美元跌完 股市亦升完

相信在上星期初，大家同孫柏文一樣，都仲係睇實杜拜，估緊會唔會引發海嘯續集。點知場風好似雷聲大、雨點小，股市完全收復因杜拜世界延期還債所引發嘅跌幅。


結論係乜？壞消息只要冇擴散機會，就會冇事。咁壞消息要傳播，要點才令市場恐慌？就係出事嘅機構，最後搵邊個嚟救，而救嘅方法有冇用。以杜拜為例，政府嘅子公司出事，應由杜拜政府去救。杜拜政府唔救，就會牽連其他子公司。如果政府話救，點知杜拜政府又冇錢，就搵阿聯酋大佬阿布札比出手。如果連阿布札比都唔幫，咁就由債權銀行例如滙豐、渣打、皇家蘇格蘭銀行等硬頂上。


咁市場相信滙豐、渣打頂得順，最多係輸錢，唔會有更大舉動，所以冇乜點郁。而皇家蘇格蘭銀行已被英國政府國有化，所以各國政府之前做嘅「包底」活動，能令市場對壞消息唔多驚。


市場甚至會信愈多壞消息，就愈包底，愈印銀紙，市場愈多資金去炒高。即壞消息，係好消息！


市場只驚一樣，就係包底結束。咁點先會完？就係要有好消息。因當有好消息，各國央行就要諗點退市，結束包底係必要做，資產價格再升到同回報相比之下，出現不合理情況時，就會引發未來更多需要包底情況，直至冇人再信你。唔信就問下，點解再唔會有人肯借錢俾杜拜？


好消息有冇？有！就係花旗國勞工部於上周五宣布嘅失業數字，遠比市場估計好，美元即時反彈。我已經喺本欄再三警告，美匯指數如果反彈，升穿由4月開始一路升唔穿嘅50日平均線，就等於呢個炒美元貶值概念亦玩完。美匯指數就係喺上周五升穿50日平均線，債券、商品全面報跌，特別係之前吸引咗好多做大槓桿炒家嘅黃金。大家可能會問：「不過，美股上周五有得升，你係咪又做明燈？」


上周五係差不多唯一一次喺呢個超級大升浪中，當美匯轉強，股市都有得升。不過，當其他資產特別係債券下跌時，我就會記得分析員David Rosenberg嘅說話，佢話如果債市同股市反映嘅未來，好似對著幹時，信債市冇死。


債市話美元要大幅反彈，亦已喺上周五開始咗。除非美匯指數升穿50日平均線後嘅幾日內又跌穿，否則今次股市會大幅回落，速度仲要好快。我亦想提醒啲槓桿買黃金同白銀嘅粉絲，如呢兩隻貴金屬價格跌穿佢哋嘅50日平均線，你要即時清晒啲好倉，沽、沽、沽！