票區」入面。我好想問，選舉日，一個候選人同佢嘅「明星級」黨友企喺「禁止拉票區」裏面，究竟做緊乜？
知法犯法博打咩
我知！我知！佢兩個一定喺到玩緊「特異功能」。發功望住啲選民係咁話：「你睇我唔到！你睇我唔到！」點知功力唔夠俾人見到，就俾啲支持言論自由嘅人重重包圍住。咁大家要記得，支持得言論自由嘅人，好多時都會身體力行，將自由發揮得淋漓盡致。
梁家傑自己都承認冇打人嘅情況出現，不過就話有人「出示拳頭」，所以有足夠嘅理據去報警。孫柏文同梁家傑一樣，當然強烈譴責任何「出示拳頭」去恐嚇選舉對手嘅人，所以今日為大家提供一張圖片。大家睇完之後，相信為特首曾蔭權嘅人身安全，即刻去報警！
好多人話，特區市民喺區議會選舉層面上，只會關心邊個候選人「做到嘢」、邊個搞嘅蛇宴最好食，而唔會理啲「崇高」嘅價值觀。喺禮拜日嘅區議會選舉，黃大仙區嘅龍星選民就徹底將呢個信念打破。因為從佢哋嘅選票，我聽到佢哋維護言論自由嘅堅定訴求。
言論自由勝一仗
喺龍星選區，重要嘅唔係邊個贏咗，而係邊個輸咗。當日，喺龍星輸咗嘅候選人，就係現任公民黨立法會議員譚香文。
咁點解佢會輸？大家問心一句，譚香文做咗咁多年立法會議員，你哋最記得佢做過嘅係乜？
冇錯！就係搭地鐵時聽到有人講粗口，譚議員跟住去報警，而差佬真係拉咗嗰位仁兄。講粗口都係言論，你去報警即係希望政府箝制言論自由。
所有由有言論自由，最後去到冇言論自由嘅地方，政府都係向啲例如粗口嘅言論開刀先。到啲市民習慣政府有「選擇性」禁止言論自由嘅權力之後，政府就會逐步將僅有嘅空間窒息，呢啲就係李柱銘經常提醒市民嘅「溫水煮蛙」現象。講粗口都要報警？譚香文正硬膠。龍星區選民好嘢！
咁譚香文就輸咗。不過噚日，佢同立法會議員梁家傑就為咗選舉日發生過嘅事報警。事發當日，譚香文同梁家傑就企喺「禁止拉票區」入面。我好想問，選舉日，一個候選人同佢嘅「明星級」黨友企喺「禁止拉票區」裏面，究竟做緊乜？
知法犯法博打咩
我知！我知！佢兩個一定喺到玩緊「特異功能」。發功望住啲選民係咁話：「你睇我唔到！你睇我唔到！」點知功力唔夠俾人見到，就俾啲支持言論自由嘅人重重包圍住。咁大家要記得，支持得言論自由嘅人，好多時都會身體力行，將自由發揮得淋漓盡致。
梁家傑自己都承認冇打人嘅情況出現，不過就話有人「出示拳頭」，所以有足夠嘅理據去報警。孫柏文同梁家傑一樣，當然強烈譴責任何「出示拳頭」去恐嚇選舉對手嘅人，所以今日為大家提供一張圖片。大家睇完之後，相信為特首曾蔭權嘅人身安全，即刻去報警！
Wednesday, November 21, 2007
Tuesday, November 20, 2007
中央投降 重開直通車？
唔知大家有冇好似孫柏文以前做分析員咁，喺返工嘅單位試過去開啲「落實計劃方向」會。
開會時，聽到高層話：「個計劃我哋要有咁北，去咁北！」
自己心裏第一個反應係：「唔係嘛……去北死緊。一定要向南走！呢個會都係遊吓夢算。」
點知發發吓白日夢，高層突然問：「孫柏文！落實計劃向北走，有冇方案？」
我作為一個忠心耿耿嘅員工，當然提供一個有咁激得咁激向北走嘅方案。點知，有時個高層聽完我講之後，真係揀咗我嘅方案。
走激咗 返轉頭
大家可能會問：「明知向南走先啱，提供個向北走方案都話忠心耿耿？」
冇錯！因為正當公司個計劃有咁快得咁快向北走，就會好快出事。之後物極必反，公司投降，個計劃向南走，欣欣向榮。我仲唔係公司忠臣？哈！哈！
今日同大家分享呢個經驗，係因為我覺得喺「港股直通車」議題上，大陸官僚架構中，出現咗個好似我咁嘅官員。
「港股直通車」政策，喺中央官僚中一定分開「支持」同「反對」呢兩大陣營。
咁因為早前香港股民炒高港股，諗住生擒大陸散戶，令反對「港股直通車」嘅陣營佔盡上風。點知反對陣營中，有個好似我咁嘅自由市場信徒。
反對陣營高官：「大陸資金不可外洩炒港股，你有何方案？」
類似孫柏文嘅小馬鈴薯：「聽聞好多人喺深圳攞現鈔去香港炒股，不如禁制啲人喺深圳攞現鈔。」高官：「不會擾民嗎？」
小馬鈴薯：「為求達到政治目的，一定要有決心！」高官：「對。」
限錢 係先兆
就係咁，中央已成功令深圳嘅千幾萬個市民，成為最想盡快落實「港股直通車」嘅人。因為一落實，最起碼提款機有錢攞，唔使再煩。講真，出到一刀切唔畀人攞現鈔，去對付港股炒風，smells like desperation。（嗅到有陣頑固、無計可施、垂死掙扎嘅氣味。）
如果睇番04年初，當時中央政府做宏調亦都有同樣情況。去到4月尾5月頭，市場傳出中央已頒佈命令，一刀切禁止任何銀行貸款，超級擾民。之後出事，中央投降，個市亦升番。今時今日，唔知「冇咗」港股直通車，特區股市要再跌幾多，不過出到咁激咁擾民嘅手法，唔通中央投降在即？
開會時，聽到高層話：「個計劃我哋要有咁北，去咁北！」
自己心裏第一個反應係：「唔係嘛……去北死緊。一定要向南走！呢個會都係遊吓夢算。」
點知發發吓白日夢，高層突然問：「孫柏文！落實計劃向北走，有冇方案？」
我作為一個忠心耿耿嘅員工，當然提供一個有咁激得咁激向北走嘅方案。點知，有時個高層聽完我講之後，真係揀咗我嘅方案。
走激咗 返轉頭
大家可能會問：「明知向南走先啱，提供個向北走方案都話忠心耿耿？」
冇錯！因為正當公司個計劃有咁快得咁快向北走，就會好快出事。之後物極必反，公司投降，個計劃向南走，欣欣向榮。我仲唔係公司忠臣？哈！哈！
今日同大家分享呢個經驗，係因為我覺得喺「港股直通車」議題上，大陸官僚架構中，出現咗個好似我咁嘅官員。
「港股直通車」政策，喺中央官僚中一定分開「支持」同「反對」呢兩大陣營。
咁因為早前香港股民炒高港股，諗住生擒大陸散戶，令反對「港股直通車」嘅陣營佔盡上風。點知反對陣營中，有個好似我咁嘅自由市場信徒。
反對陣營高官：「大陸資金不可外洩炒港股，你有何方案？」
類似孫柏文嘅小馬鈴薯：「聽聞好多人喺深圳攞現鈔去香港炒股，不如禁制啲人喺深圳攞現鈔。」高官：「不會擾民嗎？」
小馬鈴薯：「為求達到政治目的，一定要有決心！」高官：「對。」
限錢 係先兆
就係咁，中央已成功令深圳嘅千幾萬個市民，成為最想盡快落實「港股直通車」嘅人。因為一落實，最起碼提款機有錢攞，唔使再煩。講真，出到一刀切唔畀人攞現鈔，去對付港股炒風，smells like desperation。（嗅到有陣頑固、無計可施、垂死掙扎嘅氣味。）
如果睇番04年初，當時中央政府做宏調亦都有同樣情況。去到4月尾5月頭，市場傳出中央已頒佈命令，一刀切禁止任何銀行貸款，超級擾民。之後出事，中央投降，個市亦升番。今時今日，唔知「冇咗」港股直通車，特區股市要再跌幾多，不過出到咁激咁擾民嘅手法，唔通中央投降在即？
Monday, November 19, 2007
小心睇完會改投資觀
孫柏文呢排反覆諗「Black Swan黑天鵝」概念。相信大家都知，話一件事係黑天鵝，等於呢件事有三大特點。博客Moneycafe解得最好：
1.事出突然，發生前完全預計唔到。
2.影響深遠。
3.不過發生之後，就好多人提供好多合情合理嘅解釋方法，話：「一早應該預計到啦！」
好多人鍾意用911做「負面黑天鵝」嘅例子。將黑天鵝概念發揚光大嘅Nassim Taleb，就鍾意用互聯網、雷射、電腦嘅興起做「正面黑天鵝」嘅例子。呢幾日，博客Moneycafe就諗：「今天金融市場複雜得令人害怕……到底次按危機係咪黑天鵝？」我亦應承今日答佢。孫柏文可以斬釘截鐵咁話：「Depends！」
大家睇到呢度，相信又想「網絡欺凌」我。應該已經破口大罵：「Depends？咁係咪黑天鵝先？」其實一件事係咪黑天鵝，取決於觀點與角度。
「慘過八萬五」
Taleb 喺佢本書裏面講過兩個人。第一個就係投資銀行裏面嘅典型統計學博士。第二個就係投資銀行裏面，由「派信仔」做起嘅高級炒家。
