Monday, August 10, 2009
舊車換新 油需大跌？
上個禮拜，有個讀者寄電郵畀孫柏文問：「美國政府動用30億美元去推舊車換新計劃，會否令石油需求減少，繼而令油價下跌？」
正式嚟講，個計劃係想達致減少用油，減少花旗國依賴進口石油嘅目標。之前我喺公仔箱都有從多角度講過花旗國舊車換新計劃，不過就真係計漏咗究竟會用少幾多油，今日補番。
依家啲估計，如果行駛里數等不變（ceteris paribus）每架新車比舊車每年會慳大約280加侖油，即大約1060公升。如果以特區13.5港元零售價計，慳萬四蚊。
日慳萬四桶油成效存疑
因平均每架新車有4000美元補貼，30億美元補貼就會有75萬架新車，即係每年總共慳2.1億加侖。
一桶石油有42加侖，即啲新車總共每年慳大約500萬桶石油，即每日用少13700桶。
每日13700桶多定少？全球每日用超過8000萬桶油，淨係花旗國都2000萬。
而花旗國嗰2000萬中，大約950 萬桶係用嚟開車。950萬比13700，相信大家都知成效有幾多。
今時今日，每5個喺花旗國有駕駛執照嘅人，就有6架車，花旗政府仲走去補貼買新車，真係典型凱因斯主義嘅政策。即係完全違反常智，不過有如王帝的新衣，「聰明人」先睇到點解要咁做。
今次真係要挺下啲反對分子，大家知唔知邊啲人最反對呢個計劃？就係啲踩單車嘅花旗國人。
正式嚟講，個計劃係想達致減少用油，減少花旗國依賴進口石油嘅目標。之前我喺公仔箱都有從多角度講過花旗國舊車換新計劃，不過就真係計漏咗究竟會用少幾多油，今日補番。
依家啲估計，如果行駛里數等不變（ceteris paribus）每架新車比舊車每年會慳大約280加侖油，即大約1060公升。如果以特區13.5港元零售價計，慳萬四蚊。
日慳萬四桶油成效存疑
因平均每架新車有4000美元補貼，30億美元補貼就會有75萬架新車，即係每年總共慳2.1億加侖。
一桶石油有42加侖，即啲新車總共每年慳大約500萬桶石油，即每日用少13700桶。
每日13700桶多定少？全球每日用超過8000萬桶油，淨係花旗國都2000萬。
而花旗國嗰2000萬中，大約950 萬桶係用嚟開車。950萬比13700，相信大家都知成效有幾多。
今時今日，每5個喺花旗國有駕駛執照嘅人，就有6架車，花旗政府仲走去補貼買新車，真係典型凱因斯主義嘅政策。即係完全違反常智，不過有如王帝的新衣，「聰明人」先睇到點解要咁做。
今次真係要挺下啲反對分子，大家知唔知邊啲人最反對呢個計劃？就係啲踩單車嘅花旗國人。
Sunday, August 09, 2009
市要繼續升只要...
