小朋友齊議息

From last Wednesday 19th August 2009 HKEJ Lion Rock Institute's Column...

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「虛擬局長」玩轉聯儲局

8月中，港男喜愛的歐洲足球球季又開鑼。即係周末到酒吧，港男最會聽到的說話，又會由：「嘩睇吓！索！」變為：「有冇搞錯！咁都唔中。我射都入啦！」　　

以上的一句說話，當然不是某某衝口而出。港男經過多年從紅白機至PS3的電子模擬訓練，令個個都深信自己有1986年阿根廷球員馬勒當拿連過六個英格蘭球員的腳法。

美聯儲局網上遊戲 玩家當央行行長　　

當然，宏觀看特區各大公園球場是看不到的，因雖然我們有心，不過無力，踢波需要的四肢協調，實在要「超電子模擬」的訓練，不是按按制就可以練得成。

雖然好多人，例如那些港女，常批評港男只會對足球專一有興趣，獅子山學會只可話：「那些港女又錯了。」因為除了足球之外，港男亦對美國聯儲局的貨幣政策非常有興趣。各位港男，我說的對不對？

本會作為一個深明獅子山下眾港男思維的組織，絕對明白到體驗任何活動的最佳方法是進行電子模擬訓練。為滿足各位對美國聯儲局貨幣政策的興趣，獅子山學會今日推介一個網上遊戲，等大家都能感受到主宰貨幣政策「落場踢」的感覺。

因早前有隻土產、教大家如何在大學校園如有誤會對人處事方法的遊戲叫《小朋友齊打交》，所以本會亦選擇將這個扮局長遊戲叫《小朋友齊議息》。

小朋友齊打交

這個網上遊戲，就是由三藩市區域聯儲局炮製，等上網參與的人，能「落場」角色扮演做聯儲局公開市場委員會，去釐定聯邦基金利率水平。

自訂利率憑失業通脹率計分　　

遊戲開始時，你會有十六季即四年時間去決定利率水平，每六星期調校一次，水平任定。遊戲中的「計分」方法，就是定下利率水平後，程式將模擬失業和通脹率走勢。這「計分」方法相信是反映20世紀中，美國國會設聯儲局希望能助失業和通脹穩定的目標。

程式亦在遊戲中久不久爆些突發事故，例如股災、石油危機等，模仿公開市場委員會平日要面對的挑戰。

港女們可能會話：「你估玩完就識做央行行長咩？」獅子山學會相信，打電子足球遊戲好勁，不代表踢波的技術高；但能成功玩這遊戲，可能真的反映這人做央行行長的適合程度。

點解？因為之前提過，踢波要好，除要有心，還需四肢協調；不過，做央行就不同，根據 Ben Bernanke 貝南奇2002年解釋，就算聯儲局要進行一些遠比落實議息等普通貨幣政策伎倆難的政策，例如終極必殺技「量化寬鬆政策」去抗通縮時，連印刷機都不需要，在電腦鍵盤入指令就可以。沒錯！真是按按制就可以。這遊戲玩得好，做行長沒難度。

微調利率 通脹嚴重

有讚，當然也有彈。這遊戲其中一個美中不足之處，就是除決定利率水平之外，沒其他板斧。沒TAF、TALF、CPFF、MMIFF、PDCF、RP、RRP、TSLF、QE等金寶字母湯罐倒出來的金融海嘯後聯儲局伎倆，美中不足因這些計劃先好玩。

不需多說，因印銀紙沒成本，本會真想知道三藩市區域聯儲局寫的遊戲程式當中，如果把QE即量化政策額度由目前的3000億加大，要加幾多先爆超級通脹。如遊戲有這政策選擇，到時各成功玩這遊戲的港男，就算不能成為央行行長，都起碼能成炒金專家。

作為獅子山學會研究總監，當然負起研究這重擔，「瞓身」般玩這遊戲。結論是當聯儲局主席，難度遠比大家心目中高。遊戲是模擬貝南奇上台時的宏觀經濟情況，但我無論如何有心地微調利率，最終結果都是嚴重滯脹，如果突然任內中途大幅加息壓通脹，只會到任期末出現雙位數字的失業率。

先加息滅通脹後減息助失業　　

經過不眠不休的「研究」，卒之發現唯一可令任期末出現漂亮宏觀經濟情況的方法，就是要遊戲開始時學80年代初的聯儲局主席伏爾克 Paul Volcker，上任後即時大幅加息去滅絕通脹，成功後便能大幅減息去推動經濟。本人「最高紀錄」就是這樣締造，在任期結束的一刻，遊戲中的美國失業率只3.8%，而通脹就剛剛過1%。好勁！大家說對不對？

不過有如讀書一樣，打機不是求分數。例如玩《孖寶兄弟》救不到公主，就算最高分也沒用。這個角色扮演聯儲局主席遊戲的最終目標是什麼？話到明扮演被委任的高級官員，最終目標當然是有得被國會再委任，可以成功連任。

不過，就是遊戲中的這個目標，令我更對美國的貨幣政策擔憂。因跟伏爾克政策為唯一能做到最後出現漂亮的宏觀經濟情況時，我的「分數」都未能令國會滿意。3.8%失業率、1%通脹都會拖我下馬，遊戲告訴我知的原因是「過程太痛苦」。

這個沒3D畫像、環迴立體聲的遊戲，實在太寫實了！

孫柏文
獅子山學會研究部總監

My game

後記：
你估如果真係 0％息、3.8％失業率、1％通脹，個股市會點？
仲唔似 1982 至 2000年咁升到黐線？
Paul Volcker 個招係 work 㗎！