Taleb話如果你問佢哋兩個：「有隻銀仔擲毫連續開咗99次「公」，咁第100鋪開「公」嘅機會率又有幾高？」統計學博士就會話：「擲毫，下次開「公」或「字」嘅機會率都係 50%。」相信你呢個懶醒fan屎都係咁諗。
不過高級炒家就會話：「連續99次「公」？個銀仔肯定有問題啦！第100鋪肯定都係「公」！」
將佢哋嘅分析伸延，如果第101至200鋪都係「公」，對於統計學博士嚟講係一次黑天鵝，因為佢用嘅計算程式model話每鋪「公」得50%機會。
不過對於個高級炒家就唔係，佢未必知個銀仔嘅問題喺邊，但係因體現咗《信報》曹sir嘅「有智慧、不如趁勢」，所以贏大錢。
今時今日，喺各大投資銀行裏面嘅統計學博士，可能覺得每張次按債券爆煲機會得50%。因為呢個係用佢哋嘅model計算出嚟。問題就係100張裏面，已經有99張爆煲，不過如果問第100張會點。佢哋一定話50%冇事。
所以對嗰啲信投資銀行「專家」嘅人，次按危機係黑天鵝。不過，對《金手指》fan屎就肯定唔係。舊年已經話過「花旗國樓市將慘過八萬五」！
1.事出突然，發生前完全預計唔到。
2.影響深遠。
3.不過發生之後，就好多人提供好多合情合理嘅解釋方法，話：「一早應該預計到啦！」
好多人鍾意用911做「負面黑天鵝」嘅例子。將黑天鵝概念發揚光大嘅Nassim Taleb，就鍾意用互聯網、雷射、電腦嘅興起做「正面黑天鵝」嘅例子。呢幾日，博客Moneycafe就諗：「今天金融市場複雜得令人害怕……到底次按危機係咪黑天鵝？」我亦應承今日答佢。孫柏文可以斬釘截鐵咁話：「Depends！」
大家睇到呢度，相信又想「網絡欺凌」我。應該已經破口大罵：「Depends？咁係咪黑天鵝先？」其實一件事係咪黑天鵝，取決於觀點與角度。
「慘過八萬五」
Taleb 喺佢本書裏面講過兩個人。第一個就係投資銀行裏面嘅典型統計學博士。第二個就係投資銀行裏面，由「派信仔」做起嘅高級炒家。
Taleb話如果你問佢哋兩個：「有隻銀仔擲毫連續開咗99次「公」，咁第100鋪開「公」嘅機會率又有幾高？」統計學博士就會話：「擲毫，下次開「公」或「字」嘅機會率都係 50%。」相信你呢個懶醒fan屎都係咁諗。
不過高級炒家就會話：「連續99次「公」？個銀仔肯定有問題啦！第100鋪肯定都係「公」！」
將佢哋嘅分析伸延，如果第101至200鋪都係「公」，對於統計學博士嚟講係一次黑天鵝，因為佢用嘅計算程式model話每鋪「公」得50%機會。
不過對於個高級炒家就唔係，佢未必知個銀仔嘅問題喺邊，但係因體現咗《信報》曹sir嘅「有智慧、不如趁勢」，所以贏大錢。
今時今日，喺各大投資銀行裏面嘅統計學博士，可能覺得每張次按債券爆煲機會得50%。因為呢個係用佢哋嘅model計算出嚟。問題就係100張裏面，已經有99張爆煲，不過如果問第100張會點。佢哋一定話50%冇事。
所以對嗰啲信投資銀行「專家」嘅人，次按危機係黑天鵝。不過，對《金手指》fan屎就肯定唔係。舊年已經話過「花旗國樓市將慘過八萬五」！
Sunday, November 18, 2007
Friday, November 16, 2007
陳淑莊︰山頂董建華
孫柏文做過廿幾年司徒拔道街坊，相信大家雖然未必知喺邊度，不過應該聽過司徒拔道嘅「景賢里」。由我得幾歲時，同老竇行寶雲道，喺「景賢里」牆腳，被非法入境者打劫。到廿幾歲學成歸來時，走去放吓家中老狗，點知走失差啲唔見，好彩喺「景賢里」嘅大閘搵番。「景賢里」未必係你嘅回憶，不過絕對係好似我呢啲人嘅集體回憶。
今日，出於我對「景賢里」居然有咁嘅下場嘅悲痛，孫柏文懇請山頂選區嘅選民，呢個禮拜日，千祈唔好投票畀拆「景賢里」嘅兇手──陳淑莊。
香港呢幾年被一股「保育」風氣籠罩。我作為「景賢里」嘅fan屎，社會有咁嘅動力，當然係件好事。不過早排，正當風氣變成行動，當喜帖街、波鞋街、裕民坊變成戰場，我就開始為未有人講嘅「景賢里」擔心。
因為政府嘅古蹟條例，完全剝奪私產。由用途到裝修，業主可享有嘅權利同彈性但大大減少。而每一次有好心做壞事嘅「保育人士」，屈政府用古蹟條例去「保護」某些物業，最終後果就係，我哋真正值得保護嘅私人建築，受到不必要嘅破壞。
點解？如果你係一個業主，擁有一棟有幾十年歷史嘅建築物。你雖然非常喜愛嗰棟建築物，不過你知道一旦好似陳淑莊嘅「保育人士」，突然關心你棟建築物，你就連翻新、裝修嘅權利都被剝奪，你問心嗰句，會點做？一係含着淚即刻拆，一係完全唔做維修，令建築物變成頹垣敗瓦，等陳淑莊嗰種人唔覺得有保育價值。
亦即等於，陳淑莊越推動「保育」，香港真正有保護價值嘅私人建築物就越被破壞。好心做壞事嘅政客，可以製造出來嘅破壞力大家都見過。陳淑莊就係山頂嘅董建華。
寧積極不干預
各位山頂選民，問心一句，02年如果特首有秘密不記名嘅直選選舉，你會唔會投董建華一票，支持佢連任，令佢嘅管治方向有mandate？如果當年唔會助長歪風，今日就要為「保育變破壞」拔草除根。就係佢迫「景賢里」變成業主冇產權嘅「古蹟」。今日山腰「景賢里」，他朝山頂你間屋。
我知你哋可能個人層面上認識陳淑莊。覺得佢係一個滿腔熱誠嘅年輕人，覺得應該鼓勵呢啲想為社會作出貢獻嘅人。不過，衷心希望大家可以尊重民主精神。人民共同選出來嘅政府代表，一定要小心揀。寧願積極不干預，好過積極去破壞。
Where's the apology Tanya?
Are you even sorry?
最後，仲要寫呢句畀選委會啲追求形式公平嘅官僚︰07年區議會山頂選區候選人仲有林文傑、梁永安。
今日，出於我對「景賢里」居然有咁嘅下場嘅悲痛，孫柏文懇請山頂選區嘅選民，呢個禮拜日，千祈唔好投票畀拆「景賢里」嘅兇手──陳淑莊。
香港呢幾年被一股「保育」風氣籠罩。我作為「景賢里」嘅fan屎，社會有咁嘅動力，當然係件好事。不過早排，正當風氣變成行動，當喜帖街、波鞋街、裕民坊變成戰場，我就開始為未有人講嘅「景賢里」擔心。
因為政府嘅古蹟條例，完全剝奪私產。由用途到裝修，業主可享有嘅權利同彈性但大大減少。而每一次有好心做壞事嘅「保育人士」，屈政府用古蹟條例去「保護」某些物業，最終後果就係，我哋真正值得保護嘅私人建築，受到不必要嘅破壞。
點解？如果你係一個業主，擁有一棟有幾十年歷史嘅建築物。你雖然非常喜愛嗰棟建築物，不過你知道一旦好似陳淑莊嘅「保育人士」，突然關心你棟建築物，你就連翻新、裝修嘅權利都被剝奪，你問心嗰句，會點做？一係含着淚即刻拆，一係完全唔做維修，令建築物變成頹垣敗瓦，等陳淑莊嗰種人唔覺得有保育價值。
亦即等於，陳淑莊越推動「保育」，香港真正有保護價值嘅私人建築物就越被破壞。好心做壞事嘅政客，可以製造出來嘅破壞力大家都見過。陳淑莊就係山頂嘅董建華。
寧積極不干預
各位山頂選民，問心一句，02年如果特首有秘密不記名嘅直選選舉，你會唔會投董建華一票，支持佢連任，令佢嘅管治方向有mandate？如果當年唔會助長歪風，今日就要為「保育變破壞」拔草除根。就係佢迫「景賢里」變成業主冇產權嘅「古蹟」。今日山腰「景賢里」，他朝山頂你間屋。
我知你哋可能個人層面上認識陳淑莊。覺得佢係一個滿腔熱誠嘅年輕人，覺得應該鼓勵呢啲想為社會作出貢獻嘅人。不過，衷心希望大家可以尊重民主精神。人民共同選出來嘅政府代表，一定要小心揀。寧願積極不干預，好過積極去破壞。
Where's the apology Tanya?
Are you even sorry?
Do you know someone who lives on the Peak?
Tell them what is the right thing to do!
Tell them what is the right thing to do!