港股真係勁，尋日大陸喺特區未開市前已因（又）吹風話祖國迫銀行放債嘅意志有所動搖，（又）即時跌到趴街。不過唔使驚，跌市唔和諧，相信中央會繼續指揮D銀行，隊錢出門口。
孫柏文只怕去到某黐線高位，例如07年尾，又有好似當時嘅平安保險（2318）咁，走出來嚐試做次世紀千億大配股。當時消息一出，一向唔理世界走勢嘅大陸股市，都即時仆直，上証指數最後六千變千六。
不過如果中央要銀行收緊，咁唔使配股或IPO抽水走，現水平都已到黐線高位。究竟抽唔抽水，依家喺大陸政府出現最大政策勢力鬥爭。
一邊廂，代表未來如果有更開放、自由經濟嘅控制者，即係做央行嘅人民銀行。佢地一定反對胡亂借貸，因為雖然經濟差唔和諧，不過有銀行因太多壞賬而出事仲大鑊。試下sms滿天飛時，全國過萬分行同時擠提，場面可其壯觀啊！
令一邊廂，就係代表過去計畫經濟，乜都要政府指點嘅世界中嘅話事單位，即國務院。佢地當然要跑數，無寶不落去「保八」。大家見到人行對國務院互毆，真係一場決戰紫禁之巔。
睇番花旗國，下個禮拜（又）來破記錄國債拍賣。上個禮拜o個次睇落「好成功」，雖然咁抽水，不過息冇升、股又冇跌。
點解息冇升？因為有間央行大手掃貨。邊間？如果你話係人行，咁你就錯。o個次最大買家係聯儲局，買咗o個批接近兩成嘅貨。
點解股又冇跌？因為雖然全球散戶開始拋貨，大戶、有錢佬就繼續買。點解買？因為佢地見到聯儲局咁買，就覺白南克好認真咁摧毀美元，所以一定要買野脫離美元魔爪。
大家睇實美元，弱勢持續，股點升到唔值，有錢佬都要繼續買，市要繼續升就只要咁。
孫柏文只怕去到某黐線高位，例如07年尾，又有好似當時嘅平安保險（2318）咁，走出來嚐試做次世紀千億大配股。當時消息一出，一向唔理世界走勢嘅大陸股市，都即時仆直，上証指數最後六千變千六。
不過如果中央要銀行收緊，咁唔使配股或IPO抽水走，現水平都已到黐線高位。究竟抽唔抽水，依家喺大陸政府出現最大政策勢力鬥爭。
一邊廂，代表未來如果有更開放、自由經濟嘅控制者，即係做央行嘅人民銀行。佢地一定反對胡亂借貸，因為雖然經濟差唔和諧，不過有銀行因太多壞賬而出事仲大鑊。試下sms滿天飛時，全國過萬分行同時擠提，場面可其壯觀啊！
令一邊廂，就係代表過去計畫經濟，乜都要政府指點嘅世界中嘅話事單位，即國務院。佢地當然要跑數，無寶不落去「保八」。大家見到人行對國務院互毆，真係一場決戰紫禁之巔。
睇番花旗國，下個禮拜（又）來破記錄國債拍賣。上個禮拜o個次睇落「好成功」，雖然咁抽水，不過息冇升、股又冇跌。
點解息冇升？因為有間央行大手掃貨。邊間？如果你話係人行，咁你就錯。o個次最大買家係聯儲局，買咗o個批接近兩成嘅貨。
點解股又冇跌？因為雖然全球散戶開始拋貨，大戶、有錢佬就繼續買。點解買？因為佢地見到聯儲局咁買，就覺白南克好認真咁摧毀美元，所以一定要買野脫離美元魔爪。
大家睇實美元，弱勢持續，股點升到唔值，有錢佬都要繼續買，市要繼續升就只要咁。
渣打又抽水 下個係滙……
噚日渣打出業績，真係數都唔使睇，淨係又要抽水呢樣嘢已攞你命！佢哋話唔係因咩資本充足比率唔夠，孫柏文淨係知中四生讀經濟科都知，公司印新股出售，就係因為唔夠資金，或覺股價太高。如果唔係印新股為乜？得閒呀？
咁我又忍唔住諗，滙控（005）會唔會又抽水？呢三年嚟，信佢哋管理層真係losing bet。
07年初發盈警，個個話「咁快正視問題，抵讚！買得！」之後每次出業績就有人叫買，話「問題受到控制」。
揸內銀股散戶咪開心
我只係知道，除非你賣股。
