早幾日，孫柏文同大學同學「左翼banker」食晏。大家唔好誤會，我叫佢做「左翼banker」嘅原因，唔係因為佢冇支持計劃經濟，而係因為我哋讀大學時，踢波佢踢左翼（佢速度快、交波準），我踢前鋒（盡量減低累後防輸波嘅可能性）。畢業後，我哋一路都有保持聯絡，不過可能科技太發達，早幾日係十年嚟第一次坐低食晏。
不得不提，左翼banker除咗係我舊同學之外，同時都係 Bear Stearns嘅舊僱員。大家都應該知道，Bear Stearns喺三月冇咗。當時，由百幾美元跌至10美元一股嘅作價，被JP Morgan收購。
賤賣資產有原因
佢現在已離開之前嘅工作單位，準備為新公司效力。不過之前嘅工作單位，就要佢有冷靜期，嗰日食晏，左翼banker就叫冷靜期做gardening leave。雖然一個好似佢咁嘅banker搵埋唔少，不過喺呢個石屎森林，啲番鬼銀行就應該改改用字，冷靜期唔好叫做gardening leave。當種盆栽都未有位，唔好話花園啦。
不過嗰日講到Bear Stearns點解冇咗時，就見到平時冰般冷靜嘅佢，有少許激動。開名鬧花旗國財長Paulson，話佢賤賣資產。原來，有對冲基金肯出幾十蚊一股作價，去收購Bear Stearns，不過統統都被Paulson否決。
左翼banker估Paulson係因為98年，諾貝爾得獎者坐鎮嘅LTCM對冲基金爆煲時，Bear Stearns唔肯出手干預，想市場自由運作，所以先至被針對。佢繼續話，就算賣唔出，就不如一拍兩散，將Bear Stearns清盤，債權人慢慢計算資產價值。
業務萎縮埋伏線
佢話就係咁，所以對Bear Stearns末代CEO係完全滿意。我同佢講：「一拍兩散？之後個末代CEO點樣仲搵到工？投資銀行家為銀行股東？我成日都話，要靠投資銀行搵錢，做客戶、股東都唔得，惟有做員工。」
最後佢話，雷曼兄弟已將業務大幅萎縮，亦都以「下一個係佢哋」嚟形容雷曼兄弟。究竟「下一個係佢哋」點解？大家自己諗諗。
Wednesday, July 30, 2008
Monday, July 28, 2008
I feel the same...
As the research director of the Lion Rock Institute and hence an ardent supporter of the free market system.
Yes, I have the same feeling every time any government wants to nationalize any business.
Well said 林小珍!
三十年前 奸商名單
上星期，商務及經濟發展局局長劉吳惠蘭女士為佢嘅「逢商必奸」言論作解釋，透過新聞秘書話佢當日嘅言論只係憶述三十年前嘅世界，而今時今日社會環境已經唔係咁。
孫柏文睇到，知道唔係講緊我，因為三十年前我仲未出世，所以對於佢嘅澄清都收貨。
今時唔同往日
不過，作為一個一向關心別人感受嘅人，我將自己代入三十年前劉吳惠蘭嘅處境，嘗試扮演佢，幻想自己係三十年前二十幾歲、啱啱港大畢業，走去大學嘅就業介紹處，搵個adviser指導吓嘅經驗。
去到坐低，個adviser拎住叠資料同劉吳惠蘭講：「以你嘅成績，應該好多大公司爭住請你，係你揀工而唔係工揀你。」於是對方就叫劉吳睇吓啲資料，點知一見間公司個名，就諗起間公司嘅負責人，繼而諗起佢嘅奸詐、不擇手段嘅邪惡。劉吳惠蘭逐張逐張公司簡介拎喺手，對住個adviser講：
「滙豐銀行，沈弼，奸。
太古洋行，Swire，奸。
怡和洋行，Keswick，奸。
和記企業，祈德尊，奸。
中電集團，嘉道理，奸。
東方海外，董浩雲，奸。
新鴻基地產，郭得勝，奸。
長江實業，李嘉誠，奸。
九龍倉，包玉剛，奸。
電視廣播，邵逸夫，奸。
新鴻基證券，馮景禧，奸。
東方石油，霍英東，奸……」
幻想完後，孫柏文嘗試用計數機計吓，以上公司三十年來交稅養活好似劉吳惠蘭呢啲咁嘅公務員嘅款項有幾多，不過因為小弟嘅計數機只係得12個位，當然計唔到啦。
於是我又諗，當時以阿惠蘭嘅激情抱負，冇理由唔叫啲同學唔好加入商界，以免助長奸險商界的歪風，成為邪惡勢力嘅幫兇。作為金手指嘅fans，如果你係劉吳惠蘭當年嘅同學，不妨電郵給我，分享吓佢當年點樣用佢嘅魅力同感染力，成功說服你放棄從商、進入私人機構嘅道路。
經濟神話之形成
最後，我想知道，讀者之中有冇一啲係以上提過嘅公司嘅後人，如果你係，你係咪好應該企出嚟，對劉吳惠蘭話你上一輩、三十年前通通都係奸商作出回應。唔講不但對你祖輩唔公平，而係對嗰一代將香港變成經濟神話，令我哋今時今日有機會嘅後輩唔公平。求求你哋，出聲吧！
We can't let this stubborn, self-righteous, ungrateful, unrepentant bitch get away with this。
孫柏文睇到，知道唔係講緊我，因為三十年前我仲未出世，所以對於佢嘅澄清都收貨。
今時唔同往日
不過，作為一個一向關心別人感受嘅人，我將自己代入三十年前劉吳惠蘭嘅處境，嘗試扮演佢，幻想自己係三十年前二十幾歲、啱啱港大畢業，走去大學嘅就業介紹處，搵個adviser指導吓嘅經驗。
去到坐低，個adviser拎住叠資料同劉吳惠蘭講：「以你嘅成績，應該好多大公司爭住請你，係你揀工而唔係工揀你。」於是對方就叫劉吳睇吓啲資料，點知一見間公司個名，就諗起間公司嘅負責人，繼而諗起佢嘅奸詐、不擇手段嘅邪惡。劉吳惠蘭逐張逐張公司簡介拎喺手，對住個adviser講：
「滙豐銀行，沈弼，奸。
太古洋行，Swire，奸。
怡和洋行，Keswick，奸。
和記企業，祈德尊，奸。
中電集團，嘉道理，奸。
東方海外，董浩雲，奸。
新鴻基地產，郭得勝，奸。
長江實業，李嘉誠，奸。
九龍倉，包玉剛，奸。
電視廣播，邵逸夫，奸。
新鴻基證券，馮景禧，奸。
東方石油，霍英東，奸……」
幻想完後，孫柏文嘗試用計數機計吓，以上公司三十年來交稅養活好似劉吳惠蘭呢啲咁嘅公務員嘅款項有幾多，不過因為小弟嘅計數機只係得12個位，當然計唔到啦。
於是我又諗，當時以阿惠蘭嘅激情抱負，冇理由唔叫啲同學唔好加入商界，以免助長奸險商界的歪風，成為邪惡勢力嘅幫兇。作為金手指嘅fans，如果你係劉吳惠蘭當年嘅同學，不妨電郵給我，分享吓佢當年點樣用佢嘅魅力同感染力，成功說服你放棄從商、進入私人機構嘅道路。
經濟神話之形成
最後，我想知道，讀者之中有冇一啲係以上提過嘅公司嘅後人，如果你係，你係咪好應該企出嚟，對劉吳惠蘭話你上一輩、三十年前通通都係奸商作出回應。唔講不但對你祖輩唔公平，而係對嗰一代將香港變成經濟神話，令我哋今時今日有機會嘅後輩唔公平。求求你哋，出聲吧！
We can't let this stubborn, self-righteous, ungrateful, unrepentant bitch get away with this。
Friday, July 25, 2008
「慘過八萬五」兩周年紀念
花旗國禮拜二東岸時間下午兩點半，一名53歲女業主傳真咗張fax畀佢嘅按揭公司。Fax上面話：「到今日你哋收樓時，我已經會唔喺世上。」嗰日嘅下午五點，按揭公司其實已安排咗人去收女業主嘅樓，亦安排咗即時進行銀主盤拍賣。
喺下午兩點半，收到女業主傳真時，按揭公司已即時報警。到下午三點半，警員到達現場時，已經發現該名女業主，吞槍自殺。到下午四點半，原先安排咗嘅拍賣時間前半小時，當有興趣嘅買家陸續到達現場時，女業主嘅屍體仲喺間屋裏面。樓價大跌，生靈塗炭。
預言今日實現