最後，仲要寫呢句畀選委會啲追求形式公平嘅官僚︰07年區議會山頂選區候選人仲有林文傑、梁永安。
Thursday, November 15, 2007
通脹勢將失控
噚日，滙豐為花旗國業務向股東交代。原先想分析吓。不過，喺小弟落筆嘅呢一刻，滙豐只係公佈咗啲報告。因為「講未來」嘅分析員發佈會仲未開始，惟有聽日先同大家講。
今日，孫柏文想繼續講，深圳啲銀行唔畀存戶攞錢單嘢，因為真係令我好不安。相信大家都知，深圳存戶呢幾日提款面對數額限制，每日不能逾3萬。即係自己錢，唔畀攞。
噚日，打電話畀隔籬思哲兄，問吓佢點睇。佢話：「呢個唔畀存戶攞錢嘅指令，真係由央行發出。政府話係去打擊黃、賭、毒。」
大鑊到要講大話
我一聽就答：「打黃賭毒？Oh please，唔好玩啦！即係某間油尖旺的士高裏面有人索K，香港銀行唔畀攞錢？數額總要好奇怪，攞3萬索K肯定OD死。打黃賭毒？講大話都講得咁硬膠。」
經過討論一番之後，思哲兄同我都決定今日寫呢單嘢。因為我哋兩個都絕對同意，政府話限提款為打黃賭毒，係講大話。
問題就係如果政府講大話，咁真正理由係乜？
而真正嘅理由，點解大鑊到要政府講大話？
第一個解釋方法，就係央行冇現鈔。以前細細個過年，老竇話大陸利是用舊銀紙，因為冇budget印新。現在大國崛起，冇理由冇budget。唔通啲印刷機俾聯儲局同日央行霸晒嚟用？冇理由。
第二係因為想維持銀行體制穩定，不斷提高存款準備金，銀行唔想違規，只好焗住啲存款，當自己係曱甴酒店。不過就將情況變得更加不穩定。試問，如果你喺大陸有閒錢鈔票，仲會唔會放喺銀行？
第三就係央行想控制貨幣供應去打擊通脹。理論上市場上冇現鈔，拖慢交易速度，就可以控制貨幣供應。最弊，好多「見得光」或「唔見得光」嘅進口產品，都係經過深圳。如果有個進口巴西豬肉入大陸嘅商人，貨到不過因對方只收現金，所以無法找數畀佢。啲豬肉喺口岸腐爛，未能進口，豬肉價繼而飛升，通脹更加失控，呢隻鑊邊個孭先？
真係好不安。
今日，孫柏文想繼續講，深圳啲銀行唔畀存戶攞錢單嘢，因為真係令我好不安。相信大家都知，深圳存戶呢幾日提款面對數額限制，每日不能逾3萬。即係自己錢，唔畀攞。
噚日，打電話畀隔籬思哲兄，問吓佢點睇。佢話：「呢個唔畀存戶攞錢嘅指令，真係由央行發出。政府話係去打擊黃、賭、毒。」
大鑊到要講大話
我一聽就答：「打黃賭毒？Oh please，唔好玩啦！即係某間油尖旺的士高裏面有人索K，香港銀行唔畀攞錢？數額總要好奇怪，攞3萬索K肯定OD死。打黃賭毒？講大話都講得咁硬膠。」
經過討論一番之後，思哲兄同我都決定今日寫呢單嘢。因為我哋兩個都絕對同意，政府話限提款為打黃賭毒，係講大話。
問題就係如果政府講大話，咁真正理由係乜？
而真正嘅理由，點解大鑊到要政府講大話？
第一個解釋方法，就係央行冇現鈔。以前細細個過年，老竇話大陸利是用舊銀紙，因為冇budget印新。現在大國崛起，冇理由冇budget。唔通啲印刷機俾聯儲局同日央行霸晒嚟用？冇理由。
第二係因為想維持銀行體制穩定，不斷提高存款準備金，銀行唔想違規，只好焗住啲存款，當自己係曱甴酒店。不過就將情況變得更加不穩定。試問，如果你喺大陸有閒錢鈔票，仲會唔會放喺銀行？
第三就係央行想控制貨幣供應去打擊通脹。理論上市場上冇現鈔，拖慢交易速度，就可以控制貨幣供應。最弊，好多「見得光」或「唔見得光」嘅進口產品，都係經過深圳。如果有個進口巴西豬肉入大陸嘅商人，貨到不過因對方只收現金，所以無法找數畀佢。啲豬肉喺口岸腐爛，未能進口，豬肉價繼而飛升，通脹更加失控，呢隻鑊邊個孭先？
真係好不安。
What's happening in 深圳？
「乜話？一支白醋炒到50蚊？仲要攞嚟煲？大陸搞乜鬼呀？」
噚日，孫柏文睇《蘋果日報》，喺「兩岸版」睇到佛山市郵局局長偷錢18億。大家都知祖國郵局有存款服務，呢個局長向存戶扮到好似代表郵局收存款，令存戶仲估畀緊錢入郵局。點知局長原來中飽私囊。18億，應該牽涉好多存戶。不過，故事嘅關鍵，係被騙嘅存戶冇得賠。
我就喺度諗，如果我識人仲估自己存咗錢入郵局。不過因為郵局內部監管不力，出咗事冇得賠，我啲錢冇晒。我會點做？郵局就係國家嘅，郵局唔肯賠，就即係國家冇得賠。真係唔知仲有邊間郵局、國家嘅銀行分行可能有事。都係攞晒啲錢出嚟安全啲。
容乜易擠提o架
正當我喺度諗時，就聽到話離佛山唔遠嘅深圳，所有銀行突然宣布限制存戶攞錢。傳出嘅理由好多。有啲話要打擊犯罪活動，有啲就話係宏調。有幾個我非常尊重嘅消息來源就話，祖國存戶一早習慣「存錢容易、攞錢難」。銀行分行唔夠現金，我可以明白。不過冇理由咁高調宣佈，阿根廷咩？
呢啲好容易令千萬人嘅城市出現恐慌，出現失控嘅擠提。相信我都係神經過敏，不過，當年你第一次聽到一支醋炒到50蚊時，你又有乜嘢反應？
──孫柏文03年1月向某的士司機講過嘅話。
噚日，孫柏文睇《蘋果日報》，喺「兩岸版」睇到佛山市郵局局長偷錢18億。大家都知祖國郵局有存款服務，呢個局長向存戶扮到好似代表郵局收存款，令存戶仲估畀緊錢入郵局。點知局長原來中飽私囊。18億，應該牽涉好多存戶。不過，故事嘅關鍵，係被騙嘅存戶冇得賠。
我就喺度諗，如果我識人仲估自己存咗錢入郵局。不過因為郵局內部監管不力，出咗事冇得賠，我啲錢冇晒。我會點做？郵局就係國家嘅，郵局唔肯賠，就即係國家冇得賠。真係唔知仲有邊間郵局、國家嘅銀行分行可能有事。都係攞晒啲錢出嚟安全啲。
容乜易擠提o架
正當我喺度諗時，就聽到話離佛山唔遠嘅深圳，所有銀行突然宣布限制存戶攞錢。傳出嘅理由好多。有啲話要打擊犯罪活動，有啲就話係宏調。有幾個我非常尊重嘅消息來源就話，祖國存戶一早習慣「存錢容易、攞錢難」。銀行分行唔夠現金，我可以明白。不過冇理由咁高調宣佈，阿根廷咩？
呢啲好容易令千萬人嘅城市出現恐慌，出現失控嘅擠提。相信我都係神經過敏，不過，當年你第一次聽到一支醋炒到50蚊時，你又有乜嘢反應？
坐定睇滙控花旗國業績
孫柏文叫大家「一注獨沽」嘅滙控（005），今晚交代花旗國業務。
今日，本想分享我對滙控嘅預期，點知，噚日喺公司嘅「休氣場地」，有位早前乖乖地聽我話買滙控跌嘅同事話：「你呀！你呢個明燈呀！千祈千祈唔好寫滙控會點衰點衰呀！我手上嘅put輪，已經輸咗好多時間值。畀你寫一寫，滙控分分鐘話毋須撇賬，喺未來都唔使撥備。到時正股升，我又輸錢。」
呢個咁誠意嘅訴求，雖然離譜地違反言論自由，不過打動我心靈。
所以，我今日只勸有興趣滙控嘅人，今晚睇佢哋出花旗國業績時，一定要坐定定。特別係如果你一路睇好，更加唔好企響度睇。因為我擔心佢哋一出聲，你會暈低……當然係開心到暈啦！我係明燈啊！
Tuesday, November 13, 2007
印度想人民窮多幾耐？
近幾年，好多人都鍾意攞印度同中國比。話雖然中國「先起步」，不過印度有條件「後來居上」。今日，孫柏文可以同大家話，印度想過祖國？冇可能。一係咁講，印度想過祖國唔係唔得，不過第一件事一定要炒咗佢哋嘅石油部長先。
點解？任何一個21世紀現代經濟體系，都係靠石油推動。任何一個國家，落實將自己石油供應斬斷嘅政策，經濟上只會自取滅亡。上個禮拜，印度石油部長公開發表建議，令我覺得話印度趕上中國，唔好玩啦！
乜咁就壓到油價咩？
呢位叫 Srinivasan 嘅部長，眼見油價居高不下，話解決高油價嘅「方法」係禁止石油喺商品交易所買賣。佢話：「我又見唔到石油出現短缺，供應出現中斷，需求又唔覺有大幅調升。油價升只係啲人喺商品交易所炒炒賣賣。只要禁止石油嘅買賣，油價咪會跌番囉！」
其實，呢位部長究竟明唔明點解石油冇出現短缺？咪就係因為有呢啲「邪惡」嘅商品交易所。石油報價不斷跳動，只不過係用戶搵緊最適合自己嘅供應商，供應商亦係搵緊最適合自己嘅用戶。喺報價清晰易明嘅情況下，唔想喺嗰個價買油嘅人自然唔買，肯喺嗰個價買，就一定買到，咁咪冇短缺囉！
如果印度政府唔鍾意呢個價買油，咁咪唔好買囉。最驚就係有印度人，有方法好有效率咁用石油，肯出高價買，不過政府出嚟話唔得。
仲有，一但冇清晰嘅「高市價」，世界各地嘅供應商，又邊會諗方法去增加供應。邊有人諗方法，直情去取替石油，或者諗方法更加有效用油？印度政府究竟想印度人窮多幾耐？
大家可能會話：「不過市場真係有好多炒賣活動。佢哋嘅錢真係推高油價。」炒家其實好重要，佢哋嘅出現，幫市場提供流通量。真正反映實際供求嘅價格，亦因有炒家嘅出現，更快達到。供應商同用戶，就可以慳番啲時間，盡快調節供求模式。我真係想知，究竟印度政府想印度人再窮多幾耐？！
點解？任何一個21世紀現代經濟體系，都係靠石油推動。任何一個國家，落實將自己石油供應斬斷嘅政策，經濟上只會自取滅亡。上個禮拜，印度石油部長公開發表建議，令我覺得話印度趕上中國，唔好玩啦！
乜咁就壓到油價咩？
呢位叫 Srinivasan 嘅部長，眼見油價居高不下，話解決高油價嘅「方法」係禁止石油喺商品交易所買賣。佢話：「我又見唔到石油出現短缺，供應出現中斷，需求又唔覺有大幅調升。油價升只係啲人喺商品交易所炒炒賣賣。只要禁止石油嘅買賣，油價咪會跌番囉！」
其實，呢位部長究竟明唔明點解石油冇出現短缺？咪就係因為有呢啲「邪惡」嘅商品交易所。石油報價不斷跳動，只不過係用戶搵緊最適合自己嘅供應商，供應商亦係搵緊最適合自己嘅用戶。喺報價清晰易明嘅情況下，唔想喺嗰個價買油嘅人自然唔買，肯喺嗰個價買，就一定買到，咁咪冇短缺囉！
如果印度政府唔鍾意呢個價買油，咁咪唔好買囉。最驚就係有印度人，有方法好有效率咁用石油，肯出高價買，不過政府出嚟話唔得。
仲有，一但冇清晰嘅「高市價」，世界各地嘅供應商，又邊會諗方法去增加供應。邊有人諗方法，直情去取替石油，或者諗方法更加有效用油？印度政府究竟想印度人窮多幾耐？
大家可能會話：「不過市場真係有好多炒賣活動。佢哋嘅錢真係推高油價。」炒家其實好重要，佢哋嘅出現，幫市場提供流通量。真正反映實際供求嘅價格，亦因有炒家嘅出現，更快達到。供應商同用戶，就可以慳番啲時間，盡快調節供求模式。我真係想知，究竟印度政府想印度人再窮多幾耐？！
Monday, November 12, 2007
和諧壓倒一切
上個禮拜某日中午，孫柏文開緊會，亦將手機校做震機。因為當日嘅會議非常引人入勝，所以有人打電話嚟都唔知。到個會開完之後，先至發現，原來老竇打過電話畀我，亦有留言。
老竇搵我，做仔嘅當然第一時間諗吓，呢排係咪做過啲乜嘢衰嘢（呢個就一定），係咪畀老竇知道咗（呢個就未必），所以打電話嚟「訓話」。點都好，我就聽吓老竇喺留言信箱裏面講乜。老竇：「成十二點幾，你都唔聽電話，你今日放假呀？你仲未起身呀？噚晚又去玩嚟呀？叫咗你唔好成日去玩。」。
老竇繼續話：「孫柏文，你要寫吓「生果金」。呢啲唔鬧吓點得o架，你諗吓寫吓啦。」聽完，一頭霧水。最後，都係打電話畀老竇查個究竟，佢對政府畀老人家嘅福利「生果金」有乜咁唔滿意。首先，大家要知道，我老竇啱啱幾個月前退休。作為一個典型香港人，喺冇乜嘢忙嘅情況之下，就開始打聽究竟點樣可以喺現有架構當中「屈機」game the system，屈啲老人着數番嚟。
生果金歧視？
原來，我老竇嬲政府嘅「生果金」政策。佢話：「生果金唔係用嚟敬老咩？敬老有分貴賤咩？點解65至70歲嘅生果金要歧視？要睇收入？要睇資產？我係咪去到65歲時，一鋪過買場馬，輸咗就有得早啲攞？」
我答：「即係你覺得政府鼓勵moral hazard？」
老竇：「我唔理叫乜呀。如果曾蔭權話70歲、75歲先至有得攞，我冇問題。不過，如果你話有得攞，就唔應該歧視。敬老呀，唔係福利，唔係攞綜援。曾蔭權咁搞，只係會分化香港人，分化香港啲老人家。我哋唔係好需要和諧咩？咁樣點和諧呀？你寫吓問曾蔭權，點解要分化香港人。問吓佢，我哋點樣和諧？」
小弟作為自由市場智庫組織「獅子山學會」嘅研究總監，大家都應該知道我對生果金點睇。不過，最令我估唔到嘅係，除咗2000年立法會選舉之外，我老竇係一個由1985年開始已經次次票投李柱銘嘅人。居然都會覺得「和諧」壓倒一切！
One year of counting
It was one year ago today, that I first added Google Analytics counting tools to this blog.