如果唔係，你之前每12股用140元供5股，o依家就每季每股畀番0.62蚊過你，即係17股有10.54蚊。十幾季後打個和，長揸就當畀個免息貸款過佢。
一個唔好彩，烏鴉口講中佢哋又要你供，咁就將滙控變成炒股，長揸嗰個正儍仔。
呢隻嘢難睇，最難睇係佢哋資產將會值幾多。你識睇嘅話，就打個電話畀葛霖，因為佢都想知。啲老外銀行，已變成現金焚化爐。
嗰啲買咗大陸銀行股嘅股民唔好咁開心住，你估嗰十萬八千七億嘅貸款出事時，邊間行先幫國家頂？你求神拜佛到時股價跌七成，跌穿每股資產淨值，咁就唔使你供股，因為條例唔畀佢發新股。
最後，求求大家唔好再講咩市升因經濟復蘇。上個禮拜中央只係確定！冇錯確定！話經濟好咗，所以撤錢走，上海、深圳股市即時跌到趴街。唔係經濟復蘇咩？V形反彈咩？大陸股民都純睇資金，你呢？
咁我又忍唔住諗，滙控（005）會唔會又抽水？呢三年嚟，信佢哋管理層真係losing bet。
07年初發盈警，個個話「咁快正視問題，抵讚！買得！」之後每次出業績就有人叫買，話「問題受到控制」。
揸內銀股散戶咪開心
我只係知道，除非你賣股。
如果唔係，你之前每12股用140元供5股，o依家就每季每股畀番0.62蚊過你，即係17股有10.54蚊。十幾季後打個和，長揸就當畀個免息貸款過佢。
一個唔好彩，烏鴉口講中佢哋又要你供，咁就將滙控變成炒股，長揸嗰個正儍仔。
呢隻嘢難睇，最難睇係佢哋資產將會值幾多。你識睇嘅話，就打個電話畀葛霖，因為佢都想知。啲老外銀行，已變成現金焚化爐。
嗰啲買咗大陸銀行股嘅股民唔好咁開心住，你估嗰十萬八千七億嘅貸款出事時，邊間行先幫國家頂？你求神拜佛到時股價跌七成，跌穿每股資產淨值，咁就唔使你供股，因為條例唔畀佢發新股。
最後，求求大家唔好再講咩市升因經濟復蘇。上個禮拜中央只係確定！冇錯確定！話經濟好咗，所以撤錢走，上海、深圳股市即時跌到趴街。唔係經濟復蘇咩？V形反彈咩？大陸股民都純睇資金，你呢？
出賣國家的證監會
特區最自視過高嘅政府法定機構證監會，又有嘢搞去凸顯佢哋擴大官僚版圖嘅野心。
究竟今期佢地又搞乜？上個禮拜五，佢哋因「國際證監會組織」嘅話，要做諮詢研究點樣搞死啲借貨拋空股票做淡嘅人。
佢地明唔明o依家借貨拋空股票已經好難？作為財經口水佬，孫柏文成日都俾啲前輩提醒，叫人借貨拋空股票冇市場。原因唔係因為股民唔睇淡，而係借貨拋空超煩，一般股民做唔到，建議得嚟晒口水。
試問，如果借貨拋空容易得多，恒指當年會害人不淺咁升穿三萬點咩？因為當市場癲都咁時，就會有勇士覺得唔值咁嘅價去拋貨，令市場起碼有一批錢去中和啲瘋癲股價。
再講，跌到落去時又有批人要買貨平淡倉，令股價有支持。
想整死借貨拋空嘅淡友
你可能會話：「不過有啲人係唔平淡倉，沽到零先收手，難拋空好啲。」
先講花旗國，股價係用嚟反映啲公司狀況，舊年例如花旗、美銀等，根本資不抵債，理應執笠。
不過多得淡友出手，先令政府注資或提供一定還錢保證，如果唔係，冇錯股價會暫時唔跌，不過可能一朝起身有銀行出事，股票停牌，即時good bye。
咁特區又點？唔使講最離譜肯定係滙豐（005）質到33蚊。
不過點解33蚊？咪多得啲自視過高嘅人，扮晒傳上帝說話，為綿羊股民搞啲咩競價時段。
如果特區有多過一個交易所，又冇證監呢啲低B劃一嚟搞，「勁假時段」一定喺交易所要競爭下老早消失咗！
咁如果傳話嘅就係證監，上帝呢？咪就係啲硬濕膠「國際證監會組織」。
呢啲鬼佬話事嘅國際組織，最想搞死例如香港呢啲「唔聽話」嘅地方，要我哋做一套，佢地就另一套。最好國企集資一定要去紐約、倫敦。