今日同大家講呢場悲劇，孫柏文係抱住最沉重嘅心情去講。呢個世界，好少嘢慘過睇住一場已預見、可避免嘅悲劇，好似有劇本一樣，一步一步咁發生。
06年嘅今日，小弟寫咗篇題為「花旗國樓市將慘過八萬五」嘅文章。文中最後話：「花旗國有好多人買樓係做盡按揭，所以就會好快有一浪一浪嘅負資產出現。銀主盤湧現、破產人數急升、有人自尋短見令到生靈塗炭，特區人民見過，花旗國人民亦將會感受得到，祝佢哋好運！」06年嗰日啲人對篇文嘅反應，可以形容為「比欠佳差少少」。
到07年嘅今日，我又自我檢討咁攞篇文出嚟，同大家話：「今時今日，因為花旗樓市又真係未慘過『八萬五』時代嘅特區樓市，所以我在此承諾，出年今日，我會再檢討。」
到咗08年嘅今日，都唔使我再講，你哋都知道係點啦。
漏洞不斷發生
其實，當年特區嘅八萬五政策，殺傷力最大唔係純粹嗰個政策本身，而係八萬五代表一種管治模式、政策大方向，八萬五本身只係其中最嚴重嘅症狀。
情況好似「次按」唔係花旗國樓市泡沫膨脹、爆破嘅根源，只係症狀一樣。泡沫膨脹嘅根源，就係聯儲局為首嘅「紙幣狂魔」，同各級銀行、金融機構，發現貨幣制度、信貸評級、證券化嘅漏洞。重複又重複咁屈機，將全球信貸供應瘋狂咁膨脹。
泡沫爆破時，悲劇。
喺下午兩點半，收到女業主傳真時，按揭公司已即時報警。到下午三點半，警員到達現場時，已經發現該名女業主，吞槍自殺。到下午四點半，原先安排咗嘅拍賣時間前半小時，當有興趣嘅買家陸續到達現場時，女業主嘅屍體仲喺間屋裏面。樓價大跌，生靈塗炭。
預言今日實現
今日同大家講呢場悲劇，孫柏文係抱住最沉重嘅心情去講。呢個世界，好少嘢慘過睇住一場已預見、可避免嘅悲劇，好似有劇本一樣，一步一步咁發生。
06年嘅今日，小弟寫咗篇題為「花旗國樓市將慘過八萬五」嘅文章。文中最後話：「花旗國有好多人買樓係做盡按揭，所以就會好快有一浪一浪嘅負資產出現。銀主盤湧現、破產人數急升、有人自尋短見令到生靈塗炭，特區人民見過，花旗國人民亦將會感受得到，祝佢哋好運！」06年嗰日啲人對篇文嘅反應，可以形容為「比欠佳差少少」。
到07年嘅今日，我又自我檢討咁攞篇文出嚟，同大家話：「今時今日，因為花旗樓市又真係未慘過『八萬五』時代嘅特區樓市，所以我在此承諾，出年今日，我會再檢討。」
到咗08年嘅今日，都唔使我再講，你哋都知道係點啦。
漏洞不斷發生
其實，當年特區嘅八萬五政策，殺傷力最大唔係純粹嗰個政策本身，而係八萬五代表一種管治模式、政策大方向，八萬五本身只係其中最嚴重嘅症狀。
情況好似「次按」唔係花旗國樓市泡沫膨脹、爆破嘅根源，只係症狀一樣。泡沫膨脹嘅根源，就係聯儲局為首嘅「紙幣狂魔」，同各級銀行、金融機構，發現貨幣制度、信貸評級、證券化嘅漏洞。重複又重複咁屈機，將全球信貸供應瘋狂咁膨脹。
泡沫爆破時，悲劇。
Appeared 25th of July 2006
Thursday, July 24, 2008
劉吳惠蘭 — One ungrateful bitch
早幾日，孫柏文聽到收音機一段講話，聽到時令我有作悶作嘔嘅感覺。一段收音機、電視台講話令我有咁嘅感覺，97年回歸之後只係試過兩次。
第一次就係98年，我喺香港聽收音機話政府宣佈入市，大舉購買股票托市「去擊退外國炒家」。
第二次就係03年，聽到當時嘅保安局局長葉劉淑儀話：「希特拉都係民選出嚟。」
對上兩次，除咗作悶作嘔嘅感覺，腦中就不斷不停咁諗：「唔會啩？唔係真係香港嚟啩？我哋究竟發生咗乜事？我哋點解搞成咁？」不過已經過咗五年，我人都過咗三十，句說話就算心痛，都應該已能抑壓身體機能反應，原來仲未得。
商界好奸好凶險？
早幾日再次令我有咁嘅感覺嘅講話，就係取代辭職離任嘅馬時亨，新任商務及經濟發展局局長劉吳惠蘭。佢喺電台話：「從冇諗過入商界，商界好奸，商界非常凶險，為咗錢可以你爭我鬥，不擇手段，當人係賺錢機器，無人受到尊重。」
香港每一個喺私人機構做嘢嘅人；
每個每日返工放工，都喺度製造其他市民需要嘅產品同服務嘅人；
每個每日千方百計，盡量希望自己賣嘅嘢，更能滿足市民需要而擊敗對手嘅人；
每個每日辛辛苦苦滿足市民需要，有回報之後，畀政府抽稅嘅人，劉吳惠蘭講緊你。
孫柏文今日想提醒劉吳惠蘭，我有份養你。
我每日要冒住被廣大讀者、網友抨擊嘅風險去養你。
我要申請稅務貸款去養你。
你真係咁同我講嘢？你唔係嘛？You truly are one ungrateful bitch。
公務員系統腐敗
我知道劉吳局長手上最棘手嘅問題，根本唔係「香港電台」問題，其實係要聽隨歐盟啲鬼佬話，為香港通過競爭法。如果因為咁，你講咗以上嘅說話，你就係「葉劉淑儀2.0」。
喺03年，我曾經安慰過自己，一個可以升級再升級嘅香港公務員，冇可能講得出「希特拉都係民選出嚟」嘅說話，冇可能真心相信呢樣嘢嘅人，可以通過我哋香港公務員系統嘅甄別，俾人揀為「人才」。葉劉淑儀可能係「無間道」，諗出呢個終極方法，去推倒23條立法。
我真係太天真，葉劉唔係「無間道」，原來公務員揀人才嘅系統，就係咁腐敗。
第一次就係98年，我喺香港聽收音機話政府宣佈入市，大舉購買股票托市「去擊退外國炒家」。
第二次就係03年，聽到當時嘅保安局局長葉劉淑儀話：「希特拉都係民選出嚟。」
對上兩次，除咗作悶作嘔嘅感覺，腦中就不斷不停咁諗：「唔會啩？唔係真係香港嚟啩？我哋究竟發生咗乜事？我哋點解搞成咁？」不過已經過咗五年，我人都過咗三十，句說話就算心痛，都應該已能抑壓身體機能反應，原來仲未得。
商界好奸好凶險？
早幾日再次令我有咁嘅感覺嘅講話，就係取代辭職離任嘅馬時亨，新任商務及經濟發展局局長劉吳惠蘭。佢喺電台話：「從冇諗過入商界，商界好奸，商界非常凶險，為咗錢可以你爭我鬥，不擇手段，當人係賺錢機器，無人受到尊重。」
香港每一個喺私人機構做嘢嘅人；
每個每日返工放工，都喺度製造其他市民需要嘅產品同服務嘅人；
每個每日千方百計，盡量希望自己賣嘅嘢，更能滿足市民需要而擊敗對手嘅人；
每個每日辛辛苦苦滿足市民需要，有回報之後，畀政府抽稅嘅人，劉吳惠蘭講緊你。
孫柏文今日想提醒劉吳惠蘭，我有份養你。
我每日要冒住被廣大讀者、網友抨擊嘅風險去養你。
我要申請稅務貸款去養你。
你真係咁同我講嘢？你唔係嘛？You truly are one ungrateful bitch。
公務員系統腐敗
我知道劉吳局長手上最棘手嘅問題，根本唔係「香港電台」問題，其實係要聽隨歐盟啲鬼佬話，為香港通過競爭法。如果因為咁，你講咗以上嘅說話，你就係「葉劉淑儀2.0」。
喺03年，我曾經安慰過自己，一個可以升級再升級嘅香港公務員，冇可能講得出「希特拉都係民選出嚟」嘅說話，冇可能真心相信呢樣嘢嘅人，可以通過我哋香港公務員系統嘅甄別，俾人揀為「人才」。葉劉淑儀可能係「無間道」，諗出呢個終極方法，去推倒23條立法。
我真係太天真，葉劉唔係「無間道」，原來公務員揀人才嘅系統，就係咁腐敗。
World's greatest SIVs
"... I am going to be the next Fed Governor. And my Brother will take over from Hank Paulson as Secretary of the Treasury... WHAK WHAK... Hand me a US Dollar... I mean a banana"
If SIVs (Structured investment vehicles) are defined as vehicles designed and founded by an entity, and then ran as 'independent'.
