呢個周末，孫柏文見到歐洲大國啲元首開派對，傾救市。當電視新聞報道佢哋開記者招待會嘅片段時，我當然睇到實。法國、德國、前宗主國嘅話事人通通到齊。不過如果佢哋想達到嘅目標，係想減低銀行業嘅動盪，結果應該會失敗。
點解？因為請少咗個人。我睇電視同埋之後上網，發現冇愛爾蘭首相份，都知今次會議做show多過乜。
政府包底實安全
大家可能會問：「區區一個二百萬人口嘅小國，愛爾蘭嘅首相唔去，so what？孫柏文又膠up。」等我解釋點解。
愛爾蘭政府上個禮拜宣佈，不論幾多，全面保證所有銀行嘅存款。消息一出，歐洲各國其他銀行嘅存款就即刻湧到愛爾蘭，相信下星期繼續。
因為好簡單，如果你係一個喺法國、德國、前宗主國銀行存錢嘅存戶，你信你間銀行定係信一個主權國政府？
相信如果其他歐洲國家政府「唔跟到底」，學愛爾蘭全面保證所有存款，幾日內應該有多間歐洲銀行同時倒閉或被接管。我都唔想有咁嘅分析，不過條數就係咁計。
同樣情況都喺花旗國出現。財長保爾森見到花旗國啲非常低利息、傳統上未輸過存戶錢（因為投資傳統上非常安全嘅資產）、啲人用來代替普通銀行存款、不過唔係傳統被監管嘅銀行，提供啲叫做money market嘅戶口，被人瘋狂擠提。所以9月29日就宣佈完全保證呢啲戶口，為期三個月。
可能因為呢啲money market戶口嘅總存款額，達到34000億美元，所以如果存戶同一時間抽錢走，啲戶口經理人同一時間變賣戶口資產套現，市場會進一步動盪，所以財長出嚟保證係可以理解。
投靠愛爾蘭政府
點知個後果就係，當時只得十萬美元上限保證嘅傳統銀行存款，即刻出現擠提。資金湧入啲 money market戶口，放棄傳統銀行存款。
不過因為係大客，冇人龍，所以冇人講、冇傳媒報道、冇人不誠實使用電腦。
再講，特區銀行存款保證得十萬元，現在冇一個本地銀行嘅債主（當然包括存戶），知道啲本地銀行資產係乜。如果出事特區政府會點反應？所以有理由相信本港大客戶已經投靠愛爾蘭政府或者花旗國 money market戶口。佢哋心諗：「未擠提？唔理性！」
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Final note: This capital flight due to some government's guarantee is now forcing all govts to extend this guarantee.
I wrote the piece above Sunday afternoon. Then on Monday morning, Germany announced it will guarantee all deposits.
Now... I heard Hong Kong Govt will also do so...
I don't know. There is no leadership in Hong Kong government right now. Keep an eye out for Wednesday on Money Cafe. I will be doing a Jim Cramer. I am really pissed off.
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Looking forward to your show on Moneycafe this Wednesday
ReplyDeleteI don't think the HK government will be doing the same ?????
ReplyDeleteI don't think the HK government will be doing the same ?????
ReplyDelete你周未預言大跌市，即中!
ReplyDelete我封左你做新一代末日博士，掂!
肥仔貼跌好準
ReplyDelete貼升就....要dd時間證明...
All I can say is that when I go bullish and do a 'John Paulson'
ReplyDeleteit will probably be commodity stock. no surprise.
any predicts from the 1pct deduction by the Aussies?
ReplyDeleteWith a starting interest rate of 7% (now cut to 6%)
ReplyDeleteThe Aus Central Bank still has plenty of bullet left in the chamber.
As for the aussie dollar. It all depends on China.
If beijing agressively loosens, aussie dollar will find support. And the US dollar will fall again.