證監啲人個個心口有個prefect牌，最開心係啲老外「老師」拍拍佢哋話佢地well done。證監啲人係乜？就係一百年前出賣國家，搞到我國被分割嘅庸官。
究竟今期佢地又搞乜？上個禮拜五，佢哋因「國際證監會組織」嘅話，要做諮詢研究點樣搞死啲借貨拋空股票做淡嘅人。
佢地明唔明o依家借貨拋空股票已經好難？作為財經口水佬，孫柏文成日都俾啲前輩提醒，叫人借貨拋空股票冇市場。原因唔係因為股民唔睇淡，而係借貨拋空超煩，一般股民做唔到，建議得嚟晒口水。
試問，如果借貨拋空容易得多，恒指當年會害人不淺咁升穿三萬點咩？因為當市場癲都咁時，就會有勇士覺得唔值咁嘅價去拋貨，令市場起碼有一批錢去中和啲瘋癲股價。
再講，跌到落去時又有批人要買貨平淡倉，令股價有支持。
想整死借貨拋空嘅淡友
你可能會話：「不過有啲人係唔平淡倉，沽到零先收手，難拋空好啲。」
先講花旗國，股價係用嚟反映啲公司狀況，舊年例如花旗、美銀等，根本資不抵債，理應執笠。
不過多得淡友出手，先令政府注資或提供一定還錢保證，如果唔係，冇錯股價會暫時唔跌，不過可能一朝起身有銀行出事，股票停牌，即時good bye。
咁特區又點？唔使講最離譜肯定係滙豐（005）質到33蚊。
不過點解33蚊？咪多得啲自視過高嘅人，扮晒傳上帝說話，為綿羊股民搞啲咩競價時段。
如果特區有多過一個交易所，又冇證監呢啲低B劃一嚟搞，「勁假時段」一定喺交易所要競爭下老早消失咗！
咁如果傳話嘅就係證監，上帝呢？咪就係啲硬濕膠「國際證監會組織」。
呢啲鬼佬話事嘅國際組織，最想搞死例如香港呢啲「唔聽話」嘅地方，要我哋做一套，佢地就另一套。最好國企集資一定要去紐約、倫敦。
證監啲人個個心口有個prefect牌，最開心係啲老外「老師」拍拍佢哋話佢地well done。證監啲人係乜？就係一百年前出賣國家，搞到我國被分割嘅庸官。
因住俾人打！
每次被問關於點睇前特首董建華嘅政績時，我都會用我覺得係佢嘅三大德政作為我睇法嘅頭一段。
而董特首嘅三大德政，第一就係亞洲金融風暴中俾百富勤執笠，令胡亂投資嘅銀行家要面對自己做嘅決定衍生出嚟嘅惡果，花旗國嘅奧巴馬、布殊都冇董特首嘅勇氣。
其實，如果上次有救百富勤，我相信今次金融海嘯一定因有「出咗事，政府都會救我」嘅資金，逼啲金融機構管理層亂放債去追業績，令特區金融機構爆煲。
第二，就係肯接受立法會議員（雖然只係功能組別）嘅建議取消遺產稅，令人知道辛苦一生，可以將成果留畀自己心儀嘅人。
第三，就係將長期被政治力強嘅既得利益集團搵笨嘅公屋屋邨商場，一炮過將經營決定割離好鍾意用利益輸送，去換政治支持嘅政府。亦即係今日嘅領匯（823）。
過氣特首三大德政
今日講領匯，係因為前日有新聞報道，話抽水議員梁國雄帶租戶去領匯股東周年大會示威。咁帶啲咩租戶？有個要畀11000元租金嘅租戶話：「我欠領匯六萬六蚊租，仲欠銀行十幾萬債，領匯話我再唔還錢就要封舖，我又冇錢又冇用，死路一條呀。」
首先唔講佢係咪租霸，或佢嘅經營手法有冇進步嘅地方，佢欠債幾十萬，跟梁議員去「爭取」幾千蚊嘅減租係咪救自己盤生意最有效嘅一步？
梁國雄自己係咪又認為叫呢位租戶跟佢去示威，係救生意最有效嘅方法？
點都好，其實去股東大會，要求上市公司自減收入係非常危險。
其他時間，示威者數目遠超維護公司嘅人，不過股東會就唔同。
試諗吓，如果喺電盈股東會，我企起身要求減所有寬頻用戶嘅月費，你估我會唔會俾人打？
如果梁議員有 cojones，下次就要去電盈（008）股東會試吓，一路仲要大嗌：「電盈股東正一吸血鬼！」算啦，cojones始終唔係人人有。