And these are the stats.
157,768 Visits
246,719 Pageviews
in 365 days.
Traffic began with only single digit of visitors a day. To today consistently over 4 digits.
Thank you for visiting. And remember... feel free to continue to air all of your grievances here. Especially if it is me who has caused the grief. ho ho ho
= )
Saturday, November 10, 2007
Why Silver got Beat down on Thursday...
As you can see from the chart above, silver was making a decent move on Thursday HK time. Rose through $16 per Oz (blue line).
But as the market approached New York opening (silver is traded on the NYMEX) it look
as if someone took an axe and chopped the leg off silver.
Silver went from $16.10 to $14.85 in an intraday move. An 8% move. Gut wrenching for those who is 20x leveraged.
Anyhow... After searching high and low for a reason.
I think this is why.
"NYMEX to raise gold and silver futures margins"
Notice, the news broke on Reuters Thursday morning US time. And they raised margin requirements by 50%! Think of how much unwinding of positions if you were not a commercial bank. Hence if you were long. I am sure I won't be the only one blogging about this.
Ah well. At least that potential bad news is out of the way.
12月初減息？
前晚，孫柏文放工返屋企開電視睇。因為我每日放工嘅時間比較晏，返到屋企時多數已經過咗凌晨十二點。小弟一向以來，都非常鍾意睇啲有濃厚戲劇性嘅娛樂節目，所以喺嗰個時段，一定係睇財經台CNBC直播花旗國股市最新情況。
其實，好多人批評CNBC只係一間「啦啦隊」財經台，而唔係中立報道、分析財經資訊。情況有如「天氣台」，裏面啲主播，對住啲觀眾希望日日晴天，落雨就會邀請啲會話「雨好快過！好快又會天晴！」嘅嘉賓。
雖然，我對於呢個論調基本上同意，不過我覺得，有兩個會喺CNBC發言嘅人，值得大家睇吓。第一個就係叫 Arthur Cashin，佢喺股市已經打滾好多年，捕捉市場情緒嘅能力非常高。
第二個就係跑債市新聞嘅 Rick Santelli，好多時債券價格走勢反映一啲對股市不利嘅預測時，就算當時股市背道而馳，Rick Santelli就算被千夫所指，都會照直解讀債市走勢。不過，就算CNBC偏向「喜歡」牛市，佢哋對於市場升跌原因嘅掌握都尚算不錯。所以，前晚我對 CNBC都幾失望。大家都應該記得，前晚花旗國股市跌咗360點，特區股市亦承接跌勢，喺噚日跌948點。
金融業瞓低
咁我前晚一路睇CNBC，佢哋完全冇能力解釋，點解股市沽壓咁大。開市就話係油價升，點知油價開始跌，股市繼續沽。之後就話係美元弱勢，點知美滙指數又開始轉強，股市照樣跌。
其實，花旗國同我哋特區一模一樣，已經變咗「政策市」。我哋啲金融從業員北望溫家寶，佢哋啲就仰望伯南克。點解我會話佢哋係「仰」望？因為佢哋嘅金融業已經瞓低咗。
講真，前晚跌360點嘅原因，係因為聯儲局開始以更高姿態方式，希望市場「知道」12月初會議減息唔係必然。孫柏文呢啲死硬派，當然覺得聯儲局一定減息去摧毀美元。至於飄忽無定嘅市場，呢排都好似我咁，覺得減息係必然。
不過，前晚跌嘅360點，就好似有市場參與者，覺得聯儲局會更加大聲，希望市場信吓佢「可能唔減息」。呢幾日，伯南克一定會做做show，講講嘢。不過，市場就算聽到，到最後都會當聽唔到，迫聯儲局喺12月初減息。
其實，好多人批評CNBC只係一間「啦啦隊」財經台，而唔係中立報道、分析財經資訊。情況有如「天氣台」，裏面啲主播，對住啲觀眾希望日日晴天，落雨就會邀請啲會話「雨好快過！好快又會天晴！」嘅嘉賓。
雖然，我對於呢個論調基本上同意，不過我覺得，有兩個會喺CNBC發言嘅人，值得大家睇吓。第一個就係叫 Arthur Cashin，佢喺股市已經打滾好多年，捕捉市場情緒嘅能力非常高。
第二個就係跑債市新聞嘅 Rick Santelli，好多時債券價格走勢反映一啲對股市不利嘅預測時，就算當時股市背道而馳，Rick Santelli就算被千夫所指，都會照直解讀債市走勢。不過，就算CNBC偏向「喜歡」牛市，佢哋對於市場升跌原因嘅掌握都尚算不錯。所以，前晚我對 CNBC都幾失望。大家都應該記得，前晚花旗國股市跌咗360點，特區股市亦承接跌勢，喺噚日跌948點。
金融業瞓低
咁我前晚一路睇CNBC，佢哋完全冇能力解釋，點解股市沽壓咁大。開市就話係油價升，點知油價開始跌，股市繼續沽。之後就話係美元弱勢，點知美滙指數又開始轉強，股市照樣跌。
其實，花旗國同我哋特區一模一樣，已經變咗「政策市」。我哋啲金融從業員北望溫家寶，佢哋啲就仰望伯南克。點解我會話佢哋係「仰」望？因為佢哋嘅金融業已經瞓低咗。
講真，前晚跌360點嘅原因，係因為聯儲局開始以更高姿態方式，希望市場「知道」12月初會議減息唔係必然。孫柏文呢啲死硬派，當然覺得聯儲局一定減息去摧毀美元。至於飄忽無定嘅市場，呢排都好似我咁，覺得減息係必然。
不過，前晚跌嘅360點，就好似有市場參與者，覺得聯儲局會更加大聲，希望市場信吓佢「可能唔減息」。呢幾日，伯南克一定會做做show，講講嘢。不過，市場就算聽到，到最後都會當聽唔到，迫聯儲局喺12月初減息。
Thursday, November 08, 2007
重申一注獨贏買白銀
各位白銀戰隊成員。今日，孫柏文作為「白銀文」，要同大家講句：「以花旗國聯儲局為首嘅紙幣狂魔大聯盟。Tonight, they dine in hell！」
本欄舊年3月6日，第一次以每日見報形式出現。相信大家作為《金手指》fan屎，都應該記得，嗰日篇文嘅題就係《一注獨贏買白銀》。當日，白銀價係10美元一盎斯，我就第一次為大家提供買白銀建議，有效期十年。今日，白銀已升穿15美元一盎斯，我要重申一注獨贏買白銀。
重申建議買入：白銀
目標價：每盎斯120美元
年期：至到2016年3月6日
如果大家未聽過呢個建議，我想你知道你冇睇錯。目標價真係每盎斯120美元。相信大家都知道，呢排白銀「升」係因為美元。就算你同拉登喺阿富汗同巴基斯坦接壤邊境嘅山洞居住，都應該知道美元呢幾日跌到仆直。
美元跌嘅原因有一千幾百個，甚至美元以前唔跌，更需要搵解釋方法。本欄經常重複又重複，喺美元下跌嘅情況之下，乜嘢都會升。
美元跌＝＞雞犬皆升
就連嗰啲唔鍾意投機買賣，想安份守己乖乖地儲錢嘅人，都被不斷貶值嘅紙幣迫到一定要參與炒作活動。唔識或唔敢，就只可以眼白白睇住自己辛辛苦苦儲番嚟嘅購買力，不斷消散喺空氣中。
大家可能知道，黃金已早幾個月開始升。白銀就大落後。有啲人仲話：「金升，銀唔升，黃金升勢根本係「流嘢」。」其實，白銀同黃金上升，方法非常唔同。黃金往往都會穩步上揚，而白銀就會一路橫行，考驗大家嘅耐性。特別係考驗白銀戰隊成員嘅信念。不過，每次白銀真係開始升，就會爆發上升（看圖）。
救美元？邊度得閒
呢個特性，亦令白銀成為「平均入市法」嘅最佳投資項目。因為你可以一路每個月執平貨，等爆上。今日白銀又結束橫行嘅日子，我絕對相信又會爆上。
今次升浪會升幾多？我唔知。不過，我對目標價不離不棄。大家一定擔心，究竟眾央行會否一齊救美元。我諗佢哋忙緊為佢哋監管嘅商業、投資銀行計數，想搵出究竟啲金融機構賬面上嘅資產值幾多錢，多過救美元。
講多次，tonight, they dine in hell！重申一注獨贏買白銀！
本欄舊年3月6日，第一次以每日見報形式出現。相信大家作為《金手指》fan屎，都應該記得，嗰日篇文嘅題就係《一注獨贏買白銀》。當日，白銀價係10美元一盎斯，我就第一次為大家提供買白銀建議，有效期十年。今日，白銀已升穿15美元一盎斯，我要重申一注獨贏買白銀。
重申建議買入：白銀
目標價：每盎斯120美元
年期：至到2016年3月6日
如果大家未聽過呢個建議，我想你知道你冇睇錯。目標價真係每盎斯120美元。相信大家都知道，呢排白銀「升」係因為美元。就算你同拉登喺阿富汗同巴基斯坦接壤邊境嘅山洞居住，都應該知道美元呢幾日跌到仆直。
美元跌嘅原因有一千幾百個，甚至美元以前唔跌，更需要搵解釋方法。本欄經常重複又重複，喺美元下跌嘅情況之下，乜嘢都會升。
美元跌＝＞雞犬皆升
就連嗰啲唔鍾意投機買賣，想安份守己乖乖地儲錢嘅人，都被不斷貶值嘅紙幣迫到一定要參與炒作活動。唔識或唔敢，就只可以眼白白睇住自己辛辛苦苦儲番嚟嘅購買力，不斷消散喺空氣中。
大家可能知道，黃金已早幾個月開始升。白銀就大落後。有啲人仲話：「金升，銀唔升，黃金升勢根本係「流嘢」。」其實，白銀同黃金上升，方法非常唔同。黃金往往都會穩步上揚，而白銀就會一路橫行，考驗大家嘅耐性。特別係考驗白銀戰隊成員嘅信念。不過，每次白銀真係開始升，就會爆發上升（看圖）。
救美元？邊度得閒
