大家可能聽過上個禮拜有兩個揸日本護照嘅人，喺冇報關情況下，嘗試用行李箱偷運票面總共值1340億嘅花旗國債券。冇錯，係1340億，仲要係美元！救AIG都係千幾億之嘛！
孫柏文一聽到呢啲占士邦片先有嘅橋段當然滿腦疑問。
例如，啲債券係堅嘢定A貨？
嗰兩條友係乜水？
究竟為乜運啲債券去瑞士？
意國官僚都唔肯定
當然，咁大單嘢應該好快有答案。雖然意大利官僚出晒名冇效率，點知直至噚日，意大利央行仲未為債券辨別真偽，話「可能係堅」，要成個禮拜先要求花旗國財政部派人去睇。
有戀意大利癖嘅港女可能會話：「咁又唔見花旗國好有效率咁幫手？」我只可以話，有邊個債仔會主動確認自己啲債據？所以花旗國政府慢吞吞係可以理解。
仲有，連當地嘅日本領事館都未能確認嗰兩條友究竟係咪日本人，又爆好多陰謀論。呢個我反而唔怪佢哋，因為日本政府之前都試過唔見50萬國民嘅退休金供款紀錄，不過咁動盪嘅日子，市場少啲疑慮好啲。
如果啲債券係堅嘅，究竟為乜要走私去瑞士？
據報呢批不記名、可自由轉讓嘅債券，每張票面值達5億美元。而呢啲不記名、高面值嘅債，自1969年已冇再發，當年可動用5億嘅機構就唔多，得政府、超級大公司、銀行等。
我諗呢個古仔仲有排搞。不過大家知唔知點解花旗國政府，轉制要啲債券持有人記名？因為其中一個區域聯儲局，喺1962年試過「唔見咗」750萬美元嘅債券。邊個「執」到就發達囉。
Monday, June 15, 2009
Sunday, June 14, 2009
插爆分析員（開名）
孫柏文行街遇到啲讀緊書嘅fan屎時，佢哋都成日問我以前做分析員究竟工作包括啲乜。每次我都會引用前老闆對我哋經常講嘅說話：「股票股票都係估估吓。」
不過我鼓勵啲後生喺今時今日有大把發表意見平台嘅世界裏，分析得比人好兼敢講，唔畀人發掘都好難。
做大行有着數
要比人好，當然就要鬥分析。問題係有啲公司會對某啲分析員「特別着數」。原因係當我喺細行做，你喺大行做，你見到管理層嘅機會都高啲，淨係近距離睇到管理層講佢哋啲大計時手震、標冷汗都已着數好多。
所以我永遠都建議啲後生，開始時揀生意額、收入、成本透明度不但高，仲要即時知嘅公司。免得嗰啲大行分析員，唔係因分析獨到，只係因同啲管理層好熟而贏你。到時大家就會好公平咁純粹鬥預測能力。
咁有冇間咁嘅公司？有，就係港交所（388）。
佢哋有幾多生意，每個交易日每秒即時update，而諗住就算生意數據上冇着數，都可以問吓高層有乜新動向嘅人，我不如問番你，你覺得港交所主席夏佳理講得出幾時有資金自由行咩？
即係大行分析員分析港交所係唔會比你有着數。
大家可能會話：「又話開名插大行分析員？」係，今日想插摩根大通嘅 Michael Chan 陳志豐。
佢前日出報告將港交所嘅投資評級，由「持有」升至「買入」，令股價單日升9.5元，咁佢分析有幾獨到？自己睇圖啦！
不過我鼓勵啲後生喺今時今日有大把發表意見平台嘅世界裏，分析得比人好兼敢講，唔畀人發掘都好難。
做大行有着數
要比人好，當然就要鬥分析。問題係有啲公司會對某啲分析員「特別着數」。原因係當我喺細行做，你喺大行做，你見到管理層嘅機會都高啲，淨係近距離睇到管理層講佢哋啲大計時手震、標冷汗都已着數好多。
所以我永遠都建議啲後生，開始時揀生意額、收入、成本透明度不但高，仲要即時知嘅公司。免得嗰啲大行分析員，唔係因分析獨到，只係因同啲管理層好熟而贏你。到時大家就會好公平咁純粹鬥預測能力。
咁有冇間咁嘅公司？有，就係港交所（388）。