But when shit hits the fan, the liability is then rolled back into the controlling entity. It's an SIV.
Lets face it. Fannie Mae and Freddie Mac are the world greatest SIVs.
But when searching 'SIV' on Google, perhaps the other definition for SIV (Simian immunodeficiency virus) is applicable.
For the Federal Reserve and the US treasury Dept are truly ran by individuals with the intelligence of Simians.
Tuesday, July 22, 2008
I'll be shorting Oil here...
I'll be honest here... I'll be shorting oil right now.
The 50 days moving average (DMA) has been broken through, I think it might just go all the way back to the 200 DMA.
For those who is holding CNOOC (883.HK), I will be getting the hell out of the stock right now and wait for a lower entry position to get back in.
The 50 days moving average (DMA) has been broken through, I think it might just go all the way back to the 200 DMA.
For those who is holding CNOOC (883.HK), I will be getting the hell out of the stock right now and wait for a lower entry position to get back in.
Monday, July 21, 2008
拋空係衰人咁買入呢？
呢幾日，見到全球各地好多人都問呢個問題，所以孫柏文都想同大家分享。相信大家都知道，上個禮拜花旗國證監會宣佈推出新措施，令包括「兩房」合共19隻金融機構嘅股票，更難被投資者拋空。
業績公佈金融股把脈
問題就係美證監咁做，即係覺得拋空金融股係錯，拋空嘅投資者就係衰人。
咁係咪買入金融股就係（至少道德上）聖人？
如果買入唔拋空就係聖人，咁點解買入唔拋空石油，就會俾人鬧到仆街？
大家千祈唔好笑花旗國，話佢哋缺乏邏輯。喺特區，大手買入人民幣？有人會話你係邪惡美帝大炒家，一個熱錢團隊成員，想興波作浪破壞祖國經濟穩定。
不過你試吓掉轉頭沽爆港元同時拋空港股？就會有官員用納稅人（即係我哋）嘅錢，體罰你。到十年後嘅今日，該官員仲會喺外國記者前話自己好叻。不過對官股入市後，因為冇晒街貨，所以經紀業成交額暴跌，完全冇悔意。
相信該官員睇蝙蝠俠新片，會覺得出奇，喺特區上空飛嚟飛去嘅蝙蝠俠唔係打煲呔。我話出奇嘅係，點解個Joker唔係打煲呔。This city deserves a better class of bureaucrats。
講番個市。花旗國又到業績公佈期，即係對於佢哋啲金融股嚟講，又到把脈期，能夠被把脈嘅先決條件，就一定先要有脈搏。咁好多金融股嘅股價，喺早排有某程度上反映倒閉嘅危機，點知未死得，拋空咗嘅投資者都要畀畀面平倉。
兩房債券有政府保障
雖然有脈搏，但個市仲係好病。雖然仲未講出口，不過「兩房」嘅債券應該有花旗國政府百分之一百嘅保障。可惜房利美嘅債券，相對國債有越來越大折扣。全球最大嘅債券基金 PIMCO，已經一早落重注買國債同「兩房」債券嘅息差收窄，現在輸緊錢，唔知會唔會老貓燒鬚。大家都係小心行事。
業績公佈金融股把脈
問題就係美證監咁做，即係覺得拋空金融股係錯，拋空嘅投資者就係衰人。
咁係咪買入金融股就係（至少道德上）聖人？
如果買入唔拋空就係聖人，咁點解買入唔拋空石油，就會俾人鬧到仆街？
大家千祈唔好笑花旗國，話佢哋缺乏邏輯。喺特區，大手買入人民幣？有人會話你係邪惡美帝大炒家，一個熱錢團隊成員，想興波作浪破壞祖國經濟穩定。
不過你試吓掉轉頭沽爆港元同時拋空港股？就會有官員用納稅人（即係我哋）嘅錢，體罰你。到十年後嘅今日，該官員仲會喺外國記者前話自己好叻。不過對官股入市後，因為冇晒街貨，所以經紀業成交額暴跌，完全冇悔意。
相信該官員睇蝙蝠俠新片，會覺得出奇，喺特區上空飛嚟飛去嘅蝙蝠俠唔係打煲呔。我話出奇嘅係，點解個Joker唔係打煲呔。This city deserves a better class of bureaucrats。
講番個市。花旗國又到業績公佈期，即係對於佢哋啲金融股嚟講，又到把脈期，能夠被把脈嘅先決條件，就一定先要有脈搏。咁好多金融股嘅股價，喺早排有某程度上反映倒閉嘅危機，點知未死得，拋空咗嘅投資者都要畀畀面平倉。
兩房債券有政府保障
雖然有脈搏，但個市仲係好病。雖然仲未講出口，不過「兩房」嘅債券應該有花旗國政府百分之一百嘅保障。可惜房利美嘅債券，相對國債有越來越大折扣。全球最大嘅債券基金 PIMCO，已經一早落重注買國債同「兩房」債券嘅息差收窄，現在輸緊錢，唔知會唔會老貓燒鬚。大家都係小心行事。
Friday, July 18, 2008
小小超為媾女？為搵銀！
今日未入正題之前，孫柏文想講吓究竟個股市喺7月呢刻，係咪會好似1月同3月一樣，又係入市博反彈嘅良機。相信大家都知，1月恒指跌到21700點附近之後，就彈上25200點。3月就從20500點，升番上26300點。
因為兩次機會，捕捉得到，都會非常肥仔。所以大家都應該同我一樣，睇吓呢一刻嘅情況，係咪同上兩次一樣。我可以話：「絕對唔係。」大家可能會話：「1月就有法興出事，3月就Bear Stearns，今次有房利美同房貸美。如果個市要極度悲觀先至彈，睇落似層層。」
如果你咁諗，你就會輸錢。我覺得太多人有錯覺，1月同3月個市反彈，只因個市極度悲觀。今日，我就要糾正呢個謬誤。
聯儲局頂唔住
1月股市見底，唔係因為法興出事，反彈全因聯儲局減息0.75厘。重藥。3月股市見底，唔係因為Bear Stearns倒閉，係因聯儲局放寬「可接受泵錢機構」名單。除咗商業銀行之外，就連投資銀行或孫媽媽都可以接受泵錢（當然，孫媽媽嘅負債程度，要高達千百億美元）。不過都係重藥。