呢個特性，亦令白銀成為「平均入市法」嘅最佳投資項目。因為你可以一路每個月執平貨，等爆上。今日白銀又結束橫行嘅日子，我絕對相信又會爆上。
今次升浪會升幾多？我唔知。不過，我對目標價不離不棄。大家一定擔心，究竟眾央行會否一齊救美元。我諗佢哋忙緊為佢哋監管嘅商業、投資銀行計數，想搵出究竟啲金融機構賬面上嘅資產值幾多錢，多過救美元。
講多次，tonight, they dine in hell！重申一注獨贏買白銀！
Wednesday, November 07, 2007
阿里巴巴點解值300倍PE
噚日，有間公司令孫柏文百感交集，今日一定要同大家分享。如果大家有留意，噚日有間叫做阿里巴巴嘅公司上市，編號1688。
大家可能會問：「呢幾年，有咁多間公司嚟香港上市，點解要特登寫呢間？」我今日要寫阿里巴巴嘅原因，係因為佢哋係一間非常偉大的公司。佢哋主要有兩大產品，而兩種產品都係對人類非常重要。
產品有驚世貢獻？
阿里巴巴嘅管理層，深深明白人類過去嘅歷史。清楚知道自從文明開始，人類飽受戰火嘅煎熬。人類嘅科技，就算發明嘅人係希望佢嘅科技能夠促進人類生存力，最終都會被好戰者攞去打仗，令歷史中無數無辜嘅平民百姓被殺，血流成河。
甚至乎科技越係進步，無辜要死嘅人就越多。所以，平民百姓對能夠繼續生存嘅需求非常之大。
阿里巴巴就係睇中呢個商機，喺幾年前推出一種叫做「世界和平」嘅產品，英文叫World Peace。
除咗有「世界和平」呢個產品之外，佢哋嘅管理層亦明白就算世界冇戰亂，人，始終都有終老嘅一日。食物產量增加，公共衞生意識日益進步，工業同交通日趨安全，令傳統延壽方法嘅回報，每下愈況。
魂歸天國嘅理由開始轉變，越嚟越多人因一樣叫做「癌症」嘅嘢，面對死亡。所以，世界各國嘅人對能夠擺脫被癌魔纏繞嘅需求非常之大。
阿里巴巴就係睇中呢個商機，喺幾年前推出一種叫做「癌必治」嘅產品，英文叫Cure for Cancer。
阿里巴巴嘅營業額，就係被呢兩種產品帶動，呢幾年節節上升。市場對於「癌必治」同「世界和平」，未開發嘅需求非常之有信心。覺得當今世上 60億人，都會幫襯阿里巴巴。所以噚日就算阿里巴巴嘅市盈率去到300倍，都仲有人買。
怕者睇錯招股書
等等……乜話！孫柏文睇錯咗招股書？原來唔係阿里巴巴有得賣World Peace同Cure for Cancer。死啦！噚日應該有好多同我一樣嘅人睇錯咗。如果唔係，點會300倍PE都仲入貨？
噚日，阿里巴巴最高見過39.95元一股。如果大家識嗰位喺39.95元買入嘅朋友，希望你可以叫佢打電話嚟《蘋果日報》搵我。我只怕佢係講普通話，因為我嘅普通話好差。
大家可能會問：「呢幾年，有咁多間公司嚟香港上市，點解要特登寫呢間？」我今日要寫阿里巴巴嘅原因，係因為佢哋係一間非常偉大的公司。佢哋主要有兩大產品，而兩種產品都係對人類非常重要。
產品有驚世貢獻？
阿里巴巴嘅管理層，深深明白人類過去嘅歷史。清楚知道自從文明開始，人類飽受戰火嘅煎熬。人類嘅科技，就算發明嘅人係希望佢嘅科技能夠促進人類生存力，最終都會被好戰者攞去打仗，令歷史中無數無辜嘅平民百姓被殺，血流成河。
甚至乎科技越係進步，無辜要死嘅人就越多。所以，平民百姓對能夠繼續生存嘅需求非常之大。
阿里巴巴就係睇中呢個商機，喺幾年前推出一種叫做「世界和平」嘅產品，英文叫World Peace。
除咗有「世界和平」呢個產品之外，佢哋嘅管理層亦明白就算世界冇戰亂，人，始終都有終老嘅一日。食物產量增加，公共衞生意識日益進步，工業同交通日趨安全，令傳統延壽方法嘅回報，每下愈況。
魂歸天國嘅理由開始轉變，越嚟越多人因一樣叫做「癌症」嘅嘢，面對死亡。所以，世界各國嘅人對能夠擺脫被癌魔纏繞嘅需求非常之大。
阿里巴巴就係睇中呢個商機，喺幾年前推出一種叫做「癌必治」嘅產品，英文叫Cure for Cancer。
阿里巴巴嘅營業額，就係被呢兩種產品帶動，呢幾年節節上升。市場對於「癌必治」同「世界和平」，未開發嘅需求非常之有信心。覺得當今世上 60億人，都會幫襯阿里巴巴。所以噚日就算阿里巴巴嘅市盈率去到300倍，都仲有人買。
怕者睇錯招股書
等等……乜話！孫柏文睇錯咗招股書？原來唔係阿里巴巴有得賣World Peace同Cure for Cancer。死啦！噚日應該有好多同我一樣嘅人睇錯咗。如果唔係，點會300倍PE都仲入貨？
噚日，阿里巴巴最高見過39.95元一股。如果大家識嗰位喺39.95元買入嘅朋友，希望你可以叫佢打電話嚟《蘋果日報》搵我。我只怕佢係講普通話，因為我嘅普通話好差。
Tuesday, November 06, 2007
聯儲局 12月必減息
上個禮拜，花旗國聯儲局減息。呢個舉動連牛頭角順嫂都預咗。金融市場參與者關心嘅，唔係當日有冇息減，而係喺未來會否繼續減，特別係12月，咁就要睇吓佢哋會議日出嘅聲明。
啲市場參與者，特別係嗰啲「專家」，睇完個聲明之後，話聯儲局覺得已經冇需要再減息。「打擊通脹」又再次成為首要目標。孫柏文都有睇過份聲明，反覆思考後，發覺呢啲「專家」嘅分析完全冇錯。聯儲局真係想大家覺得：佢哋已經決定冇需要再減息。
不過，我同時發現，聲明嘅語氣似曾相識。聲明當中，最令人覺得，佢哋已經決定冇需要再減息嘅一句係：「The Committee judges that, after this action, the upside risks to inflation roughly balance the downside risks to growth.」特別係用咗balance呢個字，去形容通脹風險同衰退危機已達平衡點。平衡，即係冇需要再做嘢。
誠信一失金爆升
點解我會話似曾相識？原來02年11月6日，格林斯潘主持嘅聯儲局，亦有用balance呢個字。佢哋當日議息，決定減息半厘，由1.75%減到 1.25%。我絕對相信，當時格林斯潘用balance呢個字，唔係因為佢真係覺得冇需要再減息，而係為咗振奮各界信心，惟有硬着頭皮，畀全世界一個「已到谷底，反彈在即」嘅感覺。
當時，好多人話睇死格林斯潘未減完息。最終，經濟繼續有問題，格林斯潘惟有「今日的我打倒昨日的我」，喺03年再減息，減到 1%。
大家可能會問：「02年聯儲局用咗balance呢個字，都咁多人睇死未減完息。最後真係未減完。聯儲局咪面對好大嘅誠信問題？」問得好！大家作為《金手指》fan屎，都知道，如果印紙幣嘅聯儲局失誠信，上帝賜給人類嘅貨幣黃金，就會冒起。如果大家睇吓黃金嘅十年走勢圖，就會發覺，黃金就係喺02年 11月升穿320美元一盎斯嘅多年阻力位。一直升到今日。
伯南克嘅聯儲局，將會面對同一厄運，嚟緊嘅幾個禮拜，會有不斷嘅壞消息湧現。啲壞消息仲要係從紙幣制度心臟地帶嘅銀行業湧出，到12月初，聯儲局必定要繼續減息。紙幣制度誠信破產，黃金、白銀就只會繼續升。對上幾年，啲人買金銀係出於貪念，上個禮拜，我哋卒之正式進入「買金銀係出於恐懼」，出於貨幣貶值恐懼嘅年代。
啲市場參與者，特別係嗰啲「專家」，睇完個聲明之後，話聯儲局覺得已經冇需要再減息。「打擊通脹」又再次成為首要目標。孫柏文都有睇過份聲明，反覆思考後，發覺呢啲「專家」嘅分析完全冇錯。聯儲局真係想大家覺得：佢哋已經決定冇需要再減息。
不過，我同時發現，聲明嘅語氣似曾相識。聲明當中，最令人覺得，佢哋已經決定冇需要再減息嘅一句係：「The Committee judges that, after this action, the upside risks to inflation roughly balance the downside risks to growth.」特別係用咗balance呢個字，去形容通脹風險同衰退危機已達平衡點。平衡，即係冇需要再做嘢。
誠信一失金爆升
點解我會話似曾相識？原來02年11月6日，格林斯潘主持嘅聯儲局，亦有用balance呢個字。佢哋當日議息，決定減息半厘，由1.75%減到 1.25%。我絕對相信，當時格林斯潘用balance呢個字，唔係因為佢真係覺得冇需要再減息，而係為咗振奮各界信心，惟有硬着頭皮，畀全世界一個「已到谷底，反彈在即」嘅感覺。
當時，好多人話睇死格林斯潘未減完息。最終，經濟繼續有問題，格林斯潘惟有「今日的我打倒昨日的我」，喺03年再減息，減到 1%。
大家可能會問：「02年聯儲局用咗balance呢個字，都咁多人睇死未減完息。最後真係未減完。聯儲局咪面對好大嘅誠信問題？」問得好！大家作為《金手指》fan屎，都知道，如果印紙幣嘅聯儲局失誠信，上帝賜給人類嘅貨幣黃金，就會冒起。如果大家睇吓黃金嘅十年走勢圖，就會發覺，黃金就係喺02年 11月升穿320美元一盎斯嘅多年阻力位。一直升到今日。
伯南克嘅聯儲局，將會面對同一厄運，嚟緊嘅幾個禮拜，會有不斷嘅壞消息湧現。啲壞消息仲要係從紙幣制度心臟地帶嘅銀行業湧出，到12月初，聯儲局必定要繼續減息。紙幣制度誠信破產，黃金、白銀就只會繼續升。對上幾年，啲人買金銀係出於貪念，上個禮拜，我哋卒之正式進入「買金銀係出於恐懼」，出於貨幣貶值恐懼嘅年代。
點解溫總高調叫停車
早喺9月5日，孫柏文寫過《講你知「資金自由行」何時來》。當時，恒指得24000點。我講過話：「中央官員係父母官……祖國散戶就係啲成個袋都係利是錢嘅小朋友……阿媽都希望啲小朋友就算亂嚟，都盡量減低輸錢嘅機會。」
即係點？即係中央如果畀散戶出嚟買嘢，絕對唔希望佢哋接火棒。
即係「資金自由行」要等到股市大跌之後，到時通街平貨，散戶亂買嘢都冇咁大鑊。
點知，我哋呢班特區股民，一聽到話會有祖國散戶落嚟亂買嘢，就個個由羊太變成大盜，想打劫祖國散戶。如果你係其中一個因聽到「資金自由行」政策出台，所以入市嘅股民，問心嗰句：「你係咪大盜？係咪想打劫？」
試問阿拉伯傳說1001夜當中嘅阿里巴巴，係攞邊個嘅錢？試問2007年嘅阿里巴巴（1688）上市cap水，又係攞邊個嘅錢？你仲唔係大盜？
點解中央咁驚祖國散戶輸錢？咁我就問大家：「中央政府最驚啲乜？」相信大家都會答：「亂！」祖國有上億個散戶，如果上街圍堵中南海，點算？
講真，總理溫家寶喺電視鏡頭前叫停「資金自由行」，我都有睇。相信大家都問「點解要喺嗰一刻，投下大殺傷力武器？」其實，如果大家有細心留意溫總嗰一刻嘅服飾，就知點解。