佢哋有幾多生意，每個交易日每秒即時update，而諗住就算生意數據上冇着數，都可以問吓高層有乜新動向嘅人，我不如問番你，你覺得港交所主席夏佳理講得出幾時有資金自由行咩？
即係大行分析員分析港交所係唔會比你有着數。
大家可能會話：「又話開名插大行分析員？」係，今日想插摩根大通嘅 Michael Chan 陳志豐。
佢前日出報告將港交所嘅投資評級，由「持有」升至「買入」，令股價單日升9.5元，咁佢分析有幾獨到？自己睇圖啦！
Wednesday, June 10, 2009
點解突爆「校內索K」
K，即係Ketamine，呢排做咗好多頭條新聞。鑑於財經版應該冇乜小朋友睇，孫柏文今日坦白講吓究竟K係乜。
K，其實係已發明多年嘅麻醉藥劑。有用程度連特區人管嘅世衞，出指引畀各國政府衞生部時，都列入「最基本一定要有先算有有效醫療制度」嘅藥物，安全程度亦高到被用嚟做小兒科嘅麻醉劑。
點解呢隻由千禧年初已被濫用嘅藥物，突然好似大規模殺入學校呢？其實係政府自己種下嘅禍根。對大多數用家，K原本係喺disco等夜店先會用嘅嘢，即係唔去就好少會接觸到，就算喺夜店買多咗用唔晒攞返屋企，都係等有機會去蒲至用。
不過大約兩年前，警方開始打壓呢啲夜店，不斷查牌又拒絕再續牌，令呢啲場所全面倒閉。
一下子將索K活動迫番同朋友喺屋企做，其實兩年前同朋友傾起已發現有咁嘅情況。
返得屋企就染有「日常做」概念，自自然殺入學校。
不過突然爆嘅原因，係因好多學生冇high嘢都呆滯，老師冇警覺性，依家爆只係揭示根本發生緊嘅現象。做家長好難，就好似牙膏一樣，唧咗出來，好難收番。
K，其實係已發明多年嘅麻醉藥劑。有用程度連特區人管嘅世衞，出指引畀各國政府衞生部時，都列入「最基本一定要有先算有有效醫療制度」嘅藥物，安全程度亦高到被用嚟做小兒科嘅麻醉劑。
點解呢隻由千禧年初已被濫用嘅藥物，突然好似大規模殺入學校呢？其實係政府自己種下嘅禍根。對大多數用家，K原本係喺disco等夜店先會用嘅嘢，即係唔去就好少會接觸到，就算喺夜店買多咗用唔晒攞返屋企，都係等有機會去蒲至用。
不過大約兩年前，警方開始打壓呢啲夜店，不斷查牌又拒絕再續牌，令呢啲場所全面倒閉。
一下子將索K活動迫番同朋友喺屋企做，其實兩年前同朋友傾起已發現有咁嘅情況。
返得屋企就染有「日常做」概念，自自然殺入學校。
不過突然爆嘅原因，係因好多學生冇high嘢都呆滯，老師冇警覺性，依家爆只係揭示根本發生緊嘅現象。做家長好難，就好似牙膏一樣，唧咗出來，好難收番。
Tuesday, June 09, 2009
Monday, June 08, 2009
我隻股票返家鄉！
2007年10月25日，股市因「資金自由行」概念帶動，牛氣冲天。當時，雖然孫柏文已叫過大家「一注獨沽滙豐」，不過嗰日都係抵不住升勢，建議「一注獨贏」買一隻股票。
計埋派息有微利
嗰日開市隻嘢賣5.9元一股，而恒指就報29660點，高過o依家成萬點。結果係點？我隻嘢上個禮拜五返到家鄉！飲得杯落。
邊隻咁把炮？就係中油香港（135），上個禮拜五收6.05元。如果計埋佢呢兩年派過兩次息，總共0.27元，直情有微利。
當然，又會有人行出來嗌：「機會成本呀呀呀！」我同意，雖然嗰日買恒指熊證都係要死，因為幾日後升到最高位時，所有恒指熊證啪晒，不過如果你當時用咗啲錢買AAA評級嘅兩年期花旗國債，就每年有5厘幾回報。I am sorry！
咁去到呢個位點算？