今次最弊係花旗國財長話要國會出手先得，因為聯儲局嘅5000億美元資產，頂唔順「兩房」萬億負債。大家試諗吓，如果有特區金融機構出事，連任志剛都話搞唔掂，要靠我哋60位尊貴立法會議員去解決，你話係咪見底入市博反彈嘅良機？
入正題。噚日我喺本報娛樂版見到則新聞，令我感受到小小超嘅智慧。今次「兩房」出事，連同金融業嘅危機，有好多聰明人已經話，花旗國最壞情況可能會同上世紀30年代大蕭條一樣咁衰。
夢工場現生機
當年當然百業蕭條，不過花旗國就有一個行業做得好好，呢個就係電影業。之前有人解釋，當時啲人睇荷李活電影，喺昏暗嘅電影院裏，可以令觀眾有幾個小時忘記真實世界嘅煩惱，所以大蕭條嘅電影業先咁蓬勃。
其實今時今日，睇吓蝙蝠俠新電影破晒紀錄嘅預售票情況，花旗國電影工業可能就算有盜版同其他娛樂嘅威脅，都能重拾雄風。
有需求，不過有冇供應？早幾日，派拉蒙電影公司同德意志銀行，宣佈集資4.5億美元失敗，德意志仲宣佈連為電影集資嘅部門都會關閉。所以可能有需求，少供應。
大家覺得小小超搞電影係為咗媾女，其實中咗煙幕。當年都係話搞高科技做煙幕，其實搞地產搵真銀，今次令人覺得係媾女，之不過想你冇戒心。
小小超真係勁！
因為兩次機會，捕捉得到，都會非常肥仔。所以大家都應該同我一樣，睇吓呢一刻嘅情況，係咪同上兩次一樣。我可以話：「絕對唔係。」大家可能會話：「1月就有法興出事，3月就Bear Stearns，今次有房利美同房貸美。如果個市要極度悲觀先至彈，睇落似層層。」
如果你咁諗，你就會輸錢。我覺得太多人有錯覺，1月同3月個市反彈，只因個市極度悲觀。今日，我就要糾正呢個謬誤。
聯儲局頂唔住
1月股市見底，唔係因為法興出事，反彈全因聯儲局減息0.75厘。重藥。3月股市見底，唔係因為Bear Stearns倒閉，係因聯儲局放寬「可接受泵錢機構」名單。除咗商業銀行之外，就連投資銀行或孫媽媽都可以接受泵錢（當然，孫媽媽嘅負債程度，要高達千百億美元）。不過都係重藥。
今次最弊係花旗國財長話要國會出手先得，因為聯儲局嘅5000億美元資產，頂唔順「兩房」萬億負債。大家試諗吓，如果有特區金融機構出事，連任志剛都話搞唔掂，要靠我哋60位尊貴立法會議員去解決，你話係咪見底入市博反彈嘅良機？
入正題。噚日我喺本報娛樂版見到則新聞，令我感受到小小超嘅智慧。今次「兩房」出事，連同金融業嘅危機，有好多聰明人已經話，花旗國最壞情況可能會同上世紀30年代大蕭條一樣咁衰。
夢工場現生機
當年當然百業蕭條，不過花旗國就有一個行業做得好好，呢個就係電影業。之前有人解釋，當時啲人睇荷李活電影，喺昏暗嘅電影院裏，可以令觀眾有幾個小時忘記真實世界嘅煩惱，所以大蕭條嘅電影業先咁蓬勃。
其實今時今日，睇吓蝙蝠俠新電影破晒紀錄嘅預售票情況，花旗國電影工業可能就算有盜版同其他娛樂嘅威脅，都能重拾雄風。
有需求，不過有冇供應？早幾日，派拉蒙電影公司同德意志銀行，宣佈集資4.5億美元失敗，德意志仲宣佈連為電影集資嘅部門都會關閉。所以可能有需求，少供應。
大家覺得小小超搞電影係為咗媾女，其實中咗煙幕。當年都係話搞高科技做煙幕，其實搞地產搵真銀，今次令人覺得係媾女，之不過想你冇戒心。
小小超真係勁！
Thursday, July 17, 2008
美版「八萬五」的標準答案
最近，房利美Fannie Mae同房貸美Freddie Mac分別出事，要政府大手筆打救。大家可能會話：「又出事仲咁嚴重！咁喺美帝生活緊嘅人咪好慘？」咁啱早幾日，我同去完美國上course嘅《蘋果批》高明輝傾起呢個話題。
孫：「美國人家係咪一片愁雲慘霧？」
高：「我唔直接答你，我用例子答。有個美國仔AW帶我去美國一個小鎮買SMS電話卡，點知嗰頭比較荒僻，冇得單買卡，要連手機一齊買，價錢仲要同齋買卡差唔多。我即刻話：『It doesn't make sense for me to buy a cell phone. I have it！』AW就話：『This is America！WE WASTE！』」
聯儲局大把銀紙印
孫：「呵呵呵……今次房利美同房貸美出事，以二戰之後嚟計，通常一有呢類危機，美元滙率會上升同美國國債長息都會下跌，因為啲人爭住兌換可以保值嘅美元同美國國債。不過今次就冇，仲見到美元下跌。」
高：「其實問題出喺聯儲局度，畀得太大隨意性佢印銀紙。打伊拉克冇錢？印銀紙囉！醫療制度開大個頭冇錢？印銀紙囉！次按出事，銀行券商冇錢？印銀紙囉！原先冇事嘅銀行或券商，見到輸得唔夠大鑊政府唔救，會點做？結果蔓延開去，個個都不負責任，反正輸得多有政府救。政府銀紙越印越多，印得多，大家對佢都冇晒信心，因為個個都要救，都唔知你救得邊個。」
孫：「如果美元本身都唔值錢，廢除美元，咁美國政府抽稅用咩貨幣？」
濫發鈔票逃避問題
高：「假設冇中央銀行，就連最對政府最冇信心嘅美國人都會忍唔住問句：政府唔印銀紙，咁點算？」如果呢條問題問一個美國人，佢可能唔識答，但任何一個香港人都可以答你：「唓！香港咪又係3間上市商業銀行發鈔。滙率一直相安無事。」
諗美國抽稅用咩貨幣，不如諗美國效法香港，開放發鈔制度。譬如話，任何銀行拎住若干金銀實貨，就可以印一美元，銀行要有成本咁印銀紙。咁聯儲局濫發鈔票嘅問題會「唔存在」，抽稅貨幣問題亦都「唔存在」。
孫：「你同我一樣，都對聯儲局睇得好灰喎！」
高：「最近港台有個小學通識問答比賽，其中一條問題問『形容一個人有逃避問題嘅性格，會用咩政策去形容』，有位香港小朋友答『八萬五』，傳為一時佳話。如果呢條問題有美國版，美國小朋友一定會話：『係聯儲局！』
孫：「美國人家係咪一片愁雲慘霧？」
高：「我唔直接答你，我用例子答。有個美國仔AW帶我去美國一個小鎮買SMS電話卡，點知嗰頭比較荒僻，冇得單買卡，要連手機一齊買，價錢仲要同齋買卡差唔多。我即刻話：『It doesn't make sense for me to buy a cell phone. I have it！』AW就話：『This is America！WE WASTE！』」
聯儲局大把銀紙印
孫：「呵呵呵……今次房利美同房貸美出事，以二戰之後嚟計，通常一有呢類危機，美元滙率會上升同美國國債長息都會下跌，因為啲人爭住兌換可以保值嘅美元同美國國債。不過今次就冇，仲見到美元下跌。」
高：「其實問題出喺聯儲局度，畀得太大隨意性佢印銀紙。打伊拉克冇錢？印銀紙囉！醫療制度開大個頭冇錢？印銀紙囉！次按出事，銀行券商冇錢？印銀紙囉！原先冇事嘅銀行或券商，見到輸得唔夠大鑊政府唔救，會點做？結果蔓延開去，個個都不負責任，反正輸得多有政府救。政府銀紙越印越多，印得多，大家對佢都冇晒信心，因為個個都要救，都唔知你救得邊個。」
孫：「如果美元本身都唔值錢，廢除美元，咁美國政府抽稅用咩貨幣？」
