2009已派花紅 2010先沽造淡

舊年個市升得好勁，升到好難相信。起碼孫柏文唔信先。我唔信可以升得咁勁嘅原因，係因為根據基本分析，我唔覺得值。

大家可以用一百幾廿個內地或花旗國的經濟數據，去話我嘅基本分析係錯的，不過，我就會用番我覺得更客觀的因素，例如汽油使用量嘅數據，去支持我的意見是正確。

其實覺得唔值嘅，除咗我之外，仲有好多我識得嘅基金經理。例如舊年第二季，佢哋好多都喺恒指見12,000點時瞓身買貨，不過，到16,000點就唔落車嘅，都會將手頭上嘅貨，大幅減持。

不過，唔似得我，佢哋雖然唔覺得值，但係大市到咗去年7月，凌厲地升穿19,000點之後，佢哋都仍然狠狠地追貨。就如曹sir，曹仁超話齋：「有智慧不如趁勢！」

去年10月黃金周後，股市開始喺21,000至23,000點之間徘徊，我就喺我啲基金經理朋友口中，感覺到佢哋行內好似達成了共識。就係09年唔好理咁多，升咗先，到年底計數，成績報告表一出，花紅亦已塵埃落定之後，先喺2010年再睇基本因素。

如果我哋喺去年的金融海嘯中吸取到教訓，其中一個不能忘記嘅，必定係金融業從業員，喺會為了花紅，做啲一些局外人覺得唔理性嘅事。話唔值？如果到了年尾都唔跌，就要追。出年先算。

咁今日就係2010年嘅第一個交易日，舊年升得咁多，今年1月相信必定出現回吐，問題只係究竟跌得多定少。

大家要記得，現在有大把藉口去沽貨，就係美元轉強之勢，似乎冇跡象顯示會停。

美匯於09年尾開始轉強時，所有資產不論金、股、匯、債，通通下跌。不過到了去年12月，其他資產續跌時，只有股市能企得比較硬淨。

其實，有好多分析員都避開呢個問題，唔直接解釋，點解其他資產喺美匯轉強時下跌，係得股票上升，佢哋淨係繼續話，因為個市合理等等，大家唔使驚。並要永遠緊記投資策略師David Rosenberg之言，即是當債市同股市唱反調之時，債市多數啱。09年已派發花紅，2010年似係先沽、造淡，之後再部署。

最後，上個禮拜有讀者問我，在千禧年代當中，咩係我覺得最厲害之新科技。我會話有兩樣，排第二就係蘋果電腦嘅iTunes，一個原先用來簡單賣歌嘅服務，變身成為蘋果iPod、iPhone雄霸移動手機之平台。諾基亞(Nokia)公司工程師諗到嘅功能，加上有千千萬萬個獨立開發員工幫蘋果寫程式，做到你有嘅佢有晒，你冇嘅，佢都有埋。

不過，孫柏文認為，最勁之新科技，從我自己的使用量來睇，一定係YouTube。咁你哋係唔係都一樣？