中油香港股價，曾經喺08年10月27日低見過1.82元，依家個個都係睇佢阿媽點注啲天然氣業務入去。之前，母公司已話過啲天然氣業務，要達某個回報率先會「益」中油香港，而至今注來注去都係啲細嘢，加埋我由之前做石油分析員時已對天然氣業務嘅盈利爆炸力完全冇期望，都係聽住先。
阿媽注資聽住先
不過間嘢始終仲有好多油田，係間暫時現金每年點用都係越嚟越多嘅公司。當年目標價8.05元仲有效，但真係要金睛火眼咁睇實，大市一旦逆轉就要走。
計埋派息有微利
嗰日開市隻嘢賣5.9元一股，而恒指就報29660點，高過o依家成萬點。結果係點？我隻嘢上個禮拜五返到家鄉！飲得杯落。
邊隻咁把炮？就係中油香港（135），上個禮拜五收6.05元。如果計埋佢呢兩年派過兩次息，總共0.27元，直情有微利。
當然，又會有人行出來嗌：「機會成本呀呀呀！」我同意，雖然嗰日買恒指熊證都係要死，因為幾日後升到最高位時，所有恒指熊證啪晒，不過如果你當時用咗啲錢買AAA評級嘅兩年期花旗國債，就每年有5厘幾回報。I am sorry！
咁去到呢個位點算？
中油香港股價，曾經喺08年10月27日低見過1.82元，依家個個都係睇佢阿媽點注啲天然氣業務入去。之前，母公司已話過啲天然氣業務，要達某個回報率先會「益」中油香港，而至今注來注去都係啲細嘢，加埋我由之前做石油分析員時已對天然氣業務嘅盈利爆炸力完全冇期望，都係聽住先。
阿媽注資聽住先
不過間嘢始終仲有好多油田，係間暫時現金每年點用都係越嚟越多嘅公司。當年目標價8.05元仲有效，但真係要金睛火眼咁睇實，大市一旦逆轉就要走。
Thursday, June 04, 2009
日日升700 月尾32000
如果你係《金手指》嘅fan屎，都知孫柏文喺五月中開始，不斷重複咁叫大家記得要嚴守sell in May。咁都不特止，仲要喺五月最後一個交易日大大聲話嗰日係「最後落車機會」。
五月恒指收大約萬八點，點知六月第一個交易日恒指再升七百幾點。睇啲網友嘅反應，我應該認錯，因牛市已到，無謂死頂。
早排有機會同曾淵滄博士傾究竟咩先係「牛市」，佢話：「真正叫得牛市係要升破之前嘅高位，即係要破31958 點。」
破31958就係牛市
博士嘅說話我當然記在心頭，所以一見前日升勢，我即刻做功課。不過唔係傳統股市分析，因有如禮拜一黃國英做我哋網上節目《你貼股我教路》話齋，個股市升到呢個位都冇乜點可以用傳統分析。
我就諗，冇理由都升700點，咁即係冇理由唔日日升700點。
只要升足二十日，就升14000點，咁14000加六月起步嘅18000點，即係升到32000點。
冇錯！到六月尾就可以終極確認今次係牛市。
當然，網友又肯定話：「不過噚日跌500點喎，即係到唔到32000。」我話錯！因為六月有22個交易日，只要今日升番500點抵銷噚日嘅跌幅，之後繼續每日升700 點，就可以成功抵壘。
我覺得繼 Susan Boyle、LeBron James、Nadal之後，下一個要爆嘅泡沫就係股市。
話我水皮嘅人，夠膽就唔好沽！
五月恒指收大約萬八點，點知六月第一個交易日恒指再升七百幾點。睇啲網友嘅反應，我應該認錯，因牛市已到，無謂死頂。
早排有機會同曾淵滄博士傾究竟咩先係「牛市」，佢話：「真正叫得牛市係要升破之前嘅高位，即係要破31958 點。」
破31958就係牛市
博士嘅說話我當然記在心頭，所以一見前日升勢，我即刻做功課。不過唔係傳統股市分析，因有如禮拜一黃國英做我哋網上節目《你貼股我教路》話齋，個股市升到呢個位都冇乜點可以用傳統分析。
我就諗，冇理由都升700點，咁即係冇理由唔日日升700點。