溫總當時着住運動衫（看圖）。孫柏文作為經常做運動嘅人，清楚明白做運動前一定要「拉筋」，拉完就盡快開始做運動，如果唔係，好容易損傷。
下次唔好阻頭阻勢
溫總佢老人家當日諗住拉好筋，準備去跑吓步，點知途中俾班特區記者阻住（看圖）。原本都唔想「畫出腸」，叫停「資金自由行」，諗住「冇講等於冇咗」算。
點知啲特區記者係要唔知情識趣咁阻住溫總，搞到溫總心情唔好，要向特區股民講壞消息。下次要緊記，唔好阻住溫總做運動！如果唔係，連QDII都冇埋，點算？
最後，原來賭牛市玩完，唔係睇乜嘢「藍燈籠」。只要跟新地（016）配股就得，上個禮拜新地已配股，你又點？
即係點？即係中央如果畀散戶出嚟買嘢，絕對唔希望佢哋接火棒。
即係「資金自由行」要等到股市大跌之後，到時通街平貨，散戶亂買嘢都冇咁大鑊。
點知，我哋呢班特區股民，一聽到話會有祖國散戶落嚟亂買嘢，就個個由羊太變成大盜，想打劫祖國散戶。如果你係其中一個因聽到「資金自由行」政策出台，所以入市嘅股民，問心嗰句：「你係咪大盜？係咪想打劫？」
試問阿拉伯傳說1001夜當中嘅阿里巴巴，係攞邊個嘅錢？試問2007年嘅阿里巴巴（1688）上市cap水，又係攞邊個嘅錢？你仲唔係大盜？
點解中央咁驚祖國散戶輸錢？咁我就問大家：「中央政府最驚啲乜？」相信大家都會答：「亂！」祖國有上億個散戶，如果上街圍堵中南海，點算？
講真，總理溫家寶喺電視鏡頭前叫停「資金自由行」，我都有睇。相信大家都問「點解要喺嗰一刻，投下大殺傷力武器？」其實，如果大家有細心留意溫總嗰一刻嘅服飾，就知點解。
溫總當時着住運動衫（看圖）。孫柏文作為經常做運動嘅人，清楚明白做運動前一定要「拉筋」，拉完就盡快開始做運動，如果唔係，好容易損傷。
下次唔好阻頭阻勢
溫總佢老人家當日諗住拉好筋，準備去跑吓步，點知途中俾班特區記者阻住（看圖）。原本都唔想「畫出腸」，叫停「資金自由行」，諗住「冇講等於冇咗」算。
點知啲特區記者係要唔知情識趣咁阻住溫總，搞到溫總心情唔好，要向特區股民講壞消息。下次要緊記，唔好阻住溫總做運動！如果唔係，連QDII都冇埋，點算？
最後，原來賭牛市玩完，唔係睇乜嘢「藍燈籠」。只要跟新地（016）配股就得，上個禮拜新地已配股，你又點？
Monday, November 05, 2007
The rhetorics heats up concerning the bet between Leona and I...
Well, in my previous post. I have clarified the ground rules concerning the bet between Leona and I.
I am simply betting that Leona will lose money on applying for Alibaba's IPO.
Anyhow... A lot of you have left comments... One left by "dc" I think captures the sentiment.
dc said...
"...說穿了﹐正如其他人所講﹐Pakman一開始已是取巧 - 他bet的是"抽簽抽中買到阿里爸爸"﹐好似買六合彩0甘(當然或然率不同﹐但0甘多人抽相對而言小散戶如Leona抽中機會當然不高)﹐不是他前文所提 "阿里爸爸IPO時入貨買入"﹐擺明佔Leona便宜,有心算無心﹐否則老練滑頭如老孫豈會在自己地頭劃下道兒?
十拿九穩的賭博﹐我是Pakman的話也會這樣耀武揚威﹐不然賭來幹麼? lol
可苦了我們可能無得睇Leona個blog一個禮拜 :( ..."
--------------------------
There is a couple of things I think I need to further clarify.
1. 取巧?
Which part of 打死唔抽阿里巴巴 is 取巧?
打死? 唔抽? Which part?
How much clearer do I have to make it to you dc? hahahahhahaha
Seriously. hahahahahah
An IPO application has costs.
Even if you fill in a white form (which Leona didn't, she clicked clicked clicked her way to application fees), there are still your time needed to fill it in.
Anyhow, the odds of getting shares (500 only too per lot may I add) I doubt very much was worth getting those shares. Perhaps on listing day, QDII will buy all those Alibaba shares from you all. ho ho ho
2. See... You all don't understand. If you have met Leona, you would know she is very very hot, I know dc thinks that Leona is hot hot hot.
Now, just to dispel rumours that I go easy on Hot Chicks that is stricken momentarily with hard plastic, I believe this bet with Leona does it.
If you think this is an attempt to bully anyone... Well, I am sure Leona is not this girl.
3. Also, as for "阿里爸爸IPO時入貨買入". I don't think I have ever written those words. Please check check for me.
4. Finally, why am I so insistent in pursuing this bet. And see Leona's outcome when she goes through Alibaba's IPO?
BECAUSE SHE CAME TO MY BLOG AND PISSED IN IT.
The evidence of her pissing.
So therefore, to s tsui et al. If Leona can't stand the heat, she should stop pissing in other's blog.
My day job. Is partly to recommend actions to my readers. Thats what I get paid for to do. I take it extremely seriously.
If you think going contrary to my beliefs are very profitable, thats fine. But if you come to my blog and shove my face in it. Well, I think you are absolutely fair game... I am sure even s tsui will agree. Right s tsui? Simple decorum is surely not beyond your ilk.
So let's bet! hahahahhaah
One last time... 打死唔抽阿里巴巴 woot woot!
My day job. Is partly to recommend actions to my readers. Thats what I get paid for to do. I take it extremely seriously.
If you think going contrary to my beliefs are very profitable, thats fine. But if you come to my blog and shove my face in it. Well, I think you are absolutely fair game... I am sure even s tsui will agree. Right s tsui? Simple decorum is surely not beyond your ilk.
So let's bet! hahahahhaah
One last time... 打死唔抽阿里巴巴 woot woot!
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Now. I am praying very hard for her not getting any shares hahahahahha
I'm pretty much screwed if she does.
Now. I am praying very hard for her not getting any shares hahahahahha
I'm pretty much screwed if she does.
Sunday, November 04, 2007
買Leona 抽阿里巴巴輸錢 II
OK. Follow up bet between Leona and I.
Leona 話...
"（１）我不同意抽不中當輸，但既然你堅持，我不同你爭
（２）in any case，即使我輸，頂多把個blog改名為「我是散戶」一周
你提議的名稱我不喜歡，我寫不出
就這樣定了吧..."
