陳德霖無需為我們擔心

金管局總裁陳德霖，喺周一用咗啲央行行長可以最強硬嘅語言，去警告特區上上下下嘅老百姓，現今香港可能會面對嘅資產泡沫。我聽完佢嘅言論，總結係：「陳總無需為我哋膽心！」

點解孫柏文咁講？陳總最主要嘅結論，喺因花旗國聯儲局為首嘅各國央行進行量化政策，即印鈔票，而港元又同美元掛鈎，所以，現有爆發資產泡沫嘅環境同「營養素」都有。即係如果港人要投機買賣，成本好低。

冇錯，成本低就等如資金供應多，不過，讀過一兩堂經濟學嘅人，都知要有成交(即真係借錢去炒嘢)，除供應多之外，亦要資金需求大先得。

究竟啲人係咪會有資金需求、想借錢炒嘢，去一圓陳總嘅泡沫夢，我就冇咁有信心。

大家可能會話：「陳總冇話依家有泡沫，佢只係話一旦有資產開始升，啲人就會開始借錢追捧，之後就大量資金湧入該市場，最後形成不斷吹大泡沫嘅惡性循環。」即係有樣嘢升，就會有羊群追入啦？

如果近十幾年來，我哋香港人學咗嘅嘢得一樣，就係投機買賣唔係決定幾時上車難，而係幾時落車先係最困難。

因股市見一個又一個嘅泡沫，樓就仲喺八萬五之餘溫，重未有泡沫。所以，今時今日如果有例如大陸同胞同我哋呢啲香港人話：「我買咗啲乜乜物物，跟住升咗好多！」我哋第一個反應係：「咁你放咗未？」如果答未，我哋就會心中一笑，口祝好運。就算答有，我哋就會問：「諗唔諗住再入過？」

就係有咁嘅心理同經驗，資金再多、成本再低，但因為驚輸本，都唔係咁易再氹到我哋借錢瞓身谷泡沫。

再講，資產本身價高價低根本同金管局無關，陳總應睇實嘅係過分借貸。大家可能問，分別喺邊度？

例如科網股熱。係咪升得好勁有泡沫？係，仲好大添。不過因為買家冇借錢，最後啲股價下跌，甚至公司執笠，個經濟影響只係有人輸咗積蓄，資源被浪費。但就冇系統性風險。

不過假設好多人想買樓，借錢又易又積極，大家一定諗今次啲樓價仲唔升？但同時又假設政府批地好快，樓嘅需求升幾多，供應都完全可滿足市場，樓價就冇得升喇。

係咪等如冇事？唔係！因為過分借貸，遲早會學花旗國咁，愈借愈離譜，大學生未畢業已可零首期借幾百萬買樓。到時遲早借俾啲根本會走數嘅人，最後佢哋啲銀主盤湧入市場，就算之前樓價冇升過，都可以之後跌番。跌到咁上下，所有銀行都唔掂時，就會爆陳總口中嘅系統性風險。

所以陳總你唔好再擔心泡沫，留意過分借貸仲好。不過我成日話，最能阻止金融機構胡亂借貸，就係金融機構嘅債主。你亂借錢俾人，我就唔借俾你做生意。

銀行嘅債主係存戶，不過當政府包底所有存款，存戶又邊會睇實啲銀行點放債。所以如真係出現過分借貸，陳總你知賴邊個啦！