而董特首嘅三大德政，第一就係亞洲金融風暴中俾百富勤執笠，令胡亂投資嘅銀行家要面對自己做嘅決定衍生出嚟嘅惡果，花旗國嘅奧巴馬、布殊都冇董特首嘅勇氣。
其實，如果上次有救百富勤，我相信今次金融海嘯一定因有「出咗事，政府都會救我」嘅資金，逼啲金融機構管理層亂放債去追業績，令特區金融機構爆煲。
第二，就係肯接受立法會議員（雖然只係功能組別）嘅建議取消遺產稅，令人知道辛苦一生，可以將成果留畀自己心儀嘅人。
第三，就係將長期被政治力強嘅既得利益集團搵笨嘅公屋屋邨商場，一炮過將經營決定割離好鍾意用利益輸送，去換政治支持嘅政府。亦即係今日嘅領匯（823）。
過氣特首三大德政
今日講領匯，係因為前日有新聞報道，話抽水議員梁國雄帶租戶去領匯股東周年大會示威。咁帶啲咩租戶？有個要畀11000元租金嘅租戶話：「我欠領匯六萬六蚊租，仲欠銀行十幾萬債，領匯話我再唔還錢就要封舖，我又冇錢又冇用，死路一條呀。」
首先唔講佢係咪租霸，或佢嘅經營手法有冇進步嘅地方，佢欠債幾十萬，跟梁議員去「爭取」幾千蚊嘅減租係咪救自己盤生意最有效嘅一步？
梁國雄自己係咪又認為叫呢位租戶跟佢去示威，係救生意最有效嘅方法？
點都好，其實去股東大會，要求上市公司自減收入係非常危險。
其他時間，示威者數目遠超維護公司嘅人，不過股東會就唔同。
試諗吓，如果喺電盈股東會，我企起身要求減所有寬頻用戶嘅月費，你估我會唔會俾人打？
如果梁議員有 cojones，下次就要去電盈（008）股東會試吓，一路仲要大嗌：「電盈股東正一吸血鬼！」算啦，cojones始終唔係人人有。
中國是千禧dotcom？
噚日，孫柏文睇花旗國雜誌《Foreign Policy》，裏面有篇Vitaliy Katsenelson寫嘅文章。佢有個比較特別嘅比喻，去形容花旗國同我國關係。
佢話九十年代中，好多電訊設備製造商嘅生意出現高速增長。原因係啲下游前線科技公司生意多咗，當然就要用多啲電訊設備。
不過去到99年，啲人搵創投基金嘅錢開始亂開dotcom最瘋癲時，相信大家都仲記得 Amazon.com總裁嘅名言：「盈利完全唔重要！」咁呢啲dotcom訂電訊設備時會考慮嘅嘢，因資金太容易籌到，自然唔理啲生意應唔應該做。電訊設備定單金額嘅升幅，就開始同經濟現實脫節。
中國變大債主
當然，電訊設備商收到單照做，不知幾開心。令盈利增幅有如日出日落般穩定，亦因而令投資者覺得就算dotcom邊個最後勝利，電訊設備商先係大贏家，所以就將電訊設備商嘅市盈率越推越高。
到dotcom泡沫爆破嘅開端，電訊設備商因為要跑數畀投資者，就想盡辦法賣電訊設備。所以推出vendor financing，即設備商畀買家賒數慢慢還，最緊要設備一出門，就可以book數落簿當盈利，然後同股東講佢哋上季有幾咁勁！
最後點？因為 dotcom執笠，電訊設備商就要大幅撇賬，輸大錢出嚟話：「百年一遇水災呀！」
我國多年嚟靠出口花旗國食糊，最初花旗國因經濟增長令消費入口增加。
不過到九十年代尾，因股市大泡沫，花旗國人消費同進口開始同經濟動力脫鈎，當股市都爆埋，花旗國人借錢度日繼續消費。
邊個係最大債主？咪我哋中國人囉！真係威威！
佢話九十年代中，好多電訊設備製造商嘅生意出現高速增長。原因係啲下游前線科技公司生意多咗，當然就要用多啲電訊設備。
不過去到99年，啲人搵創投基金嘅錢開始亂開dotcom最瘋癲時，相信大家都仲記得 Amazon.com總裁嘅名言：「盈利完全唔重要！」咁呢啲dotcom訂電訊設備時會考慮嘅嘢，因資金太容易籌到，自然唔理啲生意應唔應該做。電訊設備定單金額嘅升幅，就開始同經濟現實脫節。