首先，我真的不知道 Leona 抽了多少手阿里巴巴。只知道不是用白表申請。
不同意抽不中當輸？那我要問一問 Leona，抽不中會不會輸錢？你又不是用白表申請，不要那麼港女，輸錢就輸錢，不要話係我堅持吧！一早叫你打死唔好抽阿里巴巴。
原先 Leona 話如果佢贏，我就要剃鬚。我就打電話畀佢：「我叫你將個blog改名一個禮拜，你就要我剃鬚。不如叫我自宮啊？又或者你輸左要剃頭啊？ Hahahahaha」最後我們達成了共識。
所以，如果 Leona 贏，我就要一個星期內不准在將軍澳蘋果日報範圍內穿著以下任何一種服式：a.短褲 b. T恤 c.人字拖。
講真，這是一個 HUGE SACRIFICE！！當年唔撈分析員，都是因為不准著以上三種服式上班。
其實，我都明將你個blog改名為《這個blog雖然鱔》，將會太入肉。我明入肉野港女唔鍾意。
所以，如果我贏，Leona個blog改名為《我是散戶》一個禮拜。
The Bet is on!
Leona 話...
"（１）我不同意抽不中當輸，但既然你堅持，我不同你爭
（２）in any case，即使我輸，頂多把個blog改名為「我是散戶」一周
你提議的名稱我不喜歡，我寫不出
就這樣定了吧..."
首先，我真的不知道 Leona 抽了多少手阿里巴巴。只知道不是用白表申請。
不同意抽不中當輸？那我要問一問 Leona，抽不中會不會輸錢？你又不是用白表申請，不要那麼港女，輸錢就輸錢，不要話係我堅持吧！一早叫你打死唔好抽阿里巴巴。
原先 Leona 話如果佢贏，我就要剃鬚。我就打電話畀佢：「我叫你將個blog改名一個禮拜，你就要我剃鬚。不如叫我自宮啊？又或者你輸左要剃頭啊？ Hahahahaha」最後我們達成了共識。
所以，如果 Leona 贏，我就要一個星期內不准在將軍澳蘋果日報範圍內穿著以下任何一種服式：a.短褲 b. T恤 c.人字拖。
講真，這是一個 HUGE SACRIFICE！！當年唔撈分析員，都是因為不准著以上三種服式上班。
其實，我都明將你個blog改名為《這個blog雖然鱔》，將會太入肉。我明入肉野港女唔鍾意。
所以，如果我贏，Leona個blog改名為《我是散戶》一個禮拜。
The Bet is on!
Friday, November 02, 2007
英航公關肥佬
10月17日，孫柏文寫過《Heathrow's Business Model》，解釋倫敦希斯路機場點樣搵錢，同地鐵（066）一樣，唔係靠載客服務，而係靠地產。地鐵建住宅，希斯路就將機場變成購物中心，收租搵錢。
我寫嗰篇文，係因為有個女同事經希斯路返港，航空公司搞唔見咗佢啲行李。我覺得變走啲行李，係希斯路將搵錢絕技發揮得淋漓盡致。行李唔可以寄艙，吓吓要手提，手提咁辛苦，旅客就會選擇喺機場購物。
反面教材
今日重提舊事，係因為有新發展。嗰位女同事，去信質問航空公司︰英航 British Airways，問佢哋希斯路唔見行李嘅事。英航答話，英國政府對手提行李有好多限制，令到處理寄艙行李「面對相當大的壓力」。我都可以理解。不過，英航嘅公關畫蛇添足，臨尾加多句：「我們建議旅客在開展旅程前購買旅遊保險。」
女同事一見到呢句，就火屎都嚟埋。佢話，首先如果英航有咁講，只係起碼令人覺得佢哋不負責任。最弊，英航冇咁警告過佢。孫柏文作為一個極之負責任嘅傳媒工作者，當然第一時間調查（冇錯，孫柏文──Investigative Journalist）。所以，就派咗呢位女同事做卧底，假扮我嘅俏秘書，去幫我定一張要經希斯路轉機嘅英航機票。
「俏秘書」喺定票過程中，再三問佢哋，如果要經希斯路轉機，喺寄艙行李方面要留意啲乜。點知，個英航售票員只係重複又重複話：「喺希斯路唔使攞行李，喺目的地攞就得。」完全冇提及要買旅遊保險。
講真，我真心相信機場或英航，都唔想特登整唔見旅客啲行李。不過英航啲硬膠公關，不但冇平息旅客嘅反感，仲火上加油。單嘢變成工商管理學「公關」科嘅反面教材。真係唔知啲英航旅客，經過喺機艙內十幾個鐘之後，落機時會否成身膠味。
我寫嗰篇文，係因為有個女同事經希斯路返港，航空公司搞唔見咗佢啲行李。我覺得變走啲行李，係希斯路將搵錢絕技發揮得淋漓盡致。行李唔可以寄艙，吓吓要手提，手提咁辛苦，旅客就會選擇喺機場購物。
反面教材
今日重提舊事，係因為有新發展。嗰位女同事，去信質問航空公司︰英航 British Airways，問佢哋希斯路唔見行李嘅事。英航答話，英國政府對手提行李有好多限制，令到處理寄艙行李「面對相當大的壓力」。我都可以理解。不過，英航嘅公關畫蛇添足，臨尾加多句：「我們建議旅客在開展旅程前購買旅遊保險。」
女同事一見到呢句，就火屎都嚟埋。佢話，首先如果英航有咁講，只係起碼令人覺得佢哋不負責任。最弊，英航冇咁警告過佢。孫柏文作為一個極之負責任嘅傳媒工作者，當然第一時間調查（冇錯，孫柏文──Investigative Journalist）。所以，就派咗呢位女同事做卧底，假扮我嘅俏秘書，去幫我定一張要經希斯路轉機嘅英航機票。
「俏秘書」喺定票過程中，再三問佢哋，如果要經希斯路轉機，喺寄艙行李方面要留意啲乜。點知，個英航售票員只係重複又重複話：「喺希斯路唔使攞行李，喺目的地攞就得。」完全冇提及要買旅遊保險。
講真，我真心相信機場或英航，都唔想特登整唔見旅客啲行李。不過英航啲硬膠公關，不但冇平息旅客嘅反感，仲火上加油。單嘢變成工商管理學「公關」科嘅反面教材。真係唔知啲英航旅客，經過喺機艙內十幾個鐘之後，落機時會否成身膠味。
拋空輸到冇錢買餸 點算？
今晚，花旗國聯儲局議息。如無意外，應該減息。大家作為《金手指》嘅fan屎，都應該知道孫柏文除咗叫大家「一注獨贏買」白銀同中油香港（135）之外，仲叫過大家「一注獨沽賣滙豐（005）」。
如果今晚減息，銀行股、特別係對國際融資市場非常敏感嘅滙豐，就應該升。沽咗滙豐嘅fan屎，就同我一樣暫時繼續輸錢。
輸錢，大家都唔想。不過因為想賺錢，而承受風險，輸錢絕對係一個可能出現嘅結果。所以，投資界往往想發掘一啲必勝嘅投資項目。必勝嘅投資，番鬼佬叫做 arbitrage，中文翻繹成為套戥。
今時今日，大家可能會話「套戥」好容易搵。求其打開《蘋果日報》財經版，睇吓邊一間公司隻H股落後佢嘅A股就得啦。
我今日想同大家講，特區其實有個仲穩陣嘅套戥形式投資項目。大家可能會問：「咁着數？」冇錯！就係咁着數！仲要如果有人嘗試打破呢個套戥投資，就會有好多董建華式好心做壞事嘅人，出嚟幫你護航。呢個咁着數嘅套戥投資，就係如果你喺政府私有化領匯（823）之前，租咗舖位做酒樓。
偏離需求就可套戥
今時今日，任何一間酒樓嘅收費都係跟市價，即收入跟需求情況。不過，如果你喺領匯嘅商場租咗舖，咁你面對嘅租金成本就會遠比市場低。到時候，你根本毋須自己落手落腳經營酒樓，只要你外判就可以。
外判商就會以市值租金，畀錢你，你跟住交平租畀領匯就得。如果領匯想直接租畀外判商，繞過你呢個中間人，你只要搵幾個「社會運動家」番嚟。將「打壓領匯」嘅工序外判畀佢哋，佢哋就會好有效率咁安排啲撈油水政客，同埋啲貌似記者嘅「翻印新聞稿社會主義機器」出嚟反對領匯。幾開心啊！
講番輸錢。早幾個禮拜，隔籬馬經版嘅高乘駿兄話，有個賽馬日身邊朋友問佢，騎師白德民冇馬贏，係咪變咗我「白銀文」嘅大佬──「白果民」？白德民係咪「白果民」我就唔知。不過，以前我跟老竇入馬場，散場時老竇就會叫我「白果文」。「白果文」、「明燈」都係有異曲同工之用。老竇笑話，如果我已經成家立室，分分鐘每個賽馬日都輸到冇錢，要問大耳窿借錢買餸。
不過，以今日嘅融資科技，大耳窿已經冇市場。因為大家只要申請張領匯信用卡，就可以喺領匯旗下嘅街市購買「買餸現金券」。仲要九五折。所以如果你都係「白果X」，都係申請張安全啲。
如果今晚減息，銀行股、特別係對國際融資市場非常敏感嘅滙豐，就應該升。沽咗滙豐嘅fan屎，就同我一樣暫時繼續輸錢。
輸錢，大家都唔想。不過因為想賺錢，而承受風險，輸錢絕對係一個可能出現嘅結果。所以，投資界往往想發掘一啲必勝嘅投資項目。必勝嘅投資，番鬼佬叫做 arbitrage，中文翻繹成為套戥。
今時今日，大家可能會話「套戥」好容易搵。求其打開《蘋果日報》財經版，睇吓邊一間公司隻H股落後佢嘅A股就得啦。
我今日想同大家講，特區其實有個仲穩陣嘅套戥形式投資項目。大家可能會問：「咁着數？」冇錯！就係咁着數！仲要如果有人嘗試打破呢個套戥投資，就會有好多董建華式好心做壞事嘅人，出嚟幫你護航。呢個咁着數嘅套戥投資，就係如果你喺政府私有化領匯（823）之前，租咗舖位做酒樓。
偏離需求就可套戥
今時今日，任何一間酒樓嘅收費都係跟市價，即收入跟需求情況。不過，如果你喺領匯嘅商場租咗舖，咁你面對嘅租金成本就會遠比市場低。到時候，你根本毋須自己落手落腳經營酒樓，只要你外判就可以。