濫發鈔票逃避問題
高：「假設冇中央銀行，就連最對政府最冇信心嘅美國人都會忍唔住問句：政府唔印銀紙，咁點算？」如果呢條問題問一個美國人，佢可能唔識答，但任何一個香港人都可以答你：「唓！香港咪又係3間上市商業銀行發鈔。滙率一直相安無事。」
諗美國抽稅用咩貨幣，不如諗美國效法香港，開放發鈔制度。譬如話，任何銀行拎住若干金銀實貨，就可以印一美元，銀行要有成本咁印銀紙。咁聯儲局濫發鈔票嘅問題會「唔存在」，抽稅貨幣問題亦都「唔存在」。
孫：「你同我一樣，都對聯儲局睇得好灰喎！」
高：「最近港台有個小學通識問答比賽，其中一條問題問『形容一個人有逃避問題嘅性格，會用咩政策去形容』，有位香港小朋友答『八萬五』，傳為一時佳話。如果呢條問題有美國版，美國小朋友一定會話：『係聯儲局！』
Monday, July 14, 2008
世界末日的黎明
孫柏文唔知點講，先至可以完全表達我現在心裏面嘅恐懼。花旗國又傳來新聞，話有按揭公司出事。由舊年開始，相信大家聽到有按揭公司出事，到今已聽到厭。
不過，今次嗰兩間出事嘅按揭公司房利美同房貸美，唔係以前嗰啲出事金融機構，Bear Stearns拍埋嗰兩家公司，根本就係一條紅衫魚同鯨魚嘅分別。
Bear Stearns被收購時，資產、負債約幾千億美元。房利美同房貸美約1.4萬億美元，兩個保證「一定會還款」嘅按揭債券，總數5萬億美元。祖國國民生產總值，只不過係3.25萬億美元。
佢哋可以做得咁大，係因為市場覺得佢哋係政府搞出嚟，出事會有政府救。變相令佢哋有如政府借錢一樣安全，借錢利息同政府差唔多。
不過因為係政府搞出嚟嘅機構，次按風暴爆發時，其他金融機構放棄按揭業務，花旗國政府就叫房利美同房貸美做多啲按揭。佢哋嘅市場佔有率，喺08年第二季應該超過七成。唔好講話佢哋倒閉，淨係唔做新貸款，花旗國樓市就會完全停頓。大家估吓年尾一個一個由中國出發，載滿消費品嘅貨櫃，到花旗國時會點？
無可否認，就係佢哋兩個都係資不抵債，如果執笠將資產拍賣，債權人攞唔番晒啲錢。股東？輸清光。當然，一間公司可能資不抵債，但真係要宣佈倒閉，係要有債到期，公司還唔到先至會宣佈。
保護自己要買黃金白銀
房利美同房貸美1.4萬億美元嘅負債當中，有約20%係短債。佢哋要不斷借新錢還舊債。今晚，房貸美將會發售新債去借錢，唔好話賣唔出，淨係如果要畀嘅利息拉高，就等於市場覺得佢哋冇政府救。喺街邊嗰5萬億美元、由佢哋保證嘅按揭債券，價格就會完全唔明朗。
聽聞，祖國政府都借咗3700億美元畀房利美同房貸美，我絕對相信，今晚花旗國開市前就會有措施。如無意外，聯儲局嘅 5000億美元孭唔起，要政府孭起佢哋嘅債。
大家可能會話：「咁咪雨過天青？」花旗國政府國債9萬億美元，一夜之間加5萬億美元，你覺得政府本身嘅風險又會點？冇錯，如果將會濫發鈔票去還錢，美元會跌，國債利息升，上個禮拜五就係咁。
求求大家，一定要保護自己，買黃金同白銀。
不過，今次嗰兩間出事嘅按揭公司房利美同房貸美，唔係以前嗰啲出事金融機構，Bear Stearns拍埋嗰兩家公司，根本就係一條紅衫魚同鯨魚嘅分別。
Bear Stearns被收購時，資產、負債約幾千億美元。房利美同房貸美約1.4萬億美元，兩個保證「一定會還款」嘅按揭債券，總數5萬億美元。祖國國民生產總值，只不過係3.25萬億美元。
佢哋可以做得咁大，係因為市場覺得佢哋係政府搞出嚟，出事會有政府救。變相令佢哋有如政府借錢一樣安全，借錢利息同政府差唔多。
不過因為係政府搞出嚟嘅機構，次按風暴爆發時，其他金融機構放棄按揭業務，花旗國政府就叫房利美同房貸美做多啲按揭。佢哋嘅市場佔有率，喺08年第二季應該超過七成。唔好講話佢哋倒閉，淨係唔做新貸款，花旗國樓市就會完全停頓。大家估吓年尾一個一個由中國出發，載滿消費品嘅貨櫃，到花旗國時會點？
無可否認，就係佢哋兩個都係資不抵債，如果執笠將資產拍賣，債權人攞唔番晒啲錢。股東？輸清光。當然，一間公司可能資不抵債，但真係要宣佈倒閉，係要有債到期，公司還唔到先至會宣佈。
保護自己要買黃金白銀
房利美同房貸美1.4萬億美元嘅負債當中，有約20%係短債。佢哋要不斷借新錢還舊債。今晚，房貸美將會發售新債去借錢，唔好話賣唔出，淨係如果要畀嘅利息拉高，就等於市場覺得佢哋冇政府救。喺街邊嗰5萬億美元、由佢哋保證嘅按揭債券，價格就會完全唔明朗。
聽聞，祖國政府都借咗3700億美元畀房利美同房貸美，我絕對相信，今晚花旗國開市前就會有措施。如無意外，聯儲局嘅 5000億美元孭唔起，要政府孭起佢哋嘅債。
大家可能會話：「咁咪雨過天青？」花旗國政府國債9萬億美元，一夜之間加5萬億美元，你覺得政府本身嘅風險又會點？冇錯，如果將會濫發鈔票去還錢，美元會跌，國債利息升，上個禮拜五就係咁。
求求大家，一定要保護自己，買黃金同白銀。
Sunday, July 13, 2008
Alt A loan performance
Here is a screen capture from the Bloomberg Terminal, of a particular batch of securitized Alt A mortgage loans made by Washington Mutual.
So what does all those numbers mean?
I think the key trend is if you look at the data for every month.
Especially the REO percentage (REO means the bank has already taken back the house). Went from 0.04% of the entire portfolio in Nov 07 to 10.48% in June 08. Amazing.
And look at the credit score of the applicants. They were 704 points. Supposedly very safe... umm...
So what does all those numbers mean?
I think the key trend is if you look at the data for every month.
Especially the REO percentage (REO means the bank has already taken back the house). Went from 0.04% of the entire portfolio in Nov 07 to 10.48% in June 08. Amazing.