中國變大債主
當然，電訊設備商收到單照做，不知幾開心。令盈利增幅有如日出日落般穩定，亦因而令投資者覺得就算dotcom邊個最後勝利，電訊設備商先係大贏家，所以就將電訊設備商嘅市盈率越推越高。
到dotcom泡沫爆破嘅開端，電訊設備商因為要跑數畀投資者，就想盡辦法賣電訊設備。所以推出vendor financing，即設備商畀買家賒數慢慢還，最緊要設備一出門，就可以book數落簿當盈利，然後同股東講佢哋上季有幾咁勁！
最後點？因為 dotcom執笠，電訊設備商就要大幅撇賬，輸大錢出嚟話：「百年一遇水災呀！」
我國多年嚟靠出口花旗國食糊，最初花旗國因經濟增長令消費入口增加。
不過到九十年代尾，因股市大泡沫，花旗國人消費同進口開始同經濟動力脫鈎，當股市都爆埋，花旗國人借錢度日繼續消費。
邊個係最大債主？咪我哋中國人囉！真係威威！
穿21000要乜？
恒指勢如破竹，淡友仲因一路被殺平倉，變成上升嘅火箭燃料。我早排講過，當今世上已冇人敢再出聲叫人做淡，之前睇淡都係偷偷哋自己去做。費事嗰班跌市時會完全消失唔出聲變鵪鶉嘅人，大大聲笑你。
不過，去到上個禮拜，試問你附近仲有冇人做淡？偷偷哋想做都因彈盡糧絕而有心無力。
去到破萬九後，我覺得下個位將會喺21327點，因根據blogger Money Cafe，嗰個係恒指07年高位差不多32000點，同08年低位穿11000點嘅黃金比率。點解要信黃金比率？唔信，唔通用基本分析咩？點都好，全球任何資產價格齊上升，歸根究柢又可賴美元弱雞。
美滙指數，已由3月高位差不多嘅90點，跌穿79點。基本上，恒指係咪可以完全唔使理啲上市公司未來盈利，繼續盲目咁升，就係睇美元死唔死。
short in August？
美滙指數自從三月到o依家，走勢似典型下降三角形，底為78 點。如果跌穿，已有人話美滙指數會去到67點。當然，美滙指數如果唔穿78點，升破下降三角形，美元又再現強勢，亦遇到恒指到黃金比率，呢個可能係自08 年5月以嚟，最佳拋空機會。
5月18000點叫沽因覺唔值，8月21327點當然覺得更唔值。
唔通sell in May之後，就係short in August？
不過，去到上個禮拜，試問你附近仲有冇人做淡？偷偷哋想做都因彈盡糧絕而有心無力。
去到破萬九後，我覺得下個位將會喺21327點，因根據blogger Money Cafe，嗰個係恒指07年高位差不多32000點，同08年低位穿11000點嘅黃金比率。點解要信黃金比率？唔信，唔通用基本分析咩？點都好，全球任何資產價格齊上升，歸根究柢又可賴美元弱雞。
美滙指數，已由3月高位差不多嘅90點，跌穿79點。基本上，恒指係咪可以完全唔使理啲上市公司未來盈利，繼續盲目咁升，就係睇美元死唔死。
short in August？
美滙指數自從三月到o依家，走勢似典型下降三角形，底為78 點。如果跌穿，已有人話美滙指數會去到67點。當然，美滙指數如果唔穿78點，升破下降三角形，美元又再現強勢，亦遇到恒指到黃金比率，呢個可能係自08 年5月以嚟，最佳拋空機會。
5月18000點叫沽因覺唔值，8月21327點當然覺得更唔值。
唔通sell in May之後，就係short in August？
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