外判商就會以市值租金，畀錢你，你跟住交平租畀領匯就得。如果領匯想直接租畀外判商，繞過你呢個中間人，你只要搵幾個「社會運動家」番嚟。將「打壓領匯」嘅工序外判畀佢哋，佢哋就會好有效率咁安排啲撈油水政客，同埋啲貌似記者嘅「翻印新聞稿社會主義機器」出嚟反對領匯。幾開心啊！
講番輸錢。早幾個禮拜，隔籬馬經版嘅高乘駿兄話，有個賽馬日身邊朋友問佢，騎師白德民冇馬贏，係咪變咗我「白銀文」嘅大佬──「白果民」？白德民係咪「白果民」我就唔知。不過，以前我跟老竇入馬場，散場時老竇就會叫我「白果文」。「白果文」、「明燈」都係有異曲同工之用。老竇笑話，如果我已經成家立室，分分鐘每個賽馬日都輸到冇錢，要問大耳窿借錢買餸。
不過，以今日嘅融資科技，大耳窿已經冇市場。因為大家只要申請張領匯信用卡，就可以喺領匯旗下嘅街市購買「買餸現金券」。仲要九五折。所以如果你都係「白果X」，都係申請張安全啲。
英超紐卡素 怒炒贊助商
呢幾年嚟，孫柏文相信大家都留意到銀行業一個大趨勢，就係銀行啲分行越來越少。相信大家同我一樣，都可能覺得銀行特登喺度趕客，特別係啲小存戶。
其實，小存戶對銀行嘅價值，真係比二三十年前細咗。原因係銀行嘅賺錢方法，就係放債，例如借錢畀人做按揭。能夠放債，當然要吸引資金先至可以借出，以前小存戶存錢，就等如借錢畀銀行，不過去到千禧年代，銀行只要去到信貸市場，出幾張短期債券就借到錢。咁嘅融資模式，銀行就無需要再擁有龐大、昂貴嘅分行網絡。分析員非常喜愛嘅毛利率，就會膨脹。
融資模式改 分行作用減
當今世上，將呢個辦銀行模式推到極點嘅銀行，應該係前宗主國嘅Northern Rock。雖然Northern Rock都有分行網絡同小存戶，不過規模比較細。
大家都知道Northern Rock最近出事。原因就係Northern Rock借錢畀人做按揭，即係放長債，不過自己融資就倚靠發短期債券。今時今日嘅信貸危機，令Northern Rock無法再發新嘅短期債券，舊嘅短期債券又到期，要還錢又冇新錢，點算？
作為前宗主國中央銀行嘅英倫銀行Bank of England，為咗社會穩定，就借錢畀Northern Rock還啲到期債券嘅錢。希望喺短期之內，Northern Rock可以重新發短期債券。不過到今日，短期債券市場都仲喺度萎縮，「可發新債」遙遙無期。 所以，Northern Rock問英倫銀行越借越多，欠款越滾越大。Northern Rock從英倫銀行得到嘅資金額，已經可以媲美小存戶存款嘅總和。
咁搞落去，英倫銀行就會成為Northern Rock嘅唯一債主。如果有乜風吹草動，債主要變成東主，咁就非常有趣。
Northern Rock有機易主
大家如果有睇開英超足球，都應該知道紐卡素Newcastle United波衫上嘅贊助就係Northern Rock。喺不久嘅將來，如果英倫銀行由債主要變成東主，紐卡素可能要怒炒Northern Rock，換上新贊助商嘅名。
其實，小存戶對銀行嘅價值，真係比二三十年前細咗。原因係銀行嘅賺錢方法，就係放債，例如借錢畀人做按揭。能夠放債，當然要吸引資金先至可以借出，以前小存戶存錢，就等如借錢畀銀行，不過去到千禧年代，銀行只要去到信貸市場，出幾張短期債券就借到錢。咁嘅融資模式，銀行就無需要再擁有龐大、昂貴嘅分行網絡。分析員非常喜愛嘅毛利率，就會膨脹。
融資模式改 分行作用減
當今世上，將呢個辦銀行模式推到極點嘅銀行，應該係前宗主國嘅Northern Rock。雖然Northern Rock都有分行網絡同小存戶，不過規模比較細。
大家都知道Northern Rock最近出事。原因就係Northern Rock借錢畀人做按揭，即係放長債，不過自己融資就倚靠發短期債券。今時今日嘅信貸危機，令Northern Rock無法再發新嘅短期債券，舊嘅短期債券又到期，要還錢又冇新錢，點算？
作為前宗主國中央銀行嘅英倫銀行Bank of England，為咗社會穩定，就借錢畀Northern Rock還啲到期債券嘅錢。希望喺短期之內，Northern Rock可以重新發短期債券。不過到今日，短期債券市場都仲喺度萎縮，「可發新債」遙遙無期。 所以，Northern Rock問英倫銀行越借越多，欠款越滾越大。Northern Rock從英倫銀行得到嘅資金額，已經可以媲美小存戶存款嘅總和。
咁搞落去，英倫銀行就會成為Northern Rock嘅唯一債主。如果有乜風吹草動，債主要變成東主，咁就非常有趣。
Northern Rock有機易主
大家如果有睇開英超足球，都應該知道紐卡素Newcastle United波衫上嘅贊助就係Northern Rock。喺不久嘅將來，如果英倫銀行由債主要變成東主，紐卡素可能要怒炒Northern Rock，換上新贊助商嘅名。
Old Sponsor
New Sponsor (thanks to immobilienblasen)
美電視劇就快冇得睇
今日，孫柏文想向大家發出警告，如果你係花旗國電視劇迷，你可能會喺12個月之內，冇新劇睇。不過講點解之前，想同大家重溫一下歷史。
特區上排出現咗一場非常激昂嘅工潮。大家都應該記得，為脆弱混凝土，建構火紅鋼鐵支架，催生一棟棟摩天大廈嘅扎鐵工人，為生計，為尊嚴，走出嚟抗爭罷工。不過我擔心，就算爭取到名義上嘅加薪，工人如果面對建築科技或製造流程嘅不斷進步，特區建築界對扎鐵工人嘅需求會繼續萎縮。如果供應唔減，實袋日薪亦只會繼續跌。
電視編劇工會醞釀大罷工
咁大家可能會問：「扎鐵工人同美國電視劇，有乜嘢關係？」對於一個21世紀人，房屋同娛樂都係必需品。不過就算兩種產品都係必須，絕對唔等於今日生產流程當中嘅中堅工人，他朝有同等嘅地位。
扎鐵工人因預製造件嘅興起，報紙執字粒員工因電腦排版嘅廣泛採用，百科全書銷售員因互聯網出現，都冇因為樓要繼續起，報紙要繼續出，小朋友要繼續抄功課，可保得住飯碗。
喺花旗國荷李活，電視編劇工會正醞釀一場大罷工。表面上係因01年決定嘅合約，編劇喺當時新興DVD嘅收入分贓覺得唔公平。今年，編劇要同啲電視台談判，決定未來互聯網出售劇集收入嘅分配，不過談判決裂。如果冇進展，啲編劇就會喺11月1日開始罷工。
而花旗國電視劇一路以嚟嘅行規，就係喺秋天開始播新一輯電視劇，劇一路播，編劇一路寫。不過如果11月1日開始，編劇封筆，今年秋天就會冇新劇播。
真人騷收視高編劇需求降
大家可能會問：「世界各國嘅電視台，都因互聯網奪去收視，電視台冇新劇播只會更加大鑊，佢哋唔會屈服於編劇嘅要求之下咩？」照常理係。不過電視台發覺，近年最高收視嘅節目，好多都係例如American Idol或Survivor嘅Reality Show，而呢啲「真人騷」，對編劇嘅需要唔大，所以電視台已經唔係好想同編劇妥協。
最弊啲電視台高層，就連對「電視」呢個概念都開始出現信心動搖。所以希望完全重新評估如何繼續搞「電視」呢門生意。《靚太唔易做》、《CSI》、《24》嘅fan屎，有心理準備啦。
特區上排出現咗一場非常激昂嘅工潮。大家都應該記得，為脆弱混凝土，建構火紅鋼鐵支架，催生一棟棟摩天大廈嘅扎鐵工人，為生計，為尊嚴，走出嚟抗爭罷工。不過我擔心，就算爭取到名義上嘅加薪，工人如果面對建築科技或製造流程嘅不斷進步，特區建築界對扎鐵工人嘅需求會繼續萎縮。如果供應唔減，實袋日薪亦只會繼續跌。
電視編劇工會醞釀大罷工
咁大家可能會問：「扎鐵工人同美國電視劇，有乜嘢關係？」對於一個21世紀人，房屋同娛樂都係必需品。不過就算兩種產品都係必須，絕對唔等於今日生產流程當中嘅中堅工人，他朝有同等嘅地位。
扎鐵工人因預製造件嘅興起，報紙執字粒員工因電腦排版嘅廣泛採用，百科全書銷售員因互聯網出現，都冇因為樓要繼續起，報紙要繼續出，小朋友要繼續抄功課，可保得住飯碗。
喺花旗國荷李活，電視編劇工會正醞釀一場大罷工。表面上係因01年決定嘅合約，編劇喺當時新興DVD嘅收入分贓覺得唔公平。今年，編劇要同啲電視台談判，決定未來互聯網出售劇集收入嘅分配，不過談判決裂。如果冇進展，啲編劇就會喺11月1日開始罷工。
而花旗國電視劇一路以嚟嘅行規，就係喺秋天開始播新一輯電視劇，劇一路播，編劇一路寫。不過如果11月1日開始，編劇封筆，今年秋天就會冇新劇播。
真人騷收視高編劇需求降
大家可能會問：「世界各國嘅電視台，都因互聯網奪去收視，電視台冇新劇播只會更加大鑊，佢哋唔會屈服於編劇嘅要求之下咩？」照常理係。不過電視台發覺，近年最高收視嘅節目，好多都係例如American Idol或Survivor嘅Reality Show，而呢啲「真人騷」，對編劇嘅需要唔大，所以電視台已經唔係好想同編劇妥協。
最弊啲電視台高層，就連對「電視」呢個概念都開始出現信心動搖。所以希望完全重新評估如何繼續搞「電視」呢門生意。《靚太唔易做》、《CSI》、《24》嘅fan屎，有心理準備啦。
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