And look at the credit score of the applicants. They were 704 points. Supposedly very safe... umm...
分析員如何推低股價
兩日前，孫柏文同大家分享過，對於呢排股市有被分析員主導嘅感覺。班分析員只係將大家一早知道嘅事實，再重複吓，就令個別公司嘅股價大上大落，亦提供咗「分析員主導市，最難炒」嘅結論。唔似大家可以同時間作反應嘅「新聞主導市」，因為除非你係啲分析員肚裏面條蟲，根本唔會知佢哋又會幾時講嘢。
不過問心嗰句，點解會變成咁？點解啲分析員嘅威力「忽然」大咗咁多？兩日前我推斷係因為「權威肯定咗之前已經知嘅嘢」。不過噚日朝早睇完CNBC嘅Jim Cramer後，就發覺我雖然冇錯，不過就漏咗啲嘢。
樓市向下陰乾股價
噚日Jim Cramer攞咗幅走勢圖出嚟，上面條線代表咗佢發明嘅「被花旗國樓市爆破影響嘅公司」指數。指數就係以地產發展商、銀行、股票行、投資銀行等公司股價組成。
由舊年8月指數出現時嘅100點，到yi家已經跌到20點。而佢話平時股價郁，係因為有新聞、新消息。不過呢啲「被花旗國樓市爆破影響嘅公司」，就喺 silence寂靜中，股價慢慢俾陰乾。
「寂靜」都能夠陰乾股價，係因為大家都知個大勢係點。花旗國樓市不斷下跌，銀行手上資產不斷貶值，所以銀行嘅資金受到壓力。而如果啲銀行要發新股集資，股價就盡量要高，所以就要扭轉現有嘅跌勢。
如果「寂靜」令股價跌，佢問，究竟啲公司管理層去晒邊？點解不斷有負面分析，啲管理層都唔交代？我嘅簡單答案就係，呢啲管理層已經誠信破產。喺講乜都冇人信嘅情況之下，又點會講嘢？
管理層誠信破產
佢繼續問，究竟啲官員去晒邊？我諗啲官好難話：「之前睇錯，其實好大鑊」。不過我會話，我卒之明白點解呢排個股市被分析員主導。因為根本冇新聞。
例如，平安保險（2318）要再注資富通銀行，有冇平保嘅人，高姿態、有信心咁交代？一張新聞稿？唔好玩啦！
又或者港交所（388），有冇管理層講吓有乜鴻圖大計，可以令股價上番250元一股？
滙豐（005）有冇人交代吓英國業務情況？
大家都係希望，可以輪迴做分析員肚裏面條蟲算。
不過問心嗰句，點解會變成咁？點解啲分析員嘅威力「忽然」大咗咁多？兩日前我推斷係因為「權威肯定咗之前已經知嘅嘢」。不過噚日朝早睇完CNBC嘅Jim Cramer後，就發覺我雖然冇錯，不過就漏咗啲嘢。
樓市向下陰乾股價
噚日Jim Cramer攞咗幅走勢圖出嚟，上面條線代表咗佢發明嘅「被花旗國樓市爆破影響嘅公司」指數。指數就係以地產發展商、銀行、股票行、投資銀行等公司股價組成。
由舊年8月指數出現時嘅100點，到yi家已經跌到20點。而佢話平時股價郁，係因為有新聞、新消息。不過呢啲「被花旗國樓市爆破影響嘅公司」，就喺 silence寂靜中，股價慢慢俾陰乾。
「寂靜」都能夠陰乾股價，係因為大家都知個大勢係點。花旗國樓市不斷下跌，銀行手上資產不斷貶值，所以銀行嘅資金受到壓力。而如果啲銀行要發新股集資，股價就盡量要高，所以就要扭轉現有嘅跌勢。
如果「寂靜」令股價跌，佢問，究竟啲公司管理層去晒邊？點解不斷有負面分析，啲管理層都唔交代？我嘅簡單答案就係，呢啲管理層已經誠信破產。喺講乜都冇人信嘅情況之下，又點會講嘢？
管理層誠信破產
佢繼續問，究竟啲官員去晒邊？我諗啲官好難話：「之前睇錯，其實好大鑊」。不過我會話，我卒之明白點解呢排個股市被分析員主導。因為根本冇新聞。
例如，平安保險（2318）要再注資富通銀行，有冇平保嘅人，高姿態、有信心咁交代？一張新聞稿？唔好玩啦！
又或者港交所（388），有冇管理層講吓有乜鴻圖大計，可以令股價上番250元一股？
滙豐（005）有冇人交代吓英國業務情況？
大家都係希望，可以輪迴做分析員肚裏面條蟲算。
Thursday, July 10, 2008
分析員主導市點炒
近排，唔知大家有冇好似孫柏文一樣，突然感覺到啲投資銀行股票分析員影響力，好似多咗好多。未爆發次按帶來嘅金融風暴之前，啲分析員出報告，改吓啲評級、郁吓啲目標價，啲股價升跌有限。而大家亦會覺得，啲分析員喺報告裏面寫嘅嘢，有「亞媽係女人」之嫌。
不過，自從舊年8月爆發金融風暴之後，啲分析員喺冇新聞、新消息嘅情況之下出報告，都可以令股價勁郁。點解呢？例如前晚喺花旗國，雷曼兄弟有個分析員行出嚟話：「其實有條已經存在咗好耐嘅會計條例，如果兩大按揭信貸機構Freddie Mac同Fannie Mae唔想牴觸，就要集資好鬼多百億元。」
報告左右股價升跌
講真，花旗國樓價下跌就全世界都知。嗰兩間F字頭按揭信貸機構，做50倍槓桿，即係用2蚊資本，再借98蚊，做100蚊生意，呢個現實，就連我哋《蘋果日報》喺2年前都講過。咁點解雷曼兄弟只係重複舊話，居然可以令佢哋嘅股價一日之內跌17%？
無需要講到咁遠，睇番我哋特區。以前，當啲比我後生嘅人問我：「我想做分析員，有冇入門貼士？」我經常答：「做分析員工作其中最重要嘅一環，係要喺上市公司出業績前，能夠推算到公司業績。而如果想試吓，入門第一間分析嘅公司，就可以揀港交所（388）。試問有邊間上市公司，會每日好準時咁喺4點幾鐘，公佈當日嘅生意額？」
不過就算好似港交所咁嘅絕對高透明度公司，呢排都可以喺冇新聞情況之下，被分析員報告移動。點解呢？唔好同我話佢哋對港交所嘅分析特別有建樹，咪又係嗰四個字「成交額跌」。
如九十年代科網泡沫
其實如果要我估，情況可能返去90年代尾，花旗國股市。當年dotcom泡沫，好多新科技同埋新嘅營商模式出現，你可能喺雜誌或報紙見過，雖然講到好勁，不過你冇買嗰間公司嘅股票。但有分析員一講，就有權威肯定咗之前已經知嘅嘢。
咁嘅市，最難炒。因為如果新聞主導，大家可以同時間作反應。不過如果分析員主導，你又係咪佢肚裏面條蟲？知道佢又會舊話重提？
不過，自從舊年8月爆發金融風暴之後，啲分析員喺冇新聞、新消息嘅情況之下出報告，都可以令股價勁郁。點解呢？例如前晚喺花旗國，雷曼兄弟有個分析員行出嚟話：「其實有條已經存在咗好耐嘅會計條例，如果兩大按揭信貸機構Freddie Mac同Fannie Mae唔想牴觸，就要集資好鬼多百億元。」
報告左右股價升跌
講真，花旗國樓價下跌就全世界都知。嗰兩間F字頭按揭信貸機構，做50倍槓桿，即係用2蚊資本，再借98蚊，做100蚊生意，呢個現實，就連我哋《蘋果日報》喺2年前都講過。咁點解雷曼兄弟只係重複舊話，居然可以令佢哋嘅股價一日之內跌17%？
