今年失了手之建議

今年5月13日，孫柏文喺某媒體建議過「一注獨沽港交所」。當時恒指為17,000點，而港交所(388)就賣緊110元一股。呢個睇淡建議嘅目標價，就定咗喺62.85元，有效期亦至今年最後一日，即明日。呢個建議，亦係我09年，唯一的投資建議。


今日係12月30日，除非呢兩日有好多超級悲劇同時發生，我諗我嘅建議都錯硬，仲要錯得非常離譜。錢，就輸咗，係時候做賽後檢討。


我建議之日，提供點解睇淡理由，就有兩個。當時我覺得港交所喺提出建議之前短短兩個月，由低位升過一倍，第一因大量資金流入特區，同大家預期流向會繼續，第二就係疑似經濟春筍。


咁當時，首先我覺得資金好快就會好勁咁流走，第二就係春筍其實係中國刺激經濟措施。而因港交所之前嘅升浪實在太誇張，所以就建議「一注獨沽港交所」。


咁呢兩個理由，最後點？睇番5月時特區嘅銀行結餘，就由當時嘅水浸，演變成依家挪亞方舟嗰隻聖經式水災。即係資金不但止冇走，仲愈來愈有。


咁點解我睇錯資金流？因為我患咗典型分析員睇歷史估未來嘅職業病。當時銀行結餘同資金流，已達破紀錄之勢，以經驗來睇，冇理由能長期保持咁高嘅水平，更唔會愈來愈多。點知真係咁。


所以，第一個教訓就係喺今次嘅金融海嘯下，以前係點點點，唔可以再作準。試問，海嘯之下，滙豐控股(005)唔係好好，第一次盈警、第一次因資本不足要供股等。07年初問你，兩年之內滙控會先發盈警又供股，你分分鐘會答：「唔好玩啦！以前都未試過。」


咁中國帶頭嘅經濟復甦又點？內地經濟數據我一路都唔信，有時會大幅報大，有時又會報細數，所以我都係信啲比較客觀嘅數據。例如除非短炒估市場情緒，我係唔會睇GDP數據，不過，我會睇石油進口，同副產品使用量，同賣車數據。


咁點？睇GDP，就話好勁，經濟復甦。不過，如果睇賣車同石油數據，就好多車落地，但油就冇用多咗。即係借錢買車易，搵錢養車難。經濟復甦？No。其實都只係信貸發大。不過點都好，錯就係錯。至於我依家對港交所點睇？都仲係一注獨沽港交所！邊度值百三蚊股呀！