Shuen
雷曼迷你債券投資者應該為自己的投資行為負責，不能輸打贏要！
ReplyDelete十世冇來，見你十月八日篇鴻文，忍唔住要大讚。除了破壞金融體制，更破壞法治，令人心寒。
ReplyDelete又，有線電視新聞台居然「訪問」「跟進」買了雷曼票據（不是迷你債券，有廿幾厘息）之人，搏乜？可以的話，煩請告訴他們，冇新聞都唔好出呢d爆笑料。
Pakman
ReplyDeleteRe: Mini Bond
Just read your article on Appledaily and I agree 100%. The HKSAR government is run by a bunch of idiots who have no political skills. By publicly pressuring banks to buy back these bonds and disregard the contracts, they have made Hong Kong an even less favorable place to run business. The false hope they have given to those naive investors is sending a signal that reads 'You don't have to be prudent with your money, and the government will take care you by punishing those investors who do their due diligence. '
This whole thing, fueled by some democrats MPs, is a total PR failure of the Government and shows just how incompetent they are.
Lacie
It is evident that PROBABLY some BIG BOYS down the street bought LOADS OF LEHMAN MINI-BONDS..That would trigger everyone in the government to do some PR crap and push the bank to calculate the NAV per crappy bond...If you watch TV, someone they was on TV was some woman in China with strong accent but dont know what they put in when they were told by the bank these was working like deposit certificate...Probably many of them who bought those (not broadcasted on TV) were some named chinese officials and rich boys so GRANDPA called both Mr.Tsang and Mr. Yam to open a file, investigate, push the bank, tell the bank to eat the loss and reward them something on the other side to cover their loss ...
ReplyDelete回應: 救 雷 曼 「 苦 主 」 低 Q 能
ReplyDelete1) 金手指, 你一直迴避一個問題: "應唔應該容許金融業厄阿婆厄施奶"? 點解銀行竟然可以用跑輸通賬的息口, 賣出風險高到可以連渣都冇的產品? 咁樣同叫D施奶用幾十萬買實際只值幾十蚊的電子零件有乜分別??? (唔好話我知你相信唔存在不良銷售, 好多報導甚至銀行職員都已經承認,佢地為左交數而隱瞞風險係好普遍, 最攞命係, 呢班人根本連雷曼產品英文說明都睇唔明) 你口口聲聲雷曼苦主 "要負上全部責任", 根本係迴避金融業普遍欠缺誠信的事實!!!
2) 根据平果報導, 就算呢班銀行職員好有責任感, 佢地亦無能力正確地"配置風險", 連產品說明都睇唔明又點配置?
咁, 社會人士指責銀行不負責任, 亂咁將高風險產品賣比阿婆阿伯, 厄佢地話無風險, 唔通又係完全生安白做?
3) 而家好多口口聲聲話雷曼苦主, 貪心, 算小弟低Q能, 真係唔明白: 三歲細路都知, 金融產品回報與風險掛勾, 雷曼產品只得幾厘回報, 連通賬都跑輸, 呢d叫 "貪心"??? 如果佢地係為追求幾十厘回報而買, 咁我即刻收聲 (起碼電視上見到, 買家大部份都係一頭白髮, 而直据報大部份係由定期存款轉過去, 所以呢, 我覺得講野都要公道d, 睇下事實)
2) 梁愛詩聲稱為左保護星島員工而唔起訴梁詩, 然後人大釋法, 報紙天天批評警察濫權兼偏幫有權有勢者, 經過呢d事件你仲叫市民 "有事就搵司法制度去爭取公義", 你係天真丫, 定係無知?? 雷曼當事人冇第一時間搵差人, 只不過反映佢地好清楚現實, 亦反映市民對司法制度已經失去信任.
3) 一旦銀行業面對巨額損失, 必動搖貨幣体制之根本, 政府為左挽救体制, 無可避免偏幫銀行業, 歐美禁止沽空, 動用平民血汗錢拯救金融界. 連美國司法號稱司法大過天的國家, 而家財長居然可以繞過所有法律去拯救銀行, 你唔係到左而家先跳出來話: 我唔知乜野叫做 too big to fall 丫嘛? 你仲叫人相信司法完全公正?? 低Q能.