無需要講到咁遠，睇番我哋特區。以前，當啲比我後生嘅人問我：「我想做分析員，有冇入門貼士？」我經常答：「做分析員工作其中最重要嘅一環，係要喺上市公司出業績前，能夠推算到公司業績。而如果想試吓，入門第一間分析嘅公司，就可以揀港交所（388）。試問有邊間上市公司，會每日好準時咁喺4點幾鐘，公佈當日嘅生意額？」
不過就算好似港交所咁嘅絕對高透明度公司，呢排都可以喺冇新聞情況之下，被分析員報告移動。點解呢？唔好同我話佢哋對港交所嘅分析特別有建樹，咪又係嗰四個字「成交額跌」。
如九十年代科網泡沫
其實如果要我估，情況可能返去90年代尾，花旗國股市。當年dotcom泡沫，好多新科技同埋新嘅營商模式出現，你可能喺雜誌或報紙見過，雖然講到好勁，不過你冇買嗰間公司嘅股票。但有分析員一講，就有權威肯定咗之前已經知嘅嘢。
咁嘅市，最難炒。因為如果新聞主導，大家可以同時間作反應。不過如果分析員主導，你又係咪佢肚裏面條蟲？知道佢又會舊話重提？
Monday, July 07, 2008
港稅不上繳的原因
呢個周末，孫柏文睇電視見到一眾立法會議員北上四川。睇到佢哋走去視察吓，究竟特區政府要求撥款100億元，會攞嚟做乜。
其實作為一個政府，有啲界線係不能過。甚至乎踩界都會非常危險。呢次特首曾蔭權要求撥款畀四川，就可能過咗一條咁嘅大底線。
呢條底線係乜？當年，鄧小平收回香港，佢知道我哋香港人對好多嘢都擔心。唔好話政治動盪，帶嚟文革嗰種對生命同身體嘅威脅，淨係話政府要「共大家嘅產」都一定會令好多人即刻走。
政府攞市民財產嘅方法，就係抽稅，不過大家香港人，都好明白政府有啲錢一定要使，例如請差佬維持治安，請法官等大家可以打官司等。鄧小平知道抽稅同政府使錢，一定要令大家服，所以呢條就係嗰條底線。
一定要知錢嘅去向
「服」即係點解？即係政府攞香港人嘅錢用時，要清清楚楚。政府用錢，有用絕對ok。政府嘥錢，我哋唔會鍾意，不過都可以算數。我哋不能接受嘅係政府攞咗我哋嘅錢，跟住喺大家唔知道點樣用咗嘅情況之下，冇咗。
鄧小平明白，香港人要完完全全知道政府啲錢係點用。一但衍生一個機制，香港政府點用錢冇人知，特首同官員輕則浪費，嚴重就會出現貪污情況。到時候香港人唔「服」，一齊走，香港即時玩完。
鄧小平有自知之明，知道大陸共產黨領導之下嘅各級政府，講畀市民聽點用錢嘅資訊，比較少，未能達到香港人要求嘅標準。
如果大陸各級政府要攞香港人嘅錢，有「要中央撐腰先得」嘅特首，同被「愚忠扮愛國政客」充斥嘅立法會護航，香港人一定會畀。
不過因為使錢使得唔清楚，香港人（例如《蘋果日報》）一定會問好多問題。問得多，又會被人標籤為「反中亂港」。最後香港人惟有啞忍，心裏絕對唔「服」。
所以預見及此，為了避免分化港人，鄧小平一刀切，要求香港政府抽稅返嚟嘅錢，唔可以喺大陸用。如果當時你覺得鄧小平唔要香港人嘅稅，係想「益」香港人，你根本唔明白佢嘅用心。
曾特首今次踩過界
問題就係，曾蔭權想畀四川一百億，就係踩界。好在仲有范太明白鄧小平，識得問：「唔係100億或200億嘅問題，畀幾多可以慢慢傾，不過點使先？」曾蔭權今次挑戰鄧小平嘅智慧，究竟為乜？如果真係為政治化妝，曾蔭權真係過晒底線。唔會係嘛？
其實作為一個政府，有啲界線係不能過。甚至乎踩界都會非常危險。呢次特首曾蔭權要求撥款畀四川，就可能過咗一條咁嘅大底線。
呢條底線係乜？當年，鄧小平收回香港，佢知道我哋香港人對好多嘢都擔心。唔好話政治動盪，帶嚟文革嗰種對生命同身體嘅威脅，淨係話政府要「共大家嘅產」都一定會令好多人即刻走。
政府攞市民財產嘅方法，就係抽稅，不過大家香港人，都好明白政府有啲錢一定要使，例如請差佬維持治安，請法官等大家可以打官司等。鄧小平知道抽稅同政府使錢，一定要令大家服，所以呢條就係嗰條底線。
一定要知錢嘅去向
「服」即係點解？即係政府攞香港人嘅錢用時，要清清楚楚。政府用錢，有用絕對ok。政府嘥錢，我哋唔會鍾意，不過都可以算數。我哋不能接受嘅係政府攞咗我哋嘅錢，跟住喺大家唔知道點樣用咗嘅情況之下，冇咗。
鄧小平明白，香港人要完完全全知道政府啲錢係點用。一但衍生一個機制，香港政府點用錢冇人知，特首同官員輕則浪費，嚴重就會出現貪污情況。到時候香港人唔「服」，一齊走，香港即時玩完。
鄧小平有自知之明，知道大陸共產黨領導之下嘅各級政府，講畀市民聽點用錢嘅資訊，比較少，未能達到香港人要求嘅標準。
如果大陸各級政府要攞香港人嘅錢，有「要中央撐腰先得」嘅特首，同被「愚忠扮愛國政客」充斥嘅立法會護航，香港人一定會畀。
不過因為使錢使得唔清楚，香港人（例如《蘋果日報》）一定會問好多問題。問得多，又會被人標籤為「反中亂港」。最後香港人惟有啞忍，心裏絕對唔「服」。
所以預見及此，為了避免分化港人，鄧小平一刀切，要求香港政府抽稅返嚟嘅錢，唔可以喺大陸用。如果當時你覺得鄧小平唔要香港人嘅稅，係想「益」香港人，你根本唔明白佢嘅用心。
曾特首今次踩過界
問題就係，曾蔭權想畀四川一百億，就係踩界。好在仲有范太明白鄧小平，識得問：「唔係100億或200億嘅問題，畀幾多可以慢慢傾，不過點使先？」曾蔭權今次挑戰鄧小平嘅智慧，究竟為乜？如果真係為政治化妝，曾蔭權真係過晒底線。唔會係嘛？
Sunday, July 06, 2008
金手指貼士第二季總結
7月第一個交易日，係時候總結金手指篤過嘅「一注獨贏」貼士。可以用以下16個字做總結，「油價大上、油股好弱，黃金白銀、唔上唔落」。以下就係08年第三季嘅展望。
買白銀保購買力
白銀：自從3月大上跟住又大落之後，白銀雖然波幅頗大，不過只係微升幾毫子美元。第二季收報17.51美元一盎斯。其實，世界各國嘅銀行撇賬活動，已經進入第四季。每一次大幅撇賬，都要引入新資金。由中東、祖國、新加坡等嘅羊牯，都相繼試過中招，入股後睇住股價比入股價位一浪低於一浪。
有啲例如平保（2318），早前入股富通銀行之後，因為已經洗濕咗個頭，富通再要供股時，為保股權百分比，平保又再要泵水。問題就係天下羊牯雖然多，不過始終都會有用盡嘅一日。一旦再冇羊牯，又遇上啲中央銀行自己冇錢，啲國際級銀行又再風起雲湧。
到時候會否發生悲劇式嘅骨牌倒閉潮，就真係唔知囉。就算唔發生，中央銀行又再次相救，只要出現「要救」嘅情況，世界股市將會再出現動盪。大家要謹記，87年股災當日，花旗國股市得一個板塊升，就係金礦股。
孫柏文都未講世界爆發嘅通脹危機，令各地嘅有錢佬各出奇謀，去保護自己手上資產嘅購買力。所以有錢繼續買，一定冇後悔。作為白銀戰隊隊長「白銀文」...