只要升足二十日，就升14000點，咁14000加六月起步嘅18000點，即係升到32000點。
冇錯！到六月尾就可以終極確認今次係牛市。
當然，網友又肯定話：「不過噚日跌500點喎，即係到唔到32000。」我話錯！因為六月有22個交易日，只要今日升番500點抵銷噚日嘅跌幅，之後繼續每日升700 點，就可以成功抵壘。
我覺得繼 Susan Boyle、LeBron James、Nadal之後，下一個要爆嘅泡沫就係股市。
話我水皮嘅人，夠膽就唔好沽！
Monday, June 01, 2009
五月最牛商品將再升
5月真係勁，只要你有貨喺手，不論股票、外幣、商品，都係升到甩轆，唯一唔得就係啲長債，同有異曲同工之效嘅公用股例如中電（002）。禮拜六我哋《蘋果日報》財經版都係以「港股35年來最牛5月」做頭版頭條。35年前，即1974年，孫柏文都未出世。
港股喺5月升咗17%，淨係買恒指牛證都發達。不過大家知唔知，原來有隻商品喺5月嘅升幅不但贏晒其他商品，仲要贏埋恒指？呢隻商品就係白銀，升咗27%，作為白銀戰隊隊長嘅我，當然鼓舞。
央行失控白銀狂升
咁點解啲白銀咁勁？咪就要多謝以花旗國聯儲局為首嘅紙幣狂魔，開始被圍剿囉。甚至可以話市場開始炒「央行失控概念」。
咩係「央行失控概念」？咪就係央行做唔到想做嘅嘢，或做咗想做嘅嘢，不過不但攞唔到想要嘅結果，仲越做越有反效果。
央行想做啲乜？咪就係㩒低長息，令啲借長錢嘅人例如買樓人士，更有意欲去買嘢托市。
點知喺上個禮拜，債券市場參與者已出現「食唔落」現象。喺供過於求嘅情況之下，長債價不斷下跌，令長債息率係咁上。花旗政府喺上個禮拜發嘅新債數量雖然高，不過喺萬億財赤嘅世界算平常，之後至少一年個個禮拜都會係咁。
㩒低長息事與願違
聯儲局其實已預料到會唔夠買家，所以早前3月18日宣佈，會印3000億美元自己買，即「量化寬鬆政策」。佢話啲錢夠用6個月，呢個冇錯，不過佢冇講嘅就係唔加碼利息就係咁升。
伯南克都唔知自己有咩棋可以行，債王Bill Gross仲話如要平息債市嘅不滿，惟有出年初就開始加息。加息？得咩？仲唔令人覺得佢哋已失控？
港股喺5月升咗17%，淨係買恒指牛證都發達。不過大家知唔知，原來有隻商品喺5月嘅升幅不但贏晒其他商品，仲要贏埋恒指？呢隻商品就係白銀，升咗27%，作為白銀戰隊隊長嘅我，當然鼓舞。
央行失控白銀狂升
咁點解啲白銀咁勁？咪就要多謝以花旗國聯儲局為首嘅紙幣狂魔，開始被圍剿囉。甚至可以話市場開始炒「央行失控概念」。
咩係「央行失控概念」？咪就係央行做唔到想做嘅嘢，或做咗想做嘅嘢，不過不但攞唔到想要嘅結果，仲越做越有反效果。
央行想做啲乜？咪就係㩒低長息，令啲借長錢嘅人例如買樓人士，更有意欲去買嘢托市。
點知喺上個禮拜，債券市場參與者已出現「食唔落」現象。喺供過於求嘅情況之下，長債價不斷下跌，令長債息率係咁上。花旗政府喺上個禮拜發嘅新債數量雖然高，不過喺萬億財赤嘅世界算平常，之後至少一年個個禮拜都會係咁。
㩒低長息事與願違
聯儲局其實已預料到會唔夠買家，所以早前3月18日宣佈，會印3000億美元自己買，即「量化寬鬆政策」。佢話啲錢夠用6個月，呢個冇錯，不過佢冇講嘅就係唔加碼利息就係咁升。
伯南克都唔知自己有咩棋可以行，債王Bill Gross仲話如要平息債市嘅不滿，惟有出年初就開始加息。加息？得咩？仲唔令人覺得佢哋已失控？
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