4) 表面上, 你在支持自由市場, 實際上你在支持破壞市場(公信力), 同狂賣次按CDO狂做騙子按揭的美國銀行業無分別, 一個對投資客戶不負責任的金融業, 結果係點??? 雷曼、大摩美林房利美方貸美...全球金融資產貶十一萬億, 而家全球貨幣陷入危机, 連歐美央行全部都搞唔掂, 銀行之間都冇哂唔信任呀陰公, 唔通呢個就係你心目中的理想市場?
講到尾, 今日全球金融崩潰人人自危的悲慘局面, 正正就係你呢種不問誠信只求回報的偽自由市場的心態一手做成,
http://bond.cnfol.com/081006/106,1306,4845801,00.shtml
ReplyDelete一堆衍生产品有如“毒奶粉”
让我们看看，令港澳散户“中招”的雷曼“迷你债券”是什么东西？原来此“债券”不同彼债券，“迷你”的意思是把原来100万美元的投资额拆细到数万港元，以方便零售给银行客户。不过，“债券”的内容已不同，“迷你债券”其实是衍生投资产品中的“结构性票据”(SN)(StructureNotes)，是有识之士认为根本不应该拿来作零售用途的。如果SN其所有抵押品都是AAA级的国库券，那就问题不大，但近年投行讲求“金融创新”(FinancialEngineering)，SN的抵押品又是一堆衍生工具，包括了抵押债务证券(CDO)以及差点就令AIG的百年基业一朝丧的信贷违约掉期安排(CDS)等，真是投资专家都未必在短时间之内搞得清楚，更何况是银行柜位的“不专业人员”和一般存户呢！根据证监会数据，雷曼在本港发行的SN达140多亿元，占各投行发行总量的四成，雷曼出事，当然会引起公众的关注。
内地“毒奶粉”事件发展至令，国家质检局局长李长江也要问责下台，现在处理雷曼式的“有毒债券”流行，港府财金官员和金管局自然责无旁贷！此外，近日野村证券宣布斥资2.25亿美元(约17.5亿港元)就买下了雷曼亚洲的业务，相对于雷曼发行的SN数量，其抵押品恐怕少得可怜，投资者得不到足够的保障。在这个问题上，监管者是否“崇洋媚外”，任由美国人拿着华尔街大行的招牌来这里“片白头”，形同开头支票诈骗，值得追究。
回應Anonymous:
ReplyDelete雷曼產品購買者的確值得同情，但你也點出很重要的一點「最攞命係, 呢班人根本連雷曼產品英文說明都睇唔明」 (據我所知產品有中文說明) 請問你在購買不論金融產品或其他日常產品時，會否在對產品完全不清楚是甚麼的情況下還會購買呢？如果還是要購買，那購買者是否也要負上部分責任？
即使是銀行存款也不是沒有風險，如果銀行倒閉了，最多也只能保障十萬元，要減低風險就要把資金分散投放。
樓上說得好。「即使是銀行存款也不是沒有風險，如果銀行倒閉了，最多也只能保障十萬元，要減低風險就要把資金分散投放。」
ReplyDelete事件關鍵明明是銀行破產，你買的產品是高風險還是低風險有何關係？——若雷曼好端端而迷你債券爆煲，才是因為誤解風險而出事，才應該嘈。
若說迷你債是高風險，何以一直冇爆煲？記住，而家係銀行出事，唔係迷你債出事。銀行一出事，最低風險的存款一樣冇剩。
雷曼破產，確實是可能性極低、風險極低的事，可能性不見得高於任何本地銀行破產，只能歸咎不幸。有人買時連雷曼個名都未聽過，係事實，分銷手法確係有問題，但即使講明係雷曼貨，雷曼破產才會冇晒，大家估買家當時會唔會因此唔買？
任何銀行都可能破產，這點是常識，放錢在銀行就要承受這風險，其內任何低息無息存款（除了政府包你十萬）或高息票據都可以冇晒。亦因為這是常識，政府才包你十萬，兼只包十萬。