維持原本建議：強力買入。
目標價：120美元一盎斯。
有效期至：2016年3月6日。
料中油可貼國際市價
中油香港（135）：如果半年前，你同我話一桶油價會六個月之內升40%，我會話你儍。如果你話油價升40%之後，冇下游業務嘅中油香港股價仲要跌差唔多30%，我會話你唔好當我儍。
不過現實就係咁。原因就係中油嗰兩個大陸油田開採出嚟嘅油，07年售價俾人gum住嚟搶。不過好處就係當07年俾人搶錢，08年只要搶錢情況冇惡化，大陸項目貢獻嘅盈利就會穩定下來。
而因為中油香港啲海外項目，賣油嘅價跟國際市價走，不但可以彌補大陸項目嘅倒退，仲應該可以推高中油總體利潤。等到半年業績出時，再作檢討。
維持原本建議：強力買入。
目標價： 8.05元。
有效期至：2008年10月24日。
買白銀保購買力
白銀：自從3月大上跟住又大落之後，白銀雖然波幅頗大，不過只係微升幾毫子美元。第二季收報17.51美元一盎斯。其實，世界各國嘅銀行撇賬活動，已經進入第四季。每一次大幅撇賬，都要引入新資金。由中東、祖國、新加坡等嘅羊牯，都相繼試過中招，入股後睇住股價比入股價位一浪低於一浪。
有啲例如平保（2318），早前入股富通銀行之後，因為已經洗濕咗個頭，富通再要供股時，為保股權百分比，平保又再要泵水。問題就係天下羊牯雖然多，不過始終都會有用盡嘅一日。一旦再冇羊牯，又遇上啲中央銀行自己冇錢，啲國際級銀行又再風起雲湧。
到時候會否發生悲劇式嘅骨牌倒閉潮，就真係唔知囉。就算唔發生，中央銀行又再次相救，只要出現「要救」嘅情況，世界股市將會再出現動盪。大家要謹記，87年股災當日，花旗國股市得一個板塊升，就係金礦股。
孫柏文都未講世界爆發嘅通脹危機，令各地嘅有錢佬各出奇謀，去保護自己手上資產嘅購買力。所以有錢繼續買，一定冇後悔。作為白銀戰隊隊長「白銀文」...
維持原本建議：強力買入。
目標價：120美元一盎斯。
有效期至：2016年3月6日。
料中油可貼國際市價
中油香港（135）：如果半年前，你同我話一桶油價會六個月之內升40%，我會話你儍。如果你話油價升40%之後，冇下游業務嘅中油香港股價仲要跌差唔多30%，我會話你唔好當我儍。
不過現實就係咁。原因就係中油嗰兩個大陸油田開採出嚟嘅油，07年售價俾人gum住嚟搶。不過好處就係當07年俾人搶錢，08年只要搶錢情況冇惡化，大陸項目貢獻嘅盈利就會穩定下來。
而因為中油香港啲海外項目，賣油嘅價跟國際市價走，不但可以彌補大陸項目嘅倒退，仲應該可以推高中油總體利潤。等到半年業績出時，再作檢討。
維持原本建議：強力買入。
目標價： 8.05元。
有效期至：2008年10月24日。
A Mental Challenge - Mobile phone media content (暫時置頂)
I am thinking about a very basic problem.
The holy grail of mobile content, is for people wanting their information or content presented on their mobile phone.
However, the biggest consideration of receiving information on a phone is how much easier for a user to wait to get to a desktop. If it is much better simply to get to a desk top to receive certain info, one would go to the desktop.
Therefore, this is the challenge I pose today... Please feel free to tell me in the comments section...
What kind of content do you rather prefer receiving on a phone than on a desktop.
Or in another words, what kind of information is better presented on a mobile device than at a desktop.
I give you all an example, I go clubbing with Ko Ming Fai of apple pie all the time. The information of "where ko ming fai is, in the club" is a piece of information I rather receive on a mobile device (because I am at the club) rather than at home or at work in front of the computer.
But this piece of information can be delivered to me via voice (because I can call him) or SMS. Also, this piece of info is only useful for me.
Here is the biggest challenge, are there any mass media type info or content, that would be better received on a phone vs a desktop?
And why would someone prefer that info on the phone vs the desktop?
I will leave this challenge open till Weds 9th July 11:30pm.
I will buy a lunch at Aspasia for person who came up with the best example. And we would be sipping champagne.
The holy grail of mobile content, is for people wanting their information or content presented on their mobile phone.
However, the biggest consideration of receiving information on a phone is how much easier for a user to wait to get to a desktop. If it is much better simply to get to a desk top to receive certain info, one would go to the desktop.
Therefore, this is the challenge I pose today... Please feel free to tell me in the comments section...
What kind of content do you rather prefer receiving on a phone than on a desktop.
Or in another words, what kind of information is better presented on a mobile device than at a desktop.
I give you all an example, I go clubbing with Ko Ming Fai of apple pie all the time. The information of "where ko ming fai is, in the club" is a piece of information I rather receive on a mobile device (because I am at the club) rather than at home or at work in front of the computer.
But this piece of information can be delivered to me via voice (because I can call him) or SMS. Also, this piece of info is only useful for me.
Here is the biggest challenge, are there any mass media type info or content, that would be better received on a phone vs a desktop?
And why would someone prefer that info on the phone vs the desktop?
I will leave this challenge open till Weds 9th July 11:30pm.
I will buy a lunch at Aspasia for person who came up with the best example. And we would be sipping champagne.
Friday, July 04, 2008
Damn, I got hoaxed!
Ok, Here's the article I wrote titled 買定put輪等睇戲, that was published Monday morning (June 30th) about Fortis Chairman Maurice Lippen predicting in Dutch the possibility of a "collapse" of the American financial system in a few weeks.
Anyhow, turns out to be a hoax. I guess Dow is going back to 15000 and the Hang Seng is now poised for a run for 32000... hahahahahHAHAHhaHAhHAhHAaaha
But I do wonder... Will because of this hoax being revealed, one of Fortis biggesty shareholder - Ping An (2318) Share price will recover...
Anyhow, turns out to be a hoax. I guess Dow is going back to 15000 and the Hang Seng is now poised for a run for 32000... hahahahahHAHAHhaHAhHAhHAaaha
But I do wonder... Will because of this hoax being revealed, one of Fortis biggesty shareholder - Ping An (2318) Share price will recover...
12 months chart of the Dow
12 months chart of the Hang Seng Index
5 days chart of Ping An (2318)
12 months chart of Ping An (2318)
Thursday, July 03, 2008
A conundrum
How can this and this be happening at the same time? A conundrum.
LA Times to cut 250 jobs, including 150 news jobs
and
LIMBAUGH SIGNS THROUGH 2016; $400 MILLION DEAL SHATTERS BROADCAST RECORDS
All about star power? One has to admit that traditional media is an extremely efficient revenue receiving platform for content providers such as I.
LA Times to cut 250 jobs, including 150 news jobs
and
LIMBAUGH SIGNS THROUGH 2016; $400 MILLION DEAL SHATTERS BROADCAST RECORDS
All about star power? One has to admit that traditional media is an extremely efficient revenue receiving platform for content providers such as I.
Chart of the day
This is the share price of the biggest property developer in UK - Taylor Wimpey
And you think HSBC will do well with its UK market in this shape?
And you think HSBC will do well with its UK